Le azioni di Pop Mart scivolano del 9% mentre l'entusiasmo per le bambole Labubu mostra segni di raffreddamento

Le azioni del produttore cinese di giocattoli Pop Mart sono scese bruscamente giovedì, crollando del 9% nel peggior calo giornaliero da aprile ed estendendo un calo durato mesi che ha cancellato gran parte dei guadagni estivi dell'azienda.

Il titolo è sceso di circa il 30% dalla fine di agosto, anche se rimane in rialzo del 159% per l'anno.

Il selloff segue le preoccupazioni che la domanda per gli oggetti da collezione più noti di Pop Mart, in particolare le sue bambole Labubu, possa perdere slancio dopo mesi di acquisti frenetici e prezzi di rivendita record.

I ricavi triplicano ma il mercato si raffredda

Pop Mart, famoso per le sue bambole Labubu, statuette di mostri simili a elfi vendute in confezioni cieche, ha riferito martedì che i ricavi del terzo trimestre sono più che triplicati rispetto all'anno precedente, trainati principalmente da un'impennata delle vendite negli Stati Uniti.

Secondo l'azienda, la domanda americana è aumentata tra il 1.265% e il 1.270% rispetto allo stesso periodo del 2024.

Nonostante i solidi risultati finanziari, la reazione degli investitori è stata cauta.

Le azioni della società, che hanno raggiunto il picco ad agosto in mezzo a un boom di oggetti da collezione, da allora sono state appesantite da segnali di indebolimento dell'entusiasmo sia nei mercati nazionali che internazionali.

I dati della piattaforma di rivendita cinese Qiandao mostrano un notevole cambiamento nelle tendenze dei prezzi delle bambole Labubu.

Gli articoli che una volta richiedevano alti premi di rivendita sono ora scambiati vicino o addirittura al di sotto dei loro prezzi al dettaglio originali.

Ad esempio, l'edizione Labubu "Luck", rilasciata ad aprile, è inizialmente salita a oltre 500 yuan (70 dollari) sui mercati secondari, ma da allora è scesa a circa 108 yuan (15 dollari).

Analisti divisi sul declino

Gli osservatori di mercato sono divisi sul fatto che la recente correzione segni un rallentamento più ampio della crescita di Pop Mart o un aggiustamento a breve termine dopo un periodo di intensa speculazione.

Alcuni analisti sostengono che il calo dei prezzi di rivendita potrebbe segnalare un calo dell'entusiasmo tra la base di clienti più giovani di Pop Mart, che ha guidato gran parte del successo del marchio in Cina e all'estero.

Suggeriscono che la popolarità degli oggetti da collezione potrebbe aver raggiunto il picco durante l'ondata estiva.

Altri ritengono che il calo dei prezzi sia un sottoprodotto degli sforzi di Pop Mart per stabilizzare il mercato aumentando la produzione e riducendo le opportunità per gli scalper.

L'azienda ha registrato un aumento di dieci volte della produzione di peluche quest'anno, producendo ora circa 30 milioni di unità al mese.

In una nota di settembre, gli analisti di Morgan Stanley hanno affermato che "i prezzi nel mercato dell'usato non riflettono efficacemente la vera situazione della domanda e dell'offerta", sottolineando le misure proattive di Pop Mart per gestire l'inventario e scoraggiare la volatilità guidata dai rivenditori.

Permangono opportunità di crescita più ampie

Mentre le bambole Labubu rimangono il franchise di punta di Pop Mart, gli analisti vedono il potenziale nei personaggi emergenti dell'azienda, come Twinkle Twinkle, e nelle sue iniziative di espansione globale in corso.

Le sponsorizzazioni di celebrità, dalla cantante Rihanna all'ex stella del calcio David Beckham, hanno contribuito ad alimentare la consapevolezza internazionale del marchio.

Tuttavia, il mantenimento dello slancio dipenderà dalla capacità di Pop Mart di diversificare oltre il successo iniziale di Labubu e di mantenere il suo appeal tra gli acquirenti di giocattoli non tradizionali.

Nonostante le recenti turbolenze, Pop Mart rimane una delle esportazioni di cultura pop più importanti della Cina.

I prossimi trimestri verificheranno se la sua rapida espansione e diversificazione dei prodotti possono compensare il raffreddamento dei mercati di rivendita e il cambiamento del sentiment dei consumatori.