AMD potrebbe entrare nella sua più grande fase AI: cosa dicono gli analisti

Le azioni AMD potrebbero entrare in una nuova fase della loro storia AI, mentre il produttore di chip si prepara a trasformare la piattaforma Helios su scala rack dagli annunci dei clienti in un importante motore di ricavi.

Il titolo ha chiuso lunedì a $456.75, in calo del 3.5%, nonostante i commenti favorevoli su Helios.

Questa reazione coglie la tensione intorno ad AMD: gli investitori riconoscono l'opportunità, ma vogliono prove che gli enormi impegni sull'AI possano tradursi in ricavi redditizi su scala.

Helios è in produzione, con spedizioni che iniziano a settembre e che aumenteranno nel quarto trimestre e nella prima metà del 2027.

I successi di Helios diventano sempre più difficili da ignorare

L'elenco clienti di AMD sta diventando la prova più convincente che la sua proposta per l'AI stia cambiando.

Helios combina acceleratori Instinct, processori EPYC, networking Pensando e il software ROCm in un sistema su scala rack.

Invece di chiedere ai clienti di acquistare una singola GPU, AMD offre sempre più l'infrastruttura necessaria per addestrare ed eseguire modelli AI di frontiera.

Anthropic si è impegnata a schierare fino a 2 gigawatt di GPU della serie MI450 nei sistemi Helios.

OpenAI e Meta hanno ciascuna accordi che coprono fino a 6 gigawatt di GPU AMD, mentre Microsoft pianifica ampie implementazioni di Helios su Azure.

AMD include inoltre Oracle tra i clienti che stanno implementando la sua infrastruttura su scala rack.

Benchmark ha alzato il target AMD a $685 da $485, affermando «la mappa clienti è sempre più difficile da ignorare».

L'analista di Roth MKM Suji Desilva si dice ugualmente «incoraggiato dai vantaggi tecnici» di Helios.

Roth ha portato il target a $650 da $500, sostenendo che il portafoglio di GPU, CPU e soluzioni di networking di AMD può supportare hyperscaler e aziende AI di frontiera su larga scala.

Wall Street alza le stime a supporto della storia

Il prossimo passo è trasformare quegli impegni in previsioni.

L'analista di Jefferies Blayne Curtis ha detto che la «storia AI di AMD è diventata più reale» dopo l'evento Advancing AI, secondo TipRanks.

La società ha inizialmente portato il target a $640 da $515 e lo ha poi aumentato a $650 dopo i risultati del secondo trimestre.

L'analista di Wells Fargo Aaron Rakers è diventato più fiducioso dopo l'accordo con Anthropic.

Ha detto che l'accordo ha fornito «ulteriore fiducia» nella sua previsione sopra il consenso per $40.6 billion di ricavi da GPU per data-centre di AMD nel 2027.

Rakers ritiene inoltre che le attese del buy-side potrebbero superare i $50 billion.

L'analista di RBC Srini Pajjuri ha incrementato le sue previsioni. A seguito dell'accordo con Anthropic, ha aumentato le stime di vendite AI-GPU di AMD di $10 billion sia per il 2027 che per il 2028.

Pajjuri ha detto a MarketWatch che anche quei numeri rivisti potrebbero «rivelarsi prudenti a seconda del ritmo dell'accelerazione».

L'opportunità comporta una sfida di esecuzione maggiore

Helios deve ancora dimostrare la propria efficacia, mentre AMD inizia a spedire gli acceleratori MI450, le CPU Venice e i prodotti di networking Pensando ai partner di produzione a settembre.

La direzione prevede un aumento dei ricavi nel quarto trimestre, seguito da un'ulteriore accelerazione all'inizio del 2027.

Questo crea un rischio di esecuzione. AMD deve scalare acceleratori, CPU, networking e software simultaneamente mentre i clienti costruiscono infrastrutture misurate in gigawatt.

Conta anche l'economia degli accordi. Alcuni contratti di punta hanno incluso incentivi sostanziali, il che significa che gli investitori osserveranno se i futuri successi con i clienti arriveranno a condizioni commerciali convenzionali.

Il calo del 3.5% di lunedì dimostra che i soli annunci non bastano più. AMD ha convinto gli acquirenti AI ad adottare Helios.

Ora deve dimostrare che le implementazioni possono generare i margini e gli utili che i modelli sempre più ambiziosi di Wall Street presumono.