CXMT pianifica un'IPO da 42 miliardi di dollari a Shanghai, mentre la Cina aumenta le ambizioni dei chip

Il produttore cinese di chip di memoria ChangXin Memory Technologies (CXMT) si sta preparando per un'offerta pubblica iniziale a Shanghai già nel primo trimestre del prossimo anno, con l'obiettivo di una valutazione fino a 300 miliardi di yuan (42,12 miliardi di dollari), ha riferito martedì Reuters, citando fonti che hanno familiarità con la questione.

Fondata nel 2016 con un forte sostegno governativo, CXMT è diventata il portabandiera della spinta della Cina a creare il proprio ecosistema di semiconduttori.

L'azienda mira a raccogliere tra i 20 e i 40 miliardi di yuan attraverso l'IPO, con una fonte che stima circa 30 miliardi di yuan come obiettivo più probabile.

Un prospetto formale potrebbe essere depositato già a novembre, afferma il rapporto.

Le fonti, che hanno rifiutato di essere nominate perché i piani non sono ancora pubblici, hanno detto che le dimensioni e la tempistica dell'offerta potrebbero ancora cambiare a seconda delle condizioni di mercato.

La mossa arriva in mezzo a un forte rally nel settore dei semiconduttori cinese, con l'indice di riferimento dei semiconduttori CSI CN in rialzo di circa il 49% quest'anno.

Gli investitori sostengono l'autosufficienza dei chip in Cina

Si prevede che l'IPO di CXMT attirerà un forte interesse da parte degli investitori nazionali che scommettono sull'offerta strategica della Cina per l'autosufficienza nelle tecnologie critiche.

La società ha già avviato il "processo di consulenza" ufficiale per una quotazione, assumendo le banche d'investimento statali China International Capital Corporation (CICC) e CSC Financial come sponsor congiunti.

Sebbene CXMT non abbia confermato i dettagli della sua IPO, l'offerta segnerebbe una pietra miliare per le ambizioni dei chip della Cina, soprattutto perché gli Stati Uniti inaspriscono le restrizioni all'esportazione di tecnologie avanzate di semiconduttori.

L'azienda è il principale produttore cinese di DRAM (Dynamic Random Access Memory), un componente vitale per smartphone, computer e server, e sta investendo molto nella memoria HBM (High Bandwidth Memory) di nuova generazione.

Questa forma specializzata di DRAM alimenta processori avanzati, tra cui le GPU di Nvidia, utilizzati nei sistemi di intelligenza artificiale generativa.

Spingiti in uno spazio di produzione di chip rarefatto

La crescita di CXMT è diventata sempre più significativa dopo la decisione di Washington di limitare l'accesso della Cina ai chip di memoria avanzati lo scorso anno.

L'azienda sta ora espandendo la capacità e costruendo un impianto di imballaggio HBM a Shanghai, che dovrebbe iniziare le operazioni entro la fine del 2025.

La produzione mensile iniziale di wafer HBM sarà di circa 30.000, ovvero circa un quinto della SK Hynix della Corea del Sud, secondo due fonti che hanno familiarità con la questione.

CXMT mira ad avviare la produzione di massa di chip HBM3 di quarta generazione nel 2026.

"CXMT potrebbe essere ancora indietro di circa quattro anni rispetto a SK Hynix nella memoria avanzata, ma i suoi progressi sono rapidi e strategicamente allineati con gli obiettivi nazionali della Cina", ha affermato Choe Jeongdong, analista senior di TechInsights.

I cambiamenti del mercato globale rafforzano la domanda di chip

Il mercato globale delle memorie si sta restringendo a causa dell'impennata della domanda di hardware relativo all'intelligenza artificiale.

Il cambiamento ha avvantaggiato i produttori di DRAM e HBM, anche se le tensioni geopolitiche continuano a rimodellare le catene di approvvigionamento.

Secondo quanto riferito, Micron Technology, il gigante delle memorie con sede negli Stati Uniti, sta chiudendo la sua attività di chip per server in Cina dopo che Pechino ha limitato l'uso dei suoi prodotti nelle infrastrutture critiche.

Gli analisti prevedono che la spesa in conto capitale di CXMT raggiungerà i 7 miliardi di dollari entro il 2024, con una crescita costante nel 2025, supponendo che non ci siano nuove sanzioni statunitensi.

In caso di successo, la quotazione di CXMT potrebbe diventare una delle più grandi di Shanghai negli ultimi anni, un simbolo della determinazione della Cina a rafforzare la propria indipendenza nei semiconduttori in un panorama tecnologico globale sempre più frammentato.