Novo Nordisk estende il rimbalzo sui risultati del processo di Eli Lilly: gli investitori stanno invertendo le posizioni?

Le azioni di Novo Nordisk sono salite di oltre il 5% negli scambi mattutini di venerdì, classificandosi tra i migliori guadagni dell'indice STOXX, dopo che gli investitori hanno reagito ai risultati della sperimentazione del candidato farmaco orale per l'obesità di Eli Lilly, l'orforglipron.

L'aumento ha seguito un rally del 7% giovedì, guidato dai dati che mostrano che la pillola di Lilly ha comportato una riduzione media del 12,4% del peso corporeo.

Il risultato è stato inferiore alle aspettative degli analisti di circa il 15% ed è stato inferiore alla perdita di peso del 14,9% ottenuta dal trattamento iniettabile di Novo, Wegovy.

I risultati sono stati anche confrontati sfavorevolmente con la semaglutide orale di Novo, sfidando il precedente sentimento del mercato secondo cui l'approccio orale di Lilly potrebbe superare i prodotti consolidati di Novo nel mercato dei farmaci per l'obesità.

Gli analisti dicono che i risultati sono in discussione long su LLY e short su Novo trade

Per Hansen, analista di Nordnet, ha affermato che i risultati della sperimentazione di Lilly hanno fornito un profilo di effetti collaterali meno convincente del previsto, indebolendo ulteriormente la sua posizione competitiva.

Ha osservato che la forte oscillazione del prezzo delle azioni di Novo suggerisce che alcuni investitori si sono posizionati per un risultato diverso, aspettandosi di beneficiare della forza di Lilly e della potenziale debolezza di Novo.

"Sembrava una 'vittoria facile' essere 'long' su LLY e short su Novo Nordisk prima del rapporto sugli utili di LLY", ha detto, aggiungendo che il risultato di giovedì ha colto molti dalla parte sbagliata dell'operazione.

Il broker ABG ha fatto eco a questa visione, suggerendo che gli investitori potrebbero ora riconsiderare se mantenere o invertire le posizioni nel più ampio settore del trattamento dell'obesità.

"L'andamento del prezzo delle azioni nell'ultimo anno è stato così significativo che anche il movimento relativo del 21% di Novo rispetto a Lilly impallidisce rispetto alla performance complessiva di un anno", ha dichiarato Morten Larsen, analista di ABG

Gli analisti aggiornano il rating di Novo Nordisk

Il rally segna una brusca inversione di tendenza per Novo Nordisk, che aveva visto le sue azioni scivolare del 35% nell'ultima settimana e all'inizio di questa settimana.

Il calo è stato innescato da una combinazione di fattori, tra cui un profit warning, l'annuncio di un cambio di leadership e la risposta negativa degli investitori agli utili del secondo trimestre.

Gli analisti di Intron Health hanno affermato che il semaglutide orale di Novo potrebbe beneficiare di un rinnovato ottimismo dopo i risultati di Lilly.

Mentre la perdita di peso aggiustata per placebo di orforglipron è stata solo dell'1% circa inferiore a quella di Wegovy e leggermente inferiore a quella di semaglutide orale, ritengono che la percezione della posizione competitiva di Novo sia migliorata.

Tuttavia, hanno avvertito che la dimensione complessiva del mercato dell'obesità potrebbe essere inferiore a quanto suggeriscono le stime attuali e hanno chiesto aspettative più basse per il farmaco per il diabete Ozempic di Novo e i suoi margini di profitto.

Ciononostante, Intron ha aggiornato Novo Nordisk a "hold" da "sell".

Le prospettive di Lilly rimangono intatte, dice Goldman Sachs

L'analista di Goldman Sachs Asad Haider ha assunto una visione più equilibrata giovedì, sostenendo che il mercato ha reagito in modo eccessivo ai risultati del processo di Lilly.

Ha sottolineato che l'orforglipron rimane commercialmente attraente, in particolare data la sua scalabilità nei mercati internazionali e il suo profilo di effetti collaterali gestibile.

Haider ha detto che con una perdita di peso media del 12,4% e problemi gastrointestinali minimi, la pillola di Lilly potrebbe attrarre un vasto pubblico globale.

Ha aggiunto che il calo del prezzo delle azioni di Lilly sembra riflettere il sentimento degli investitori a breve termine piuttosto che un cambiamento nel potenziale a lungo termine del farmaco, prevedendo che l'orforglipron svolgerà ancora un ruolo significativo nel futuro mercato dei farmaci per l'obesità.