Le azioni di Sainsbury's hanno raggiunto il massimo di quattro anni mentre i colloqui di vendita di Argos con JD.com crollo

Le azioni di Sainsbury sono balzate ai massimi di quattro anni lunedì dopo che il gruppo di supermercati britannico ha interrotto bruscamente i colloqui per vendere la sua catena Argos al gigante cinese dell'e-commerce JD.com.

Il titolo è salito di oltre il 5% nelle prime contrattazioni di Londra, diventando il miglior guadagno del FTSE 100.

L'improvviso rally è arrivato dopo un fine settimana di annunci di cambiamento da parte dell'azienda.

Sabato, Sainsbury's aveva confermato le discussioni con JD.com su una potenziale vendita di Argos, affermando che una tale mossa avrebbe accelerato la trasformazione digitale della catena.

Ma domenica sera, il droghiere aveva interrotto le trattative, citando termini rivisti sfavorevoli.

"JD.com ha comunicato che ora sarebbe pronta a impegnarsi solo su una serie di termini e impegni materialmente rivisti che non sono nel migliore interesse degli azionisti, dei colleghi e delle parti interessate più ampie di Sainsbury's", ha dichiarato la società.

Gli analisti sostengono la decisione, ma evidenziano le sfide nella separazione di Argos da Sainsbury's

Gli analisti di mercato hanno ampiamente sostenuto la decisione di Sainsbury's di andarsene.

Clive Black e Darren Shirley di Shore Capital hanno osservato che, sebbene JD.com sarebbe stato un acquirente logico data la sua scala globale nella vendita al dettaglio e nella logistica, i termini rivisti non erano accettabili.

"Sainsbury's ha fatto la scelta giusta di allontanarsi da un accordo per vendere la sua attività Argos a JD.com se non è la cosa migliore per gli stakeholder", hanno scritto in una nota gli analisti di Shore Capital Clive Black e Darren Shirley.

L'analista di Citi Monique Pollard ha aggiunto che la rottura ha sottolineato sia la fattibilità che la complessità di separare Argos dal gruppo più ampio.

"Una separazione di Argos sarebbe semplice in quanto l'azienda ha già rimescolato i team dei negozi per evidenziare le differenze tra i marchi", ha detto.

"Tuttavia, la presenza di molti negozi Argos all'interno dei negozi Sainsbury's crea complicazioni e le due cose sono state sempre più collegate logisticamente attraverso il programma di trasformazione di Argos", aggiunge Pollard.

"Gli eventi di questo fine settimana dimostrano che Sainsbury's è aperta a una transazione, ma le complicazioni rimangono data l'integrazione logistica di Argos nei negozi Sainsbury's", ha detto.

Le difficoltà di Argos continuano nonostante gli sforzi di trasformazione

Argos, il secondo più grande rivenditore di merci generiche del Regno Unito, ha subito una significativa ristrutturazione dall'acquisizione da 1,1 miliardi di sterline da parte di Sainsbury's nel 2016.

Il droghiere ha spostato centinaia di punti vendita Argos indipendenti nei suoi supermercati, spingendo ulteriormente il marchio online.

L'unità rimane un attore chiave nel retail britannico con oltre 1.100 punti di raccolta e uno dei siti di e-commerce più visitati del paese.

Eppure la redditività è rimasta indietro, con gli ultimi conti di Sainsbury's che valutano l'attività a soli 344 milioni di sterline.

Il calo della fiducia dei consumatori e l'indebolimento della domanda di beni per la casa hanno pesato sulla performance.

L'amministratore delegato Simon Roberts ha riconosciuto le sfide, citando "condizioni di mercato difficili e competitive" e una spesa dei consumatori prudente.

Ha anche segnalato una maggiore attenzione al business alimentare di Sainsbury's, dove le prospettive di crescita sono più forti.

Prospettive per il futuro di Argos

Il fallimento delle trattative con JD.com solleva nuovi interrogativi sulla posizione a lungo termine di Argos all'interno del gruppo.

L'unità rimane una presenza significativa nella vendita al dettaglio nel Regno Unito, ma continua a trascinare la performance più ampia di Sainsbury's.

L'interesse di JD.com aveva offerto una potenziale ancora di salvezza, promettendo di portare competenze avanzate nel settore della vendita al dettaglio e della logistica.

L'azienda cinese è stata attiva nella ricerca di opportunità all'estero, avendo precedentemente tenuto colloqui con Currys nel Regno Unito e attualmente perseguendo la Ceconomy in Germania.

Per Sainsbury's, l'episodio mette in evidenza sia l'appetito che gli ostacoli per lo smaltimento.

Una vendita rimane possibile in futuro, ma qualsiasi acquirente dovrà fare i conti con l'integrazione di Argos nelle operazioni di Sainsbury's e la redditività irregolare del marchio.