Stoccolma guida l'Europa nell'attività di IPO con 6,8 miliardi di dollari raccolti

Stoccolma è diventata inaspettatamente l'hub più trafficato d'Europa per le offerte pubbliche iniziali (IPO) nel 2025, raccogliendo 6,8 miliardi di dollari quest'anno.

La capitale svedese ha superato i centri tradizionali come Londra, con le piccole e medie imprese che hanno trovato terreno fertile per quotarsi in un mercato che è solo un terzo di quello londinese.

La prossima settimana, la società di sicurezza Verisure è pronta a mettere in scena la più grande quotazione in Europa dal 2022, consolidando ulteriormente la posizione di Stoccolma.

Con nove società già quotate in borsa quest'anno, la città è diventata la sede di quotazione più attiva del continente, alimentata da una cultura distintiva di partecipazione azionaria al dettaglio e strutture fiscali accessibili.

La Svezia diventa il principale hub di IPO in Europa

Stoccolma è ora al quinto posto a livello globale per attività di IPO, dietro solo a Stati Uniti, Cina, Hong Kong e India.

Il mercato svedese ha raccolto più di qualsiasi altra borsa europea quest'anno, riflettendo sia l'appetito degli investitori che una costante ripresa economica.

L'aumento previsto di 3,1 miliardi di euro (3,6 miliardi di dollari) da Verisure rappresenterà oltre la metà del volume totale delle operazioni di Stoccolma nel 2025.

L'offerta segue la quotazione di Noba Bank Group AB all'inizio di quest'anno, che ha raccolto 7,6 miliardi di corone svedesi (808 milioni di dollari) ed è aumentata del 30% al debutto.

Anche con una ripresa dell'attività in altre parti d'Europa, la Svezia è in vantaggio con un ampio margine. Le nove IPO completate finora rappresentano il massimo dal 2022.

La capacità della Svezia di attrarre società in crescita più piccole piuttosto che giganti globali le sta dando un chiaro vantaggio in un momento in cui altre borse stanno lottando per convincere le aziende a quotarsi.

Una cultura dell'equità unica in Svezia

Una delle caratteristiche distintive del boom delle IPO in Svezia è la forte partecipazione delle famiglie alle azioni.

Secondo l'Istituto europeo di risparmio, le famiglie svedesi investono oltre la metà dei loro risparmi in azioni, più del doppio della media dell'area dell'euro.

Quasi un quarto degli svedesi possiede direttamente azioni di società quotate in borsa, con partecipazioni medie di circa 540.000 corone.

Questo elevato livello di coinvolgimento è radicato nei cambiamenti politici. Nel 2012, la Svezia ha introdotto l'InvesteringsSparKonto (ISK), un conto di investimento semplificato e fiscalmente vantaggioso che ha consentito il trading di azioni senza interruzioni tramite app di mobile banking.

Di conseguenza, le famiglie non tracciano più una linea netta tra risparmio e investimento, rendendo la proprietà azionaria una pratica mainstream.

Questa base retail è supportata da fondi locali attivi, gestori pensionistici e family office che incanalano il capitale verso storie di crescita a bassa capitalizzazione.

Insieme, forniscono un ampio bacino di domanda interna per le IPO, anche quando gli investitori internazionali rimangono cauti.

Opportunità e rischi per gli investitori

Sebbene Stoccolma abbia prodotto notevoli storie di successo quest'anno, non tutte le quotazioni sono state redditizie.

La società di investimento Enity Holding AB ha visto le azioni salire del 50% dalla sua IPO di giugno, mentre lo sviluppatore di giochi Hacksaw AB e il gruppo di private equity Roko AB sono scesi. Qualisys Holding AB, un produttore di fotocamere di fascia alta, è sceso del 25% da quando è stato quotato in borsa.

Questo mix evidenzia sia le opportunità che i rischi del mercato. Gli analisti sottolineano che il boom delle IPO in Svezia è in gran parte guidato da aziende con focus locale e una forte crescita organica, che offre loro una migliore possibilità di avere successo a livello nazionale prima di espandersi all'estero.

I limiti di Stoccolma nella competizione globale

Nonostante la sua ascesa come hub di quotazione più quotato in Europa, Stoccolma non ha la profondità di capitale necessaria per ospitare offerte su scala globale.

Aziende come Spotify, Klarna e Oatly hanno scelto di quotarsi negli Stati Uniti, dove il mercato totale è valutato a circa 70 trilioni di dollari rispetto a 1 trilione di dollari della Svezia.

La borsa svedese, tuttavia, si è ritagliata una nicchia per coltivare le piccole e medie imprese in settori come i servizi finanziari, la tecnologia e i beni di consumo.

Il successo della città nel 2025 dimostra che i mercati più piccoli con una forte cultura degli investimenti locali possono prosperare, anche se i centri più grandi come Londra perdono terreno.

Con la quotazione di Verisure in vista e il rimbalzo dell'attività globale di IPO, il ruolo di Stoccolma nei mercati azionari europei sembra destinato a rimanere significativo nel breve termine.