L'amministrazione Trump valuta l'IPO di Fannie Mae e Freddie Mac entro la fine dell'anno: rapporto

L'amministrazione Trump si sta preparando a lanciare offerte pubbliche iniziali per i giganti della finanza ipotecaria Fannie Mae e Freddie Mac entro la fine dell'anno, in una mossa che potrebbe segnare una delle più grandi offerte di azioni nella storia degli Stati Uniti, ha riferito venerdì il Wall Street Journal .

Persone che hanno familiarità con le discussioni hanno detto al giornale che la valutazione combinata delle società potrebbe superare i 500 miliardi di dollari, con il governo che mira a raccogliere circa 30 miliardi di dollari vendendo tra il 5% e il 15% delle loro azioni.

I funzionari stanno ancora discutendo se le due entità debbano essere quotate congiuntamente o come società separate.

La notizia ha fatto salire bruscamente entrambi i titoli nel trading over-the-counter, con Fannie Mae in rialzo di oltre il 20% e Freddie Mac in rialzo di quasi il 18%.

Dai salvataggi dell'era della crisi al potenziale ritorno sul mercato

Fannie Mae e Freddie Mac sono sotto tutela federale dal 2008, quando sono diventati insolventi durante la crisi dei mutui subprime.

Il Tesoro degli Stati Uniti ha salvato le aziende con i fondi dei contribuenti in cambio di azioni privilegiate, che hanno pagato miliardi di dollari di dividendi nel corso degli anni.

I due sono stati creati dal Congresso per fornire stabilità al mercato immobiliare garantendo un'offerta costante di finanziamenti ipotecari a prezzi accessibili.

Il loro crollo durante la crisi finanziaria ha evidenziato i rischi del mercato dei mutui, mentre il loro successivo controllo governativo è diventato un simbolo dell'intervento federale nel settore immobiliare.

L'uscita dalla tutela attraverso un'IPO sarebbe una pietra miliare significativa.

Bill Pulte, capo della Federal Housing Finance Agency, ha precedentemente suggerito che le aziende potrebbero vendere azioni pur rimanendo sotto tutela, anche se i dettagli su tale accordo rimangono poco chiari.

Argomenti a favore e contro la vendita delle azioni

Il presidente Donald Trump ha incontrato all'inizio di questa settimana gli amministratori delegati di Citigroup e Bank of America per discutere i piani di privatizzazione, ha riferito Reuters.

I suoi alleati hanno iniziato a gettare le basi per potenziali IPO mesi prima della sua rielezione.

I sostenitori sostengono che la vendita di azioni ridurrebbe il deficit federale e restituirebbe valore ai contribuenti.

Tuttavia, i banchieri hanno espresso scetticismo sulla fattibilità di completare una transazione così grande e complessa entro l'anno.

I precedenti tentativi di privatizzare le aziende, anche durante il primo mandato di Trump, non sono andati avanti.

Le società hanno a lungo beneficiato di una garanzia implicita del governo che ha rassicurato gli investitori.

Gli analisti avvertono che la rimozione o la modifica di tale sostegno potrebbe portare a un aumento dei tassi ipotecari.

Trump ha detto che vuole che la garanzia rimanga in qualche forma, ma non ha spiegato come verrebbe implementata in una struttura di società pubblica.

La partecipazione del governo rimane dominante

Il Dipartimento del Tesoro detiene warrant per l'acquisto di circa l'80% delle azioni ordinarie di entrambe le società, insieme ad azioni privilegiate senior.

Altri investitori detengono azioni privilegiate junior o azioni ordinarie.

Qualsiasi offerta comporterebbe la vendita da parte del governo di parte della sua partecipazione, anche se l'entità della vendita e la futura struttura proprietaria sono ancora in discussione.

Rimane incerto se le IPO procedano secondo la tempistica accelerata in discussione.

Ma se completate, si classificherebbero tra le più grandi offerte di azioni di sempre, rimodellando potenzialmente il mercato dei finanziamenti immobiliari statunitensi e alterando il ruolo del sostegno federale nel sistema ipotecario.