Le azioni di Bunzl salgono grazie ai solidi risultati del primo semestre e alla ripresa del riacquisto di azioni proprie

Le azioni di Bunzl sono salite martedì dopo che il gruppo di distribuzione e outsourcing ha ottenuto risultati semestrali stabili, ha rassicurato gli investitori con la sua guidance per il 2025 e ha annunciato la ripresa del suo programma di riacquisto di azioni sospese.

Il titolo è salito di oltre il 5,3% a circa 2.512 pence all'apertura degli scambi di Londra, rendendolo il miglior performer dell'indice FTSE 100 e spingendo il prezzo al livello più alto degli ultimi tre mesi.

Risultati intermedi stabili nonostante il calo dell'utile

Per i primi sei mesi dell'anno, Bunzl ha registrato un fatturato di 5,76 miliardi di sterline (7,75 miliardi di dollari), segnando un aumento del 4,2% a valute costanti.

Tuttavia, il suo margine operativo è scivolato al 7,0% dall'8,0% dell'anno precedente, riflettendo la debolezza delle sue grandi attività in Nord America e nell'Europa continentale.

L'utile operativo è sceso del 14% a 300,5 milioni di sterline, mentre l'utile ante imposte è sceso del 10,5% a 250,1 milioni di sterline.

Ciononostante, gli investitori si erano preparati a un secondo avvertimento dopo le sfide operative rivelate ad aprile, e i risultati sono stati visti come migliori di quanto temuto.

"I risultati intermedi in linea e la guidance confermata sono rassicuranti, soprattutto perché ci aspettiamo che le previsioni degli investitori siano posizionate in modo leggermente più cauto rispetto al sellside per quanto riguarda il margine", ha scritto l'analista di Bernstein Will Kirkness in una nota ai clienti.

"Il dato è stato ben accolto in quanto gli investitori hanno considerato più probabile un secondo avvertimento dopo le molteplici sfide operative rivelate ad aprile che hanno pesato sul titolo", hanno detto gli analisti di RBC Capital Markets Karl Green e Andrew Brooke.

L'inversione di tendenza in Nord America mostra i primi progressi

L'amministratore delegato Frank van Zanten ha evidenziato i progressi nel più grande mercato di Bunzl, dove le azioni per semplificare le operazioni e ridurre i costi hanno iniziato a mostrare indicatori positivi.

"Le azioni intraprese nella nostra più grande attività in Nord America hanno ridato energia al team e stiamo assistendo a primi indicatori positivi di successo", ha affermato.

L'azienda ha riconosciuto che alcuni dei benefici di queste misure potrebbero non concretizzarsi fino al 2026, ma ha affermato che stanno gettando le basi per una crescita più forte a lungo termine.

Il management prevede che la seconda metà dell'anno mostrerà un calo moderato del margine operativo rispetto al primo semestre, poiché le efficienze prenderanno piede.

"Ci sono sviluppi nel turnaround dell'attività statunitense del gruppo di distribuzione e outsourcing e ha confermato la sua guidance per l'anno", ha detto Kirkness.

Il riacquisto di azioni proprie e le acquisizioni rafforzano la fiducia

Bunzl ha anche detto che riprenderà il suo riacquisto di azioni, con l'intenzione di completare i restanti 86 milioni di sterline del suo programma da 200 milioni di sterline durante il secondo semestre.

La mossa è vista come un voto di fiducia, in particolare dopo che il programma è stato messo in pausa ad aprile a causa dell'incertezza del mercato e della debolezza in Nord America.

Oltre ai risultati, Bunzl ha annunciato due acquisizioni: Guantes Internacionales, distributore di dispositivi di protezione individuale in Messico, e Quindesur, fornitore spagnolo di prodotti per la ristorazione e l'igiene.

Queste operazioni si aggiungono alla strategia di crescita del gruppo guidata dalle acquisizioni.

La società ha dichiarato un acconto sul dividendo di 20,2 pence per azione, leggermente superiore ai 20,1 pence dello scorso anno.

Con le azioni ora in calo del 24% per l'anno, i risultati e le mosse strategiche hanno contribuito a ripristinare una certa fiducia nella capacità del gruppo di affrontare le sfide operative posizionandosi per una crescita a lungo termine.