MSFT e META affondano sui piani di spesa per l'intelligenza artificiale: gli analisti ne considerano solo uno come buy

Gli investitori tecnologici sono alle prese con un paradosso oggi: due dei più grandi nomi dell'intelligenza artificiale – Meta Platforms Inc (NASDAQ: META) e Microsoft Corp (NASDAQ: MSFT) – hanno riportato un trimestre migliore del previsto, ma entrambi i titoli sono scambiati in ribasso.

Il colpevole? Aumento delle spese in conto capitale legate alle loro ambizioni di intelligenza artificiale.

Nonostante la solida crescita delle vendite e la sovraperformance degli utili, il mercato sta esaminando i costi a lungo termine della scalabilità dell'infrastruttura di intelligenza artificiale, soprattutto perché la visibilità sulla monetizzazione rimane scarsa.

L'andamento dei prezzi delle azioni META e MSFT sottolinea una crescente tensione tra la redditività a breve termine e le scommesse strategiche a lungo termine sull'intelligenza artificiale.

Ecco come Wall Street raccomanda di giocare i due titoli dell'intelligenza artificiale in mezzo a piani di spesa continua e aggressiva.

Come si gioca alle azioni Meta dopo gli utili del Q3?

Meta ha chiuso il suo terzo trimestre fiscale con 7,25 dollari per azione di utili su 51,24 miliardi di dollari di entrate, ben al di sopra dei 6,69 dollari per azione e dei 49,41 miliardi di dollari previsti dagli analisti.

Ma i forti numeri principali sono stati eclissati dalla revisione delle indicazioni dell'azienda per le spese in conto capitale.

Meta prevede ora che il suo capex scenderà tra i 70 e i 72 miliardi di dollari nel 2025, rispetto all'intervallo precedentemente guidato da 66 miliardi di dollari a 72 miliardi di dollari, mentre raddoppia l'infrastruttura di intelligenza artificiale.

L'impennata della spesa ha innescato un'ondata di declassamenti da parte degli analisti e tagli degli obiettivi di prezzo il 30 ottobre.

Oppenheimer, ad esempio, questa mattina ha declassato le azioni META a "perform" e ha rimosso il suo obiettivo di prezzo di 696 dollari, citando preoccupazioni per il ritmo e la portata dell'investimento.

"Un investimento significativo in Superintelligence, nonostante le opportunità di guadagno sconosciute, rispecchia la spesa per il Metaverso 2021-2022", ha detto ai clienti in una nota di ricerca giovedì.

La società di investimento ha avvertito che la valutazione di Meta è difficile da giustificare fino a quando non ci sarà una visibilità più chiara sugli utili del 2027, soprattutto perché il profilo degli utili più prevedibile di Google offre un'alternativa più convincente.

"L'opex/capex implicito del 4Q è superiore del 7% rispetto a Street e guida la crescita del dollaro capex per il FY26 'notevolmente superiore a quella del 2025' e le spese 'significativamente più rapide' rispetto al +23% del 2025, entrambe in anticipo rispetto a Street".

Il titolo META ha aperto in ribasso di circa il 12% giovedì, ma rimane in rialzo di circa il 10% rispetto all'inizio di quest'anno.

Come si gioca alle azioni Microsoft dopo gli utili del Q1?

Il continuo slancio in Azure ha visto Microsoft guadagnare 3,72 dollari per azione nel suo primo trimestre finanziario su 77,67 miliardi di dollari di entrate.

Ma il titolo è sceso del 2% questa mattina dopo che Amy Hood, capo delle finanze dell'azienda, ha dichiarato che le spese in conto capitale per l'anno fiscale 2026 supereranno quelle dell'anno precedente, poiché MSFT spinge per aumentare la sua impronta di intelligenza artificiale.

Per il primo trimestre, il titano ha registrato 34,9 miliardi di dollari di capex, una cifra che riflette la sua aggressiva costruzione di infrastrutture.

A differenza di Meta, tuttavia, gli analisti di Wall Street mantengono la loro visione costruttiva sulle azioni Microsoft.

JPMorgan, ad esempio, ha ribadito il suo rating "overweight" sul titolo AI e ha alzato il suo obiettivo di prezzo a $ 575.

"Pur riconoscendo le rotazioni trimestrali in Azure e in altre parti dell'azienda, vediamo che i fondamentali di MSFT vanno nella giusta direzione", ha scritto la società di investimento.

JPM ha evidenziato diversi aspetti positivi, tra cui le forti prenotazioni e le metriche RPO, e ha sottolineato che l'aumento della spesa mira a raddoppiare potenzialmente l'impronta del data center dell'azienda nei prossimi due anni.

A differenza di Meta, i piani di spesa di Microsoft sono stati accolti con maggiore pazienza dagli analisti, che ritengono gli investimenti necessari per soddisfare l'aumento della domanda.

La divergenza di sentiment riflette i diversi livelli di fiducia nella capacità di ciascuna azienda di tradurre l'infrastruttura di intelligenza artificiale in una crescita sostenibile dei ricavi.

Il titolo MSFT è attualmente in rialzo di circa il 50% rispetto al minimo da inizio anno.