Le famiglie indiane detengono 3,8 miliardi di dollari in oro, rimodellando il panorama degli investimenti

Le famiglie indiane possiedono circa 3,8 miliardi di dollari di oro, pari all'88,8% del PIL del paese, secondo un rapporto di ricerca di Morgan Stanley.

In termini di volume, le famiglie indiane detengono 34.600 tonnellate d'oro a giugno, ha detto Morgan Stanley nel rapporto.

"Ciò implica un effetto positivo sulla ricchezza sul bilancio delle famiglie, data la tendenza al rialzo dei prezzi dell'oro", ha detto la banca d'investimento americana.

Morgan Stanley ha detto che la domanda di oro è rimasta limitata in India a causa dell'inflazione più bassa e dei tassi reali positivi.

La preferenza incrementale per il risparmio delle famiglie si sta spostando a favore delle attività finanziarie, ha aggiunto.

La banca ha affermato che lo stock di oro depositato fornisce un effetto positivo sulla ricchezza per il bilancio delle famiglie.

Ciò beneficia anche dei pagamenti di interessi più bassi a causa dell'allentamento della politica monetaria e dell'impatto positivo dei tagli fiscali.

Il mercato dell'oro in India

Il mercato dell'oro indiano è tra i più grandi del mondo, alimentato da una combinazione unica di legami culturali, domanda di investimenti e fattori economici.

L'oro ha un valore immenso per le famiglie indiane, fungendo da riserva affidabile di ricchezza, salvaguardia contro l'inflazione e bene sicuro durante i periodi di incertezza.

Secondo le stime del World Gold Council, l'India rappresenta circa il 26% della domanda mondiale di oro a giugno 2025. La Cina è il principale consumatore.

Negli ultimi cinque anni, la domanda di monete e lingotti d'oro è aumentata notevolmente in India fino al 32% nel trimestre conclusosi a giugno 2025 da quasi il 24% nello stesso periodo del 2020.

La domanda di gioielli, tuttavia, rappresenta ancora i due terzi del consumo totale di oro in India.

Morgan Stanley ha affermato che il movimento della rupia ha un'implicazione significativa sui prezzi interni dell'oro.

Dall'inizio dell'anno, la rupia si è deprezzata del 3,8% rispetto al dollaro, "amplificando ulteriormente i prezzi interni".

Nell'ultimo decennio, le banche centrali di tutto il mondo hanno quasi raddoppiato le loro riserve auree. In particolare, l'India ha costantemente ampliato le sue riserve auree, aumentandole dall'8,1% nel settembre 2023 al 14% nel settembre 2025.

Diversificazione

Morgan Stanley ha affermato che mentre la "finanziarizzazione e la formalizzazione" dell'economia si stanno consolidando, la diversificazione dei risparmi delle famiglie verso prodotti legati al mercato sta guadagnando slancio tra gli investitori al dettaglio.

Nell'anno conclusosi a marzo 2025, la percentuale di depositi all'interno dei risparmi finanziari delle famiglie è scesa al 35%, in moderazione rispetto al 40% dell'esercizio precedente e al 46% pre-pandemia.

Al contrario, le azioni hanno raggiunto il livello record del 15,1% nell'anno finanziario 2025, in aumento rispetto all'8,7% dell'anno precedente e a circa il 4% pre-pandemia.

Ridham Desai, stratega di Morgan Stanley, prevede una continuazione di queste tendenze, prevedendo un aumento accelerato della quota azionaria nei bilanci delle famiglie.

Questa crescita è prevista a causa di diversi fattori: dati demografici favorevoli, maggiore formazione degli investitori, una base storicamente bassa di proprietà azionaria nazionale, il cambiamento di politica del 2015 che consente ai fondi pensione di investire in azioni e un panorama normativo più solido.

Ridham prevede inoltre che il rapporto tra il valore delle azioni e le riserve auree probabilmente supererà l'uno nei prossimi anni rispetto all'attuale 0,3.

L'oro non solo funge da copertura contro l'inflazione e il deprezzamento della valuta, ma è anche un'efficace diversificazione del portafoglio.

Gli investimenti attraverso gli ETF sull'oro sono aumentati a causa della tiepida domanda di gioielli a causa dei prezzi elevati.

Il consumo costante di oro riflette la stabilità macroeconomica

Il solido quadro di gestione macroeconomica dell'India, caratterizzato da obiettivi di inflazione flessibili, consolidamento fiscale e tassi reali positivi, ha favorito un contesto macroeconomico stabile, ha affermato Morgan Stanley.

Il consumo di oro in India beneficia in modo significativo della stabilità dei prezzi e delle condizioni esterne, in quanto tale stabilità riduce la necessità di una domanda precauzionale.

Il consumo e le importazioni di oro del Paese sono rimasti limitati in un contesto di solida stabilità macroeconomica, ha detto la banca.

Le importazioni di oro contribuiscono in modo significativo al deficit commerciale dell'India, rappresentando il 6-7% delle importazioni totali. Da marzo 2022, le importazioni lorde di oro sono rimaste costantemente entro l'1-1,5% del PIL su base di 12 mesi.

"Sebbene le importazioni nette di oro contribuiscano in modo significativo al disavanzo delle partite correnti, la tendenza costante di queste importazioni garantisce che la pressione sul saldo delle partite correnti rimanga contenuta", ha aggiunto la banca.