MoffettNathanson alza il rating di Apple mentre i rischi chiave si attenuano

Apple Inc. ha ricevuto un aggiornamento questa settimana dopo che MoffettNathanson ha spostato il suo rating sul produttore di iPhone a neutral da sell.

La mossa riduce il già piccolo pool di analisti di Wall Street che mantengono una posizione ribassista sulla società.

Secondo i dati di FactSet, rimangono solo due rating "sell" tra gli analisti che coprono il titolo.

Il cambiamento arriva mentre le azioni Apple hanno messo in scena un forte rimbalzo, salendo bruscamente nelle ultime settimane anche se persistono preoccupazioni più ampie sulle valutazioni e sulle prospettive di crescita.

Il rally guida il cambiamento di prospettiva

La revisione del rating dell'analista Craig Moffett segue un forte rally per Apple.

Mentre le azioni Apple sono ancora in calo del 4,8% da inizio anno, il titolo ha guadagnato oltre il 17% nell'ultimo mese.

Mercoledì, Apple ha registrato la sua migliore performance giornaliera in oltre un mese, chiudendo in rialzo del 3,8%.

Diversi fattori hanno contribuito all'inversione di tendenza. I timori legati alle tariffe, ai progressi poco brillanti nell'intelligenza artificiale e ai potenziali rischi per la relazione redditizia di Apple con Google sono stati risolti o scontati dagli investitori.

Questo cambiamento nel sentiment ha contribuito ad alleviare le preoccupazioni che in precedenza pesavano sulla valutazione di Apple.

Apple trarrà vantaggio anche da una recente sentenza legale che consente a Google di mantenere il suo browser Chrome.

Come parte del loro accordo di lunga data, Google paga ad Apple miliardi di dollari all'anno per rimanere il motore di ricerca predefinito sugli iPhone, fornendo una fonte costante di entrate ad alto margine.

"Gli scenari peggiori sono fuori discussione", ha scritto Moffett in una nota ai clienti.

Ha sottolineato che gli sconti in Cina hanno attenuato i timori sulle perdite di quote di mercato degli iPhone, mentre le esenzioni hanno in gran parte eliminato le sanzioni tariffarie.

Ha anche sottolineato che la legittimità di alcune tariffe reciproche ai sensi dell'International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) è ora messa in discussione, riducendo ulteriormente i rischi potenziali.

Permangono preoccupazioni in termini di valutazione

Nonostante l'aggiornamento, Moffett ha sottolineato che le azioni di Apple rimangono costose.

Con un rapporto prezzo/utili forward di 32,36, Apple è scambiata ben al di sopra del multiplo dell'S&P 500 di 24,28, secondo FactSet.

Ha osservato che la valutazione della società si trova vicino ai massimi di 20 anni sia in termini assoluti che relativi.

Per giustificare un tale premio, ha sostenuto Moffett, il mercato dovrebbe presumere che la crescita futura di Apple supererà significativamente la sua performance storica.

"Il semplice fatto che questi rischi acuti siano diminuiti non rende Apple particolarmente attraente dal punto di vista delle valutazioni", ha detto.

"A nostro avviso, gli utili del prossimo anno sono ancora troppo ricchi per qualsiasi azienda con una crescita degli utili buona ma non eccezionale".

L'obiettivo di prezzo segnala un modesto ribasso

La posizione aggiornata di Moffett non suggerisce un atteggiamento rialzista, ma piuttosto riflette l'opinione secondo cui la tesi della "vendita" non è più supportata esclusivamente da preoccupazioni di valutazione.

"Con la risoluzione dei rischi per i fondamentali, non crediamo che una tesi di vendita supportata esclusivamente da preoccupazioni di valutazione sia giustificata", ha spiegato.

L'analista ha fissato un obiettivo di prezzo di 225 dollari per Apple, il che implica un potenziale ribasso del 5,6% rispetto alla chiusura di mercoledì.

Sebbene questo obiettivo rifletta cautela, segna un notevole ritiro da uno dei pochi rating ribassisti ancora attribuiti al gigante tecnologico.

Per Apple, la riduzione del sentiment negativo sottolinea la resilienza del suo modello di business e il potere dell'ottimismo degli investitori, anche se i dibattiti sulle valutazioni continuano.