Levi Strauss scende del 10% dopo le caute prospettive del 4° trimestre influenzate dalle preoccupazioni sui dazi

Le azioni di Levi Strauss and Co. (NYSE: LEVI) sono scese bruscamente venerdì nonostante il produttore di denim abbia riportato risultati del terzo trimestre più forti del previsto e abbia alzato la sua guidance per l'intero anno.

Gli investitori sono apparsi turbati dalle caute prospettive della società per il quarto trimestre e dagli avvertimenti sulla pressione sui margini legata ai dazi, facendo scendere il titolo del 10,23% a 22,03 dollari venerdì.

Utili battuti e previsioni aggiornate per l'intero anno

Per il terzo trimestre fiscale conclusosi ad agosto, Levi ha riportato un utile per azione rettificato di 34 centesimi su un fatturato di 1,54 miliardi di dollari, superando le stime di FactSet rispettivamente di 31 centesimi e 1,50 miliardi di dollari.

La società ha anche alzato la sua guidance per l'anno fiscale 2025, aumentando le aspettative sia per i ricavi che per l'utile per azione rettificato.

Il direttore finanziario Harmit Singh ha dichiarato in una telefonata con gli analisti che le prospettive aggiornate presuppongono che le tariffe statunitensi sulle importazioni dalla Cina rimarranno al 30% e al 20% sulle importazioni da altri paesi per il resto dell'anno.

"Sebbene il contesto macro rimanga complesso, la coerenza delle nostre prestazioni e l'agilità operativa mi danno la certezza che otterremo una crescita sostenuta e redditizia nel 2026 e oltre", ha dichiarato Michelle Gass, CEO di Gass.

L'azienda ha citato i continui progressi nelle vendite dirette al consumatore e una più ampia inversione di tendenza del marchio come fattori chiave della performance del terzo trimestre.

Levi's ha anche notato una forza iniziale nei preparativi per le vacanze, con circa il 70% del suo inventario natalizio già assicurato, insieme a lievi aumenti di prezzo per compensare i maggiori costi derivanti dalle tariffe.

Le prospettive caute per il quarto trimestre pesano sul sentiment

Nonostante i risultati positivi, le previsioni prudenti del quarto trimestre di Levi's hanno mitigato l'entusiasmo del mercato.

Il produttore di jeans prevede un calo dei ricavi di circa il 3% su base annua e un utile rettificato compreso tra 36 e 38 centesimi per azione.

Gli analisti avevano previsto un calo dei ricavi più marcato del 7%, ma utili più elevati di 41 centesimi per azione, secondo FactSet.

Singh ha detto che Levi sta adottando un approccio prudente date le "macro complesse", indicando le tariffe e i potenziali impatti sulla domanda dei consumatori.

La società prevede inoltre una contrazione del margine lordo di circa 100 punti base nel trimestre in corso, principalmente a causa dei costi tariffari e dell'assenza di una 53a settimana nel calendario fiscale.

Sebbene gli analisti di Wall Street abbiano generalmente considerato la guidance conservativa, il tono cauto è stato sufficiente a far vacillare la fiducia degli investitori.

Gli analisti di Stifel hanno descritto la previsione come una "delusione relativa", anche se hanno suggerito che potrebbe rivelarsi eccessivamente cauta dato l'attuale slancio delle vendite.

Gli analisti di Barclays hanno anche notato che Levi non ha osservato alcun deterioramento significativo delle tendenze di acquisto a settembre.

A luglio, la società ha alzato le sue previsioni annuali su ricavi e profitti dopo che i risultati del Q2 hanno superato le aspettative.

Le pressioni tariffarie evidenziano sfide più ampie del settore

L'ultimo avvertimento di Levi's sottolinea l'impatto in corso delle politiche commerciali statunitensi sulle aziende di abbigliamento che si affidano alla produzione estera.

L'azienda si rifornisce di gran parte della sua produzione dall'Asia meridionale, tra cui Bangladesh, Cambogia e Pakistan, paesi attualmente soggetti a oneri tariffari più elevati.

Singh ha detto che i dazi potrebbero contribuire a un colpo di 130 punti base ai margini del quarto trimestre.

La pressione dei dazi ha pesato anche su altri rivenditori di moda come Ralph Lauren, Abercrombie and Fitch e Tapestry, anche se i marchi di fascia alta sono stati in grado di trasferire meglio i costi aggiuntivi ai consumatori.

Nonostante il calo di venerdì, le azioni Levi rimangono in rialzo di circa il 26% da inizio anno, riflettendo l'ottimismo degli investitori sulla ripresa del marchio dell'azienda e sulla strategia diretta al consumatore.

Secondo FactSet, circa il 67% degli analisti valuta il titolo come Buy o Buy-equivalent, con un obiettivo di prezzo medio di 26,15 dollari.

Anche se i venti contrari a breve termine persistono, Levi Strauss rimane fiduciosa che la sua disciplina operativa e l'attenzione alla forza del marchio sosterranno una crescita sostenibile oltre il 2025.