Il titolo Michelin crolla del 9% a causa del declassamento degli utili che scatena preoccupazioni sugli obiettivi del 2026

Le azioni del produttore francese di pneumatici Michelin sono crollate di oltre il 9% martedì dopo che la società ha tagliato bruscamente le sue prospettive di profitto per l'intero anno, citando il deterioramento delle condizioni di mercato e un forte calo delle vendite nordamericane.

Il titolo è sceso del 9,3% a 26,01 euro nei primi scambi europei, dirigendosi verso il più grande calo giornaliero dall'inizio della pandemia nel marzo 2020.

L'azienda prevede ora che l'utile operativo del segmento a tassi di cambio costanti si attesterà tra i 2,6 e i 3 miliardi di euro (3,01-3,47 miliardi di dollari), in calo rispetto alla precedente previsione di oltre 3,4 miliardi di euro.

Si prevede che il free cash flow prima delle fusioni e delle acquisizioni sarà compreso tra 1,5 e 1,8 miliardi di euro, rispetto a una stima precedente di 1,7 miliardi di euro.

Il forte declassamento ha pesato anche su altri produttori di pneumatici.

Le azioni di Continental, Pirelli e Nokian Tyres sono scese tra l'1,8% e il 2,8%, riflettendo le preoccupazioni più ampie per l'indebolimento della domanda nei mercati globali delle auto e delle attrezzature pesanti.

Il rallentamento del Nord America determina il taglio degli utili

Michelin ha dichiarato che il principale fattore trainante della revisione della guidance è stato un calo sostanziale dei volumi del Nord America, che sono scesi di circa il 10% nel terzo trimestre.

La società ha attribuito il calo al "crollo della domanda" da parte dei produttori di camion e attrezzature agricole, a un debole mercato di sostituzione degli pneumatici per autocarri e alle vendite al consumo deboli in un'economia lenta.

"Sul fronte dei margini, la competitività del gruppo è stata influenzata dalle tariffe", ha dichiarato Michelin in un comunicato.

Sebbene la maggior parte della sua produzione di pneumatici in Nord America sia locale, risparmiandosi l'esposizione diretta ai dazi, l'azienda sta ancora risentendo degli effetti a catena delle vendite di auto più deboli e della spesa dei consumatori prudente.

Gli analisti sono divisi sulle prospettive di ripresa

Gli analisti di Jefferies hanno descritto l'entità del taglio delle previsioni come "il più grande degli ultimi sei anni", mentre Deutsche Bank ha definito il declassamento "molto più grande del previsto".

"Il taglio della guidance di Michelin era ampiamente previsto dopo 14 trimestri consecutivi di calo dei volumi, ma la sua gravità è sorprendente e rafforza i principali dubbi sulla sua performance del 2026", hanno scritto gli analisti di Bernstein, suggerendo che può solo calmare i dubbi e rendere il titolo più attraente con un aumento significativo dei rendimenti in contanti, di cui, secondo gli analisti, è pienamente in grado di farlo.

Gli analisti hanno affermato che l'entità del taglio solleva nuovi interrogativi sulla risposta di Michelin alle sfide del mercato in corso, tra cui le tariffe e il rallentamento della domanda industriale.

Hanno anche detto che il gruppo dovrebbe prendere in considerazione un riacquisto simile a quello di Bridgestone, che ha contribuito ad affrontare il suo bilancio sottoindebitato.

Le azioni di Michelin, ora scambiate vicino ai minimi di quattro anni, si trovano in fondo all'indice STOXX 600.

L'entità del calo di martedì sottolinea il disagio degli investitori sulla capacità dell'azienda di superare l'attuale recessione e se i venti contrari ciclici si trasformeranno effettivamente in venti favorevoli entro il 2026.