Natura scarica le operazioni di Avon in America Centrale per una mossa simbolica di 1 dollaro in una mossa di razionalizzazione del portafoglio

In un'altra mossa per ripulire il suo portafoglio, Natura (NATU3) ha informato lunedì di aver raggiunto un accordo con il Gruppo PDC per vendere le sue attività Avon in Guatemala, Nicaragua, Panama, Honduras, El Salvador e Repubblica Dominicana.

Natura continuerà a fornire prodotti finiti e sarà il licenziatario del marchio in quei mercati nell'ambito dell'accordo.

L'accordo è stato chiuso per un corrispettivo nominale di 1,00 dollari, oltre al pagamento di 22 milioni di dollari di crediti che Avon Guatemala deve alla filiale messicana di Natura.

I crediti devono essere pagati una volta conclusa la transazione, il che significa che Natura beneficerà di un immediato sollievo finanziario, oltre che della semplificazione strategica.

Il mercato reagisce con la volatilità

La reazione immediata del mercato all'annuncio è stata turbolenta. Le azioni NATU3 sono salite del 2,17% a R$8,94 alle 11:27 (ora di Brasilia) di lunedì, dopo essere scese inizialmente.

Secondo il media locale InfoMoney, gli investitori sembravano valutare le piccole dimensioni dell'accordo rispetto alle ramificazioni più ampie per gli sforzi di ristrutturazione di Natura.

Gli analisti evidenziano i vantaggi strategici

Gli analisti di Bradesco BBI hanno definito la notizia positiva e hanno evidenziato due punti principali. Il primo punto è che la vendita dimostra che Natura è in procinto di finalizzare le attività non strategiche.

Ciò includeva tutti e sei i 41 paesi/uffici che si prefiggono di chiudere in un'unica transazione.

La seconda considerazione è stata fatta su condizioni migliori di quanto ci aspettassimo.

Secondo Bradesco, parte di queste attività è un intangibile negativo (circa 22 milioni di dollari, circa 117 milioni di R$), che dà un pro forma positivo di 0,05x sul debito netto, date le tasse.

Poiché Natura sta, di fatto, recuperando i crediti di Avon CARD, la vendita evita il deterioramento della leva finanziaria spesso associato a un flusso di cassa negativo; dismissioni.

Nel complesso, le attività di Natura destinate alla vendita potrebbero avere un impatto negativo sul debito netto fino a 1 miliardo di R$ dopo la chiusura della vendita di Avon International.

Questo semplicemente non è il caso di questo accordo, che contribuisce in modo più positivo alleviando la pressione sul debito e avvicinando l'azienda al suo obiettivo strategico.

"Ora attendiamo il completamento della vendita o la chiusura delle restanti 35 operazioni o paesi di Avon International", ha osservato Bradesco nella nota.

La banca ha osservato che, sebbene sia prevista una volatilità a breve termine dei risultati, le prospettive a lungo termine rimangono positive.

Bradesco ha confermato la sua raccomandazione di sovraperformare, subordinata alla performance consolidata di Natura e al flusso di cassa che corrisponde a quelli di Natura Cosméticos, che ha descritto come necessario per una rivalutazione strutturale.

JPMorgan vede progressi modesti

JPMorgan ha descritto la decisione come leggermente positiva, osservando che indica progressi nella separazione di Avon e dimostra l'impegno di Natura a semplificare la sua strategia aziendale.

Concentrandosi sul suo nucleo latinoamericano, la società può migliorare l'efficienza operativa e la chiarezza strategica.

Tuttavia, la banca ha sottolineato che Avon CARD è stato il meno problematico dei verticali Avon designati come "detenuti per la vendita" dal secondo trimestre del 2025.

Di conseguenza, la vendita non affronta i più grandi problemi di cash burn relativi alle operazioni di Avon International.

"Anche se si tratta di un piccolo passo iniziale, la vendita di Avon CARD sarà probabilmente accolta con favore dagli investitori, in quanto segnala la continua esecuzione del piano a lungo termine di concentrarsi sull'America Latina", ha detto il gigante bancario.

Ciononostante, con le azioni Natura vendute a 9 volte il P/E rettificato per il 2026, la banca ha mantenuto un rating neutrale.

Continua la ricerca di soluzioni

Ativa ha anche dichiarato che Natura è ancora alla ricerca di alternative per Avon International, che è designato come asset posseduto per la vendita.

Anche se pone l'accento sulla disciplina finanziaria, il graduale smantellamento delle attività estere da parte dell'azienda dimostra la complessità di liberarsi dall'influenza globale di Avon.

L'attenzione si sposta sulle operazioni rimanenti

La vendita a PDC Group, sebbene minore in termini monetari, ha un significato strategico nel dimostrare la determinazione di Natura a ridurre il proprio portafoglio.

Sebbene la cessione non affronti completamente i problemi di Avon International, dimostra progressi costanti verso il restringimento della sua attenzione ai mercati redditizi.

Con 35 aziende Avon ancora in cerca di risoluzione, gli investitori e gli analisti monitoreranno attentamente i prossimi movimenti di Natura.

Per il momento, la vendita simbolica di 1 dollaro sottolinea che il valore si trova nel passaggio a un modello di business più snello e più focalizzato piuttosto che nei guadagni.