Le azioni Novo Nordisk scendono a causa dell'uscita di diversi amministratori a causa di conflitti sulla composizione del consiglio di amministrazione

Novo Nordisk, il gigante farmaceutico danese dietro i farmaci per la perdita di peso Wegovy e Ozempic, sta affrontando un importante sconvolgimento aziendale con le dimissioni del presidente Helge Lund e di sei membri indipendenti del consiglio di amministrazione.

L'inaspettata uscita di massa fa seguito a un profondo conflitto strategico con l'azionista di controllo, la Novo Nordisk Foundation, sulla composizione e la direzione del consiglio di amministrazione della società.

L'ondata di partenze, che dovrebbe entrare in vigore dopo un'assemblea straordinaria degli azionisti il 14 novembre, evidenzia una crisi di governance in un'azienda già scossa dal calo dei prezzi delle azioni e dalle pressioni competitive nel settore dei farmaci per l'obesità.

Lars Rebien Sørensen, ex CEO di Novo e attuale presidente della Fondazione, è destinato a diventare presidente ad interim tra le richieste di una rapida revisione del consiglio di amministrazione per guidare l'azienda in tempi turbolenti.

La battaglia strategica di Novo Nordisk nella sala del consiglio di amministrazione

Helge Lund e gli altri membri del consiglio uscenti se ne vanno perché non sono riusciti a vedersi d'accordo con la Fondazione su come dovrebbe essere la prossima versione del consiglio.

Il consiglio uscente voleva un aggiornamento più leggero, fondamentalmente introducendo alcune nuove competenze pur mantenendo una certa continuità.

La Fondazione, tuttavia, ha spinto per una revisione molto più profonda. Non volendo piegare nessuna delle due parti, i sette direttori decisero di dimettersi.

Vale la pena ricordare che la Fondazione non è solo un altro stakeholder; controlla di fatto la società, detenendo circa il 75% dei diritti di voto attraverso Novo Holdings.

E sta spingendo per un rapido cambiamento man mano che la concorrenza nei farmaci per l'obesità si riscalda, soprattutto con Eli Lilly che guadagna terreno.

Anche questo non sta accadendo in modo isolato. C'è stata una crescente frustrazione riguardo alle recenti decisioni strategiche e di leadership.

A maggio, la società ha estromesso l'amministratore delegato Lars Fruergaard Jørgensen dopo le preoccupazioni che Novo stesse perdendo il suo vantaggio iniziale nel mercato dell'obesità e che il titolo stesse scivolando.

Il suo sostituto ha poi annunciato tagli aggressivi ai costi, tra cui circa 9.000 riduzioni di posti di lavoro.

Quindi la richiesta della Fondazione di un importante rimpasto del consiglio di amministrazione fa chiaramente parte di una più ampia spinta per resettare l'azienda, sia a livello operativo che a livello di governance.

Nel frattempo, l'ex dirigente di lunga data Lars Rebien Sørensen è subentrato come presidente ad interim, riportando una mano familiare mentre l'azienda lavora in questo periodo di sconvolgimenti.

Affrontare le tempeste della governance e del mercato

Questa ondata di dimissioni evidenzia davvero quanto possa essere insolita e talvolta complicata la configurazione della governance di Novo Nordisk.

La società è controllata dalla Novo Nordisk Foundation, che detiene la stragrande maggioranza del potere di voto. L'idea è quella di proteggere la strategia a lungo termine, ma questa struttura può creare attriti quando le priorità divergono.

Questa tensione sembra essere esplosa con l'aumento della pressione del mercato.

Anche se la riorganizzazione del consiglio di amministrazione ha fatto scendere il titolo solo dell'1% circa nel corso della giornata, il quadro generale è già cupo: il prezzo delle azioni di Novo è sceso di oltre il 40% quest'anno, spazzando via un'enorme quantità di valore dal suo picco nel 2024, quando è diventata brevemente l'azienda di maggior valore d'Europa.

Per ora, rimangono quattro amministratori eletti dai dipendenti e un rappresentante legato ai principali azionisti.

Ciò che accadrà dopo, in particolare alla prossima assemblea generale straordinaria, sarà fondamentale.

A quel punto verrà eletto un nuovo consiglio di amministrazione, che probabilmente porterà persone più strettamente allineate con la visione a lungo termine della Fondazione.