Perché le azioni del tesoro Bitcoin crolleranno nel 2025?

I titoli del tesoro Bitcoin sono crollati quest'anno, perdendo miliardi di dollari di valore. Il prezzo delle azioni MSTR è crollato a $ 300, in calo dal massimo storico di $ 543. Questo articolo esplora il motivo per cui questi titoli sono crollati quest'anno.

Le azioni del tesoro Bitcoin sono crollate quest'anno

Il titolo MSTR è crollato di circa il 31% dal livello più alto di quest'anno e si aggira al livello più basso da aprile.

In Giappone, il prezzo delle azioni Metaplanet è crollato di oltre il 73% dal punto più alto di quest'anno, cancellando miliardi di dollari di valore.

Bullish, che ha lanciato un'IPO di successo quest'anno e ha 24.000 monete, è crollato del 45% dal massimo storico.

Altri titoli del tesoro Bitcoin che sono crollati quest'anno sono aziende come Trump Media di Donald Trump, GameStop, KindlyMD, Gemini Space Station e MicroCloud Hologram.

Quest'anno, questi titoli hanno sottoperformato la performance di Bitcoin e del mercato azionario in generale, poiché i principali indici come il SandP 500 e il Nasdaq 100 sono saliti ai livelli più alti mai registrati.

Perché le società di tesoreria di BTC sono in difficoltà

Il primo motivo per cui molte società di tesoreria di Bitcoin sono crollate è che BTC non sta andando bene ed è entrato in una correzione dopo essere sceso del 12% dal livello più alto di quest'anno.

Nella maggior parte dei casi, queste società di tesoreria di Bitcoin vanno bene quando il prezzo di BTC è in aumento e crollano quando la moneta è in calo.

Tuttavia, uno sguardo più attento alla maggior parte di queste società di tesoreria mostra che le loro azioni sono rimaste in tensione anche quando il prezzo di Bitcoin è salito a un livello record nell'agosto di quest'anno, segno che ci sono più ragioni per cui il crollo sta accadendo.

Uno dei motivi principali è che queste aziende non stanno attirando il premio che avevano qualche mese fa.

Un buon esempio di ciò è Strategy, il cui multiplo mNAV è sceso a 1,2, in calo rispetto al massimo di novembre di 3,4.

Il multiplo di Metaplanet è crollato da 8 a 1,4 oggi. Peggio ancora, alcune società sono scambiate al di sotto del loro multiplo NAV.

KindlyMD, precedentemente nota come Nakamoto Holdings, ha un multiplo mNAV di 0,686, mentre la capitalizzazione di mercato di MicroCloud Hologram è passata a 0,27.

Gli investitori preferiscono acquistare società di tesoreria di Bitcoin quando vengono scambiate con un premio elevato perché amplifica i loro rendimenti in Bitcoin.

Un'azienda con un premio più elevato beneficia anche della capacità di raccogliere facilmente capitali.

Ad esempio, la strategia di Michael Saylor ha da tempo una politica di non raccogliere capitali vendendo azioni quando il mNAV è inferiore a 2,5. Di recente ha cambiato questa politica e ha continuato a utilizzare le sue azioni at-the-market (ATM) per raccogliere capitali, portando a una maggiore divergenza.

Inoltre, gli investitori stanno diventando più attenti alle valutazioni e ai loro modelli di business per il semplice acquisto di Bitcoin. Ad esempio, le partecipazioni in Bitcoin di MicroStrategy valgono circa 69 miliardi di dollari e la sua capitalizzazione di mercato è di 90 miliardi di dollari, lasciando un grande divario inspiegabile del valore di circa 30 miliardi di dollari.

Focus sugli ETF su Bitcoin

Un altro motivo per cui le società di tesoreria di Bitcoin stanno sottoperformando il mercato è che gli investitori scelgono invece di acquistare ETF .

I dati di SoSoValue mostrano che gli ETF su Bitcoin hanno aggiunto oltre 2,5 miliardi di dollari di afflussi questo mese, portando i loro afflussi totali a 56 miliardi di dollari e i loro asset a 143 miliardi di dollari.

Inoltre, la continua performance delle società di tesoreria di Bitcoin è dovuta al debole sentimento tra gli investitori. È comune che le azioni di un singolo settore scendano o aumentino contemporaneamente.