Le azioni di AES Corp. salgono dopo l'offerta da 38 miliardi di dollari sostenuta da BlackRock

Le azioni dell'utility statunitense AES Corp. sono aumentate di oltre il 12% nelle contrattazioni pre-mercato di mercoledì dopo le notizie secondo cui Global Infrastructure Partners (GIP), di proprietà di BlackRock, sta preparando un'offerta pubblica di acquisto del valore di circa 38 miliardi di dollari.

Se completata, la transazione si classificherebbe tra le più grandi acquisizioni di infrastrutture della storia.

Il Financial Times ha riferito per la prima volta che GIP, specialista in investimenti infrastrutturali, è vicina a raggiungere un accordo per l'acquisizione di AES.

L'offerta valuterebbe la società, compreso il suo significativo carico di debito, a circa 38 miliardi di dollari.

Valutazione e contesto di mercato

AES, che gestisce attività e servizi di pubblica utilità rinnovabili in Indiana e Ohio e gestisce le importazioni di gas naturale liquefatto in America Centrale e nei Caraibi, ha chiuso martedì con una capitalizzazione di mercato di 9,5 miliardi di dollari.

La società ha un debito di circa 29 miliardi di dollari, che le conferisce un valore d'impresa di poco inferiore ai 41 miliardi di dollari, secondo FactSet.

Negli ultimi anni, il gruppo di utility ha lottato con il sentiment degli investitori.

Le azioni sono scese del 34% negli ultimi 12 mesi e si sono quasi dimezzate negli ultimi tre anni, riflettendo un più ampio raffreddamento verso gli investimenti nelle energie rinnovabili.

Anche la mancanza di sostegno politico ha pesato molto: l'amministrazione Trump ha segnalato un entusiasmo limitato per le energie rinnovabili e il Congresso ha eliminato i crediti d'imposta per l'energia verde a luglio, mettendo ulteriormente sotto pressione le valutazioni del settore.

Nonostante questi venti contrari, AES è rimbalzata di circa il 40% dai minimi estivi sulla scia di speculazioni di interesse per l'acquisizione.

Bloomberg ha inizialmente riferito che GIP e Brookfield Asset Management erano probabili pretendenti.

Logica strategica alla base dell'operazione

L'interesse di BlackRock per AES sottolinea la crescente importanza dell'infrastruttura energetica in un contesto di crescente domanda di energia da parte dei data center.

Le aziende tecnologiche hyperscale come Microsoft, Meta e Alphabet stanno espandendo rapidamente la capacità dei loro data center, richiedendo grandi quantità di elettricità per alimentare le operazioni di intelligenza artificiale e cloud computing.

AES, una delle più grandi utility quotate in borsa negli Stati Uniti, ha investito molto nelle reti di energia rinnovabile, un'area che potrebbe essere fondamentale per soddisfare le crescenti esigenze di consumo delle infrastrutture digitali.

Gli analisti suggeriscono che la potenziale acquisizione di GIP non solo razionalizzerebbe le complesse operazioni di AES, ma posizionerebbe anche l'azienda per beneficiare del passaggio a lungo termine dai combustibili fossili alle energie rinnovabili.

GIP stesso ha una solida esperienza nelle infrastrutture.

Acquisita da BlackRock per 12,5 miliardi di dollari nel 2024, la società di investimento gestisce quasi 200 miliardi di dollari di asset in tutto il mondo.

Possiede partecipazioni nell'aeroporto di Gatwick a Londra e reti di oleodotti negli Stati Uniti e in Medio Oriente.

L'anno scorso, ha raggiunto un accordo da 6,2 miliardi di dollari per rendere privata la società di servizi pubblici Allete, sottolineando il suo appetito per le transazioni su larga scala nel settore energetico.

Sentiment degli analisti e implicazioni di mercato

L'entità della potenziale transazione potrebbe scoraggiare le offerte concorrenti, riducendo la probabilità di una lunga battaglia per l'acquisizione.

Mentre le discussioni sono in fase avanzata, le fonti hanno avvertito che un accordo finale non è garantito.

Degli analisti intervistati da FactSet, solo uno ha raccomandato la vendita di azioni AES, anche se il target price di consenso è rimasto modesto a 13,90 dollari, indicando un rialzo limitato prima della notizia della possibile acquisizione.

Se completato, l'accordo darebbe ad AES il sostegno di uno dei maggiori investitori infrastrutturali del mondo in un momento in cui il settore energetico globale si trova ad affrontare cambiamenti senza precedenti nei modelli di domanda.

Per BlackRock, l'acquisizione rappresenta una scommessa strategica sull'intersezione tra le energie rinnovabili e l'accelerazione della crescita dei data center basati sull'intelligenza artificiale.