Il titolo Marvell scende a causa di una guidance debole nonostante la forte crescita dei ricavi

Le azioni di Marvell Technology sono crollate venerdì dopo che la società di semiconduttori ha emesso una guidance più debole del previsto, mettendo in ombra i risultati trimestrali altrimenti forti.

Il produttore di chip, che è stato visto come un attore chiave nella corsa all'hardware per l'intelligenza artificiale, sta lottando per convincere gli investitori che può tradurre lo slancio iniziale in quote di mercato a lungo termine.

Gli utili battono, ma la guidance delude

Marvell ha riportato utili per il trimestre conclusosi all'inizio di agosto di 22 centesimi per azione, oscillando verso l'utile mentre i ricavi sono aumentati del 58% su base annua a $ 2,01 miliardi.

Gli utili rettificati per il trimestre in corso sono previsti a 74 centesimi per azione, più o meno cinque centesimi, rispetto alle aspettative di Wall Street di 72 centesimi.

Tuttavia, gli investitori si sono concentrati su una guidance sui ricavi di 2,06 miliardi di dollari, più o meno il 5%, che è stata inferiore alle previsioni degli analisti di 2,11 miliardi di dollari.

Le azioni sono scese del 14% nel trading pre-mercato di venerdì a 66,75 dollari, estendendo un calo di oltre il 30% quest'anno.

Le prospettive modeste hanno evidenziato la continua debolezza del business cruciale dei data center di Marvell.

Nonostante l'ottimismo sulla domanda di chip AI personalizzati, rimangono dubbi sulla capacità dell'azienda di garantire accordi a lungo termine con clienti hyperscale come Amazon e Microsoft.

Preoccupazioni del mercato sulla traiettoria di crescita dell'IA

Le azioni Marvell sono aumentate all'inizio dell'anno insieme a Broadcom, poiché gli investitori hanno anticipato che i clienti cloud si sarebbero diversificati oltre Nvidia adottando il silicio personalizzato.

Eppure la crescita dei ricavi dell'intelligenza artificiale di Marvell è rimasta indietro rispetto ai concorrenti.

L'analista di Melius Research Ben Reitzes ha osservato in un rapporto che mentre Nvidia prevede una crescita dell'intelligenza artificiale del 50% l'anno prossimo e Broadcom prevede almeno il 60%, la crescita del 30% di Marvell suggerisce che deve ancora guadagnare una quota significativa.

Reitzes detiene un rating Hold sul titolo con un obiettivo di prezzo di 70 dollari.

Sono aumentate anche le preoccupazioni sul rapporto di Marvell con Amazon, il suo più grande cliente di chip AI personalizzati.

Gli analisti suggeriscono che la società potrebbe perdere affari a favore di Alchip Technologies, con sede a Taiwan.

L'analista di William Blair, Sebastien Naji, ha riconosciuto il rischio di perdita di quote di mercato, ma ha affermato che la società potrebbe ancora evolvere la sua attività ASIC in un'operazione più diversificata e resiliente.

Ha mantenuto un rating Outperform, sottolineando la fiducia del management nell'obiettivo del 20% per l'anno fiscale 2029 di una quota del 20% in quello che si stima sarà un mercato da 94 miliardi di dollari.

Declassamenti degli analisti e sentiment degli investitori

Venerdì Bank of America ha declassato Marvell da Buy a Neutral, tagliando il suo obiettivo di prezzo a 78 dollari da 90 dollari.

L'analista Vivek Arya ha citato una visibilità più debole sulle prospettive di crescita dell'IA e l'incertezza sui progetti chiave.

In particolare, ha evidenziato potenziali ritardi nel programma Maia di Microsoft, che potrebbe ora essere lanciato più vicino all'anno fiscale 2028, e ha ridotto la fiducia nel ruolo di Marvell nell'iniziativa di chip a 3 nm di prossima generazione di Amazon.

La banca ha anche rivisto le sue previsioni per la crescita dei data center di Marvell nel 2026 a metà dell'adolescenza, in calo rispetto alle stime precedenti del 23%-25%.

Arya ha scritto che l'ultima chiamata sugli utili della società mancava del livello di convinzione sulle opportunità dell'IA visto nei trimestri precedenti.

La combinazione di una guida cauta e di declassamenti degli analisti ha alimentato le preoccupazioni degli investitori sul fatto che Marvell possa avere difficoltà a tenere il passo con i concorrenti nel mercato dei semiconduttori AI in rapida espansione.

Mentre il management ha ribadito le sue ambizioni a lungo termine, l'incertezza a breve termine sembra destinata a pesare sul sentiment.