Il mercato del platino rimane sottofornito; Commerzbank aumenta le previsioni di prezzo

Il mercato globale del platino sta registrando il terzo anno consecutivo di deficit di offerta, anche se il deficit per il 2025 è stato rivisto al ribasso dal World Platinum Investment Council (WPIC).

Il deficit è ora previsto a 850.000 once, una cifra significativa ma inferiore al deficit di 968.000 once visto l'anno scorso.

Al momento della scrittura, il contratto di platino più attivo sul COMEX era a 1.398,35 dollari l'oncia, in calo dello 0,1% rispetto alla chiusura precedente.

I prezzi del platino e del palladio sono aumentati in modo significativo nelle ultime settimane, seguendo il rally dell'oro.

Finora i prezzi dell'oro hanno goduto di una corsa di successo nel 2025, con un balzo di oltre il 40%. Il metallo giallo ha toccato una serie di massimi storici e recentemente ha superato i 3.700 dollari l'oncia.

Fattori che influenzano la revisione

Le ragioni principali di questa revisione al ribasso sono un'offerta di riciclaggio leggermente superiore al previsto e una domanda industriale più debole.

"Si prevede che la domanda industriale raggiungerà il minimo degli ultimi otto anni, in gran parte a causa di un calo significativo dell'industria del vetro", ha osservato Carsten Fritsch, analista delle materie prime presso Commerzbank AG.

Questo calo non può essere completamente compensato da un'impennata della domanda di gioielli, in particolare dalla Cina nel secondo trimestre, che sta spingendo la domanda di gioielli ai massimi da sette anni.

Piccoli aggiustamenti della domanda automobilistica e della domanda di investimenti si sono ampiamente bilanciati a vicenda.

L'aumento della domanda di investimenti è attribuito al forte interesse per i lingotti e le monete di platino. È interessante notare che la domanda di ETF prevista per quest'anno è stata confermata, uno sviluppo sorprendente visti i forti deflussi dagli ETF da maggio.

L'offerta mineraria continua a diminuire

Le previsioni per l'offerta mineraria rimangono invariate, con aspettative di un calo di quasi il 6% su base annua, raggiungendo il minimo di cinque anni.

Ciò indica che il recente aumento significativo dei prezzi del platino non ha ancora stimolato la nuova produzione.

"Il WPIC evidenzia il ritardo pluriennale tra lo sviluppo dei progetti minerari e l'inizio della produzione", ha aggiunto Fritsch.

Azioni in superficie e prospettive di mercato

Si prevede che le scorte di platino in superficie scenderanno a poco meno di 3 milioni di once quest'anno.

Si tratta di una revisione sostanziale rispetto alla previsione precedente, che era inferiore di circa 800.000 once.

Questa nuova proiezione implica che sarebbe necessario un altro anno con un deficit di offerta di entità simile affinché le scorte raggiungano il livello precedentemente previsto.

Fritsch ha osservato:

Aggiornate le previsioni di prezzo

Commerzbank AG ha rivisto al rialzo le sue previsioni sul prezzo del platino per la fine del 2025 a 1.400 dollari per oncia troy, in aumento rispetto ai precedenti 1.350 dollari per oncia.

Questa revisione riflette l'attuale livello di prezzo più elevato e una previsione aggiornata del prezzo dell'oro.

La previsione di fine anno per il 2026 rimane confermata a 1.500 dollari.