Le azioni di Kohl's salgono del 24% dopo che gli utili del Q2 hanno battuto, ma il sentimento degli analisti rimane misto

Le azioni di Kohl sono esplose mercoledì, balzando fino al 24% dopo che la società ha pubblicato un rapporto del secondo trimestre che ha spinto gli analisti ad aumentare i loro obiettivi di prezzo.

Il miglioramento degli utili è stato solo una parte della storia, poiché l'ottimistica forward guidance del management ha davvero entusiasmato gli investitori per ciò che accadrà in futuro.

L'enorme picco rappresenta un drastico cambiamento nel sentiment per un titolo che ultimamente ha attraversato un periodo di crisi.

Gli investitori sono rimasti in disparte per mesi, incerti sul fatto che Kohl's potesse affrontare la sua riorganizzazione della leadership mentre affrontava le vendite lente e le sfide più ampie che martellano i titoli al dettaglio su tutta la linea.

Azioni Kohl's: utili migliori e prospettive rialzate guidano lo slancio

Kohl's ha deluso le aspettative nel secondo trimestre, dando agli investitori motivo di credere che gli sforzi di inversione di tendenza del rivenditore stiano finalmente dando i loro frutti.

La società ha registrato un utile netto di 153 milioni di dollari, o 1,35 dollari per azione, per il trimestre conclusosi il 2 agosto, più del doppio dei 66 milioni di dollari, o 0,59 dollari per azione, dello stesso periodo dell'anno scorso.

I risultati hanno superato le aspettative di Wall Street. Anche gli utili rettificati di 0,56 dollari per azione sono stati ben al di sopra delle previsioni degli analisti, dimostrando che non si è trattato solo di una spinta una tantum dagli aggiustamenti contabili.

Ciò che sta davvero attirando l'attenzione è quanto Kohl's sia migliorato nella gestione dei suoi costi. L'azienda ha tagliato le spese di vendita, generali e amministrative del 4,1% aumentando le vendite, esattamente quello che si vuole vedere da un'azienda che si mette d'accordo.

I margini operativi sono balzati dal 4,5% al 7,9% dei ricavi, un enorme miglioramento che dimostra che il management sta eseguendo il suo piano di risanamento.

I numeri delle vendite non sono stati belli, dato che i ricavi sono scesi del 5,1% e le vendite comparabili sono diminuite del 4,2%, ma Wall Street si aspettava di peggio, quindi Kohl's è riuscita a superare l'asticella bassa che gli analisti avevano fissato.

Quando si ha a che fare con consumatori che stanno tagliando la spesa, a volte non perdere quanto previsto passa per una buona notizia.

La vera storia è ai margini. Nonostante abbia venduto meno cose, Kohl's ha effettivamente migliorato il suo margine lordo al 39,9%, rispetto a un anno fa.

L'azienda ha lavorato per avere meno inventario poiché sono seduti con il 5% in meno di merce rispetto allo scorso anno, il che significa che non sono bloccati con un mucchio di articoli che devono scontare pesantemente per sbarazzarsi.

Cosa dicono gli analisti?

La reazione di Wall Street al grande giorno di Kohl è stata dappertutto, anche se la maggior parte degli analisti sembra disposta a dare alla società un po' di credito per aver finalmente ottenuto risultati che non deludono.

Gordon Haskett ha fatto la mossa più grande, spostando Kohl's da "Reduce" a "Hold" dopo aver visto quanto bene il management si è comportato sul fronte dei margini.

Sono impressionati dai miglioramenti operativi, anche se non sono ancora pronti a diventare completamente rialzisti.

JPMorgan ha adottato un approccio simile in quanto non sono ancora fan del titolo con il loro rating "Underweight", ma non potevano ignorare il quadro della redditività migliore e hanno spostato il loro obiettivo di prezzo da $ 8 a $ 10.

Tuttavia, non tutti stanno salendo a bordo. Telsey Advisory e Baird rimangono cauti con le chiamate "Market Perform" e "Neutral", sottolineando che le vendite stanno ancora andando nella direzione sbagliata e tutti i cambiamenti di leadership rendono difficile sapere cosa sia veramente sostenibile qui.

Goldman Sachs è ancora più scettica, mantenendo il suo rating "Sell" perché pensa che i problemi di vendita siano più grandi di quanto le soluzioni operative possano risolvere.