Perché Trump potrebbe impedire a Comcast di acquistare WBD

Gli analisti di Wall Street ritengono che l'amministrazione Trump creerà ostacoli normativi significativi per Comcast Corp (NASDAQ: CMCSA) se effettivamente procederà con i piani recentemente riportati per l'acquisto di Warner Bros Discovery Inc (NASDAQ: WBD)

WBD ha ufficialmente aperto le porte ai colloqui di acquisizione, con David Zaslav – il suo amministratore delegato – che ha recentemente confermato "l'interesse di più parti".

Secondo gli ultimi resoconti dei media, la CMCSA è tra coloro che stanno esplorando un accordo.

Tuttavia, i venti contrari politici potrebbero complicare il suo percorso futuro. Al momento