Wood Group si avvicina all'acquisizione di Sidara e all'uscita dalla Borsa di Londra

Wood Group ha fatto un passo avanti verso l'uscita dalla Borsa di Londra dopo che il suo consiglio di amministrazione ha indicato di essere intenzionato ad accettare un'offerta di acquisizione ridotta dal gruppo di ingegneria Sidara, con sede a Dubai.

La società di servizi petroliferi FTSE 250 ha dichiarato martedì che Sidara, che aveva originariamente offerto 35 pence per azione ad aprile, ha rivisto la sua offerta a 30 pence per azione a seguito della due diligence.

Il consiglio di amministrazione di Wood, dopo aver consultato i suoi consulenti, ha concluso che l'approccio rivisto aveva un valore che sarebbe stato intenzionato a raccomandare agli azionisti.

Il termine per Sidara per confermare la sua intenzione o ritirarsi è stato prorogato ancora una volta, questa volta fino al 28 agosto.

La lunga saga dell'acquisizione di Wood

La ricerca di Sidara dell'azienda con sede ad Aberdeen è stata turbolenta.

La società mediorientale, formalmente nota come Dar Al-Handasah Consultants Shair and Partner Holdings, l'anno scorso aveva precedentemente adottato un approccio da 1,58 miliardi di sterline valutando Wood a 230 pence per azione, ma se n'è andata citando l'incertezza geopolitica e finanziaria.

Quasi due anni fa, Wood ha anche rifiutato diverse offerte del gestore di fondi statunitense Apollo Global Management, che aveva offerto fino a 240 pence per azione, o 1,7 miliardi di sterline.

L'ultima mossa riflette il forte calo della valutazione di Wood.

Le azioni sono state sospese a maggio, quando sono state scambiate a soli 18 pence, molto al di sotto dei massimi di quasi 880 pence visti meno di un decennio fa.

L'acquisizione arriva in mezzo a problemi di governance e normativi

Il crollo del valore è stato esacerbato da una serie di fallimenti della governance.

A marzo, Wood ha ammesso di aver bisogno di ribadire i risultati passati dopo che una revisione ha scoperto "carenze culturali" che hanno portato a nascondere le informazioni ai revisori.

La valutazione indipendente di Deloitte ha rilevato debolezze materiali nella cultura finanziaria del gruppo, in particolare all'interno della sua divisione progetti.

La Financial Conduct Authority del Regno Unito ha avviato un'indagine formale a giugno sulle pratiche contabili di Wood, prolungando l'incertezza degli investitori.

La società deve ancora pubblicare i risultati finanziari ritardati del 2024, con i revisori dei conti che stanno ancora esaminando i suoi conti.

Questi problemi hanno aggravato l'avvertimento di aprile che i conti degli anni precedenti avrebbero dovuto essere ritoccati, portando alla sospensione delle sue azioni alla Borsa di Londra.

L'interesse di Sidara nonostante le sfide

Nonostante questi venti contrari, Sidara ha mantenuto l'interesse per l'acquisizione di Wood Group, che impiega circa 35.000 persone e fornisce servizi per giacimenti petroliferi e consulenza ingegneristica a livello globale.

La volontà di Sidara di ridurre il prezzo di offerta indica i rischi associati alle questioni contabili irrisolte di Wood, ma sottolinea anche il suo valore strategico a lungo termine nei servizi energetici.

L'amministratore delegato Ken Gilmartin ha cercato di stabilizzare l'azienda e ripristinare la credibilità, ma la prolungata incertezza ha reso il gruppo vulnerabile ai pretendenti d'oltreoceano.

Continua l'esodo dal mercato londinese

Se completata, un'acquisizione segnerebbe un'altra battuta d'arresto per lo status di Londra come centro finanziario globale.

Una serie di società di alto profilo ha spostato la loro quotazione principale negli Stati Uniti o ha abbandonato del tutto Londra.

Negli ultimi mesi, la società di pagamenti Wise, il gruppo di noleggio edile Ashtead, l'operatore di gioco d'azzardo Flutter Entertainment e il gigante dei materiali da costruzione CRH hanno tutti scelto gli annunci statunitensi.

Anche la casa farmaceutica Indivior ha confermato che annullerà la sua quotazione secondaria a Londra, mentre l'investitore di metalli Cobalt Holdings ha accantonato i piani di quotazione nella capitale del Regno Unito.

La probabile partenza di Wood Group approfondirà le preoccupazioni sull'attrattiva di Londra per le grandi aziende internazionali.

Con le sue azioni sospese e il valore pesantemente eroso, l'accordo potrebbe anche evidenziare come le carenze di governance abbiano lasciato una delle più note società di ingegneria scozzesi aperta alle acquisizioni straniere.