Intervista: Hyundai, MandM è la migliore scelta per le auto dopo il taglio della GST, afferma Kranthi Bathini di WealthMills Securities

Gli indici di riferimento azionari indiani sono scivolati venerdì, interrompendo una serie di tre giorni di vittorie mentre gli investitori hanno registrato profitti in alcuni titoli dei pesi massimi dopo che i mercati hanno registrato un modesto guadagno dopo la decisione di taglio dei tassi della Federal Reserve statunitense di mercoledì.

I guadagni precedenti del mercato erano stati guidati dall'ottimismo sui potenziali tagli dei tassi della Federal Reserve statunitense e sui progressi nei negoziati commerciali tra Nuova Delhi e Washington.

Tuttavia, il taglio dei tassi della Fed di 25 punti base potrebbe non essere sufficiente a riportare gli investitori di portafoglio esteri (FPI) sui mercati indiani, dopo aver ritirato per 5 miliardi di dollari nel solo mese di agosto.

"Più che il taglio dei tassi, l'accordo commerciale India-Stati Uniti sarà una grande area di interesse per gli FPI nel breve e medio termine", ha detto a Invezz Kranthi Bathini, stratega azionario di WealthMills Securities, in un'intervista.

A livello interno, le azioni indiane hanno visto una spinta con la razionalizzazione dell'aliquota GST da parte del governo indiano, che è pronta a ridurre i prezzi di molti beni e servizi e a rilanciare il ciclo dei consumi.

Secondo Bathini, il settore automobilistico è tra quelli che sono pronti a beneficiarne maggiormente, ed elenca Hyundai Motor India (NSE: HYUNDAI) e Mahindra and Mahindra (NSE: MandM) come le sue migliori scelte.

Nonostante le valutazioni elevate del mercato azionario indiano rispetto ai concorrenti dei mercati emergenti, Bathini afferma che la difesa è un settore che offre ancora un buon valore ed è rialzista sul settore della difesa per gli investimenti a lungo termine, prevedendo una crescita CAGR del 15-20%.

Estratti modificati:

Kranthi Bathini, stratega azionario, WealthMills Securities

I colloqui commerciali tra Stati Uniti e India sono un'area di interesse più importante del taglio dei tassi della Fed per il ritorno degli FPI in India

Invezz: Il più grande sviluppo in questo momento è il taglio dei tassi della Fed. Ora, gli FPI si stanno ritirando dal mercato indiano e la loro partecipazione azionaria è ai minimi da 15 anni. Il taglio dei tassi della Fed li riporterà in una certa misura sul mercato indiano?

Il taglio dei tassi fa sicuramente sì che gli FPI guardino ai mercati indiani.

Non c'è dubbio che un taglio dei tassi sia sempre un segnale positivo per i mercati.

Ma più che il taglio dei tassi, le FII stanno osservando attentamente le recenti tariffe commerciali imposte all'India.

Pertanto, l'accordo commerciale tra Stati Uniti e India sarà la grande area di interesse per le FII nel medio-breve termine, più del taglio dei tassi della Federal Reserve.

Perché i deflussi di FPI innescati dai dazi statunitensi non hanno affondato il mercato indiano

Invezz: Quindi, anche l'India e gli Stati Uniti sono di nuovo impegnati in negoziati commerciali. A questo punto non possiamo affrettare la pistola, ma ad esempio, c'è un po' di allentamento sul fronte tariffario, ritiene che avrà un impatto maggiore sugli FPI?

Sicuramente. Sarebbe un sollievo maggiore per l'economia. E uno dei fattori negativi che ha influito sul sentiment dei mercati indiani nel medio-lungo periodo è stato che i dazi erano decisamente senza precedenti.

Perché l'economia indiana o l'India era alla ricerca di uno status di nazione più favorita. Tre mesi fa, questa era la narrazione.

Ma all'improvviso, i dazi USA-India sono stati una vera sorpresa per i mercati.

E il tipo di dichiarazioni che sono arrivate dal presidente Trump sono state senza precedenti e ingiustificate per i mercati indiani, ed è qui che gli FPI si sono sentiti un po' a disagio, e nello spazio dei mercati emergenti, all'improvviso, l'India è stata il mercato meno favorito.

Questo è stato il motivo per cui nel mese di agosto, se vedete, gli investitori di portafoglio stranieri si sono ritirati per un importo di 5 miliardi di dollari.

Normalmente, 15 o 20 anni fa, in un mese, un ritiro di un paio di miliardi di dollari dai mercati l'avrebbe scossa, e ne avrebbe sentito le scosse.

Ma grazie allo sviluppo del mercato azionario in India, e grazie ai DII e agli investitori al dettaglio, che si sono ersi come una roccia, che hanno contribuito ad assorbire lentamente le vendite da parte degli FPI ed è qui che il mercato indiano è sceso sotto il livello di 24.500 e da lì in poi, se vedete, le misure adottate sotto forma di razionalizzazione della GST hanno dato una spinta al mercato e Nifty è stata in grado di resistere Livello 25.000, e oggi al livello 25.500.

