Lo slancio dell'oro potrebbe rallentare nonostante l'aumento dei prezzi, a causa dell'indebolimento della domanda di gioielli

Secondo un analista di mercato, un mercato dell'oro rovente, alimentato dall'aumento della domanda di investimenti, potrebbe vedere il suo slancio rallentare nonostante i continui aumenti dei prezzi.

Bernard Dahdah, analista di metalli preziosi presso Natixis, ha messo in guardia gli investitori nella sua ultima nota sull'oro, facendo riferimento al vecchio adagio del mercato:

"Prezzi più alti curano prezzi più alti", ha detto in un rapporto di Kitco.

Dahdah ha osservato che i prezzi elevati stanno influenzando negativamente la domanda di gioielli, soprattutto nei principali mercati asiatici.

"A prezzi superiori a $ 3.200 / oncia, stiamo iniziando a vedere indicazioni di distruzione della domanda nel settore della gioielleria in oro. Il settore è la più grande fonte di domanda di oro e rappresenta il 45% della domanda totale di questo metallo".

Domanda di gioielli in calo

La domanda cinese di gioielli ha registrato un calo significativo ad agosto, diminuendo di 17 tonnellate negli ultimi 12 mesi. Questo rappresenta il tasso di declino più lento dall'agosto 2010, come riportato dal World Gold Council.

Anche la domanda di oro in Medio Oriente è in calo, secondo Dahdah.

Ha detto che prove aneddotiche da fonti mediatiche hanno riportato che uno dei maggiori importatori di gioielli in oro in Medio Oriente ha assistito a un calo del 30% dei volumi durante i primi otto mesi dell'anno e stava quindi offrendo gioielli più convenienti e a carati inferiori.

Dahdah ha offerto una prospettiva mista, prevedendo che, sebbene la debole domanda di gioielli non fermerà lo slancio dell'oro, probabilmente ne causerà una decelerazione.

Investimenti in ETF

Dahdah prevede un aumento significativo delle partecipazioni fisiche all'interno degli exchange-traded fund globali garantiti dall'oro entro la fine di settembre.

Prevede che questo sarà l'aumento trimestrale più netto osservato dall'inizio del 2022.

SPDR Gold Shares, il più grande ETF al mondo sostenuto dall'oro, ha registrato i più alti afflussi giornalieri mai registrati, attirando oltre 18 tonnellate di oro la scorsa settimana.

Tuttavia, nonostante questa ripresa della domanda di investimenti, le riserve auree globali in ETF sono ancora notevolmente inferiori ai massimi storici osservati nel 2020.

Dahdah ha osservato che la tendenza al rialzo a lungo termine dell'oro sarà alimentata dall'aumento della domanda di investimenti e dalla continua domanda della banca centrale.

È stato tra i primi analisti ad aprile a proiettare l'oro a raggiungere i 4.000 dollari l'oncia entro la fine dell'anno.

Preoccupazioni economiche

Dahdah ha ulteriormente approfondito l'attuale clima economico, affermando che la pervasiva incertezza economica e geopolitica sta attivamente minando il ruolo tradizionale del dollaro e dei Treasury statunitensi come beni rifugio affidabili.

Questa erosione della fiducia è una preoccupazione significativa per i mercati finanziari globali, poiché questi asset hanno storicamente fornito stabilità durante i periodi di crisi.

L'oratore ha suggerito che gli investitori sono sempre più alla ricerca di strade alternative per salvaguardare il proprio capitale, portando a una diversificazione lontano da quelli che un tempo erano considerati pilastri incrollabili del sistema finanziario internazionale.

Questo cambiamento riflette una crescente apprensione per la stabilità a lungo termine dell'ordine economico globale e la possibilità che emergano nuove interruzioni impreviste.

Dahdah ha detto ad aprile che mentre Trump scuote il sistema globale e apparentemente strangola la globalizzazione, il ruolo del dollaro e del Tesoro degli Stati Uniti come beni rifugio si sta indebolendo.