L'aumento degli utili potrebbe dare una spinta a Nifty per sostenere l'intervallo 25.750-26.000

Invezz: Può offrire qualche prospettiva per Nifty a breve termine? O entro la fine dell'anno, dove pensi che sarà?

Il Nifty è limitato in questo momento. Guardando a Nifty negli ultimi 18 mesi, gli indici principali più ampi sono in una fase di consolidamento.

Per rompere questo livello a un ritmo più alto, il mercato ha bisogno di un po' più di munizioni, di un po' più di kickstart.

Il calcio d'inizio dovrebbe arrivare in termini di aumento degli utili. È qui che il mercato è carente nel medio-breve termine.

Inoltre, ogni volta che Nifty si avvicina alla fascia di 25.700, il mercato sembra stanco nel medio-breve termine.

Quindi, dobbiamo vedere il Nifty sostenere l'intervallo compreso tra 25.750 e 26.000. Questa è la gamma di cui Nifty ha bisogno per consolidarsi e sostenersi.

Altrimenti, nell'ultimo anno e mezzo, ogni volta che Nifty arriva a questo livello, possiamo vedere una sorta di pressione tangibile emergere nel mercato negli ultimi 18 mesi.

La razionalizzazione della GST aiuterà gli utili delle aziende e il settore automobilistico a beneficiarne

Invezz: Si prevede che la razionalizzazione delle aliquote GST che ha avuto luogo avrà un grande impatto sui settori rivolti ai consumatori come le automobili e i beni di largo consumo. Maruti Suzuki ha annunciato di aver ridotto i prezzi delle auto su alcuni dei modelli entry-level per trasferire il taglio delle tariffe ai consumatori. Anche le aziende di beni di largo consumo lo stanno facendo. Quindi, questi settori guideranno gli utili societari nei prossimi trimestri e quali sarebbero le vostre scelte migliori in termini di azioni?

Sicuramente, la razionalizzazione della GST aiuterà i guadagni. Inoltre, darà il via al ciclo dei consumi sia in termini di status di consumatore che di spesa discrezionale.

Quindi, le auto sono uno dei settori chiave che ne trarranno vantaggio perché, per quanto riguarda l'industria automobilistica indiana, questo settore ha la tassazione più alta del mondo.

Anche nel recente passato ha vacillato sotto pressione. E si prevede che anche la storia dei consumi prenderà il via.

Ma su una nota più leggera, le persone parlano troppo di FMCG: olio per capelli, dentifricio, ecc., con le aliquote GST in calo.

Questo avrà una sorta di effetto positivo, ma non credo che, a causa del calo dei prezzi GST, quando ti lavi i denti due volte al giorno, inizierai a spazzolare tre o quattro volte al giorno (ride).

Ma porta positività al settore.

Hyundai Motor India, Mahindra e Mahindra le migliori scelte per guadagnare dal taglio della GST al rialzo

Invezz: Quindi, consiglieresti alcuni titoli in particolare che sono pronti a vedere un rialzo più elevato a causa dei tagli dell'aliquota GST?

Per quanto riguarda l'auto, tra gli OEM ci piacciono Hyundai Motors, Mahindra e Mahindra: questi due saranno le nostre prime scelte nel settore automobilistico.

Invezz: Le valutazioni azionarie indiane sono scivolate al di sotto della media storica, ma rimangono comunque una delle più elevate a livello globale. Quindi, quali sono i settori sopravvalutati, secondo lei, e quali sono i settori che offrono ancora un buon valore?

Sarò più specifico per i titoli che per settore.

A quanto pare, dato il tipo di crescita a lungo termine che promette, i mercati indiani sono stati scambiati a una valutazione premium nell'area dei mercati emergenti.

Avevamo una forte proiezione di crescita e anche agenzie di rating come Fitch e SandP hanno migliorato il rating sovrano dell'India, il che è piuttosto positivo.

Quindi, dato il tipo di forte crescita offerta dall'India, stiamo ancora assistendo a un miglioramento degli utili, soprattutto nei titoli a grande capitalizzazione.

Rialzista sui titoli della difesa: acquista sui cali per accumulare a lungo termine

Ma sono piuttosto ottimista sul settore aerospaziale in India. E sono stato rialzista sulla difesa negli ultimi 5-6 anni, e i titoli della difesa hanno assistito a un forte rally negli ultimi 36 mesi. Sono stati multibagger.

Un certo tipo di disagio nelle valutazioni si verifica nei titoli della difesa, ma sicuramente qualsiasi calo dei titoli della difesa è un'ottima opportunità per gli investitori di accumulare a lungo termine.

Tuttavia, i titoli della difesa possono dare una crescita CAGR del 15-20%. Hanno un solido portafoglio ordini e una forte visibilità sugli utili.

Invezz: A cosa dovrebbero prestare attenzione gli investitori nel terzo trimestre?

Gli utili del terzo trimestre sono cruciali perché abbiamo avuto le riforme GST, e anche il contesto globale è stato piuttosto impegnativo, e l'economia statunitense ha vacillato sotto pressione nel medio-breve termine.

E le guerre tariffarie si sono giocate in tutto il mondo. Questi stanno pesando sul mercato nel terzo trimestre.

Dobbiamo vedere come andranno a finire gli utili nel terzo trimestre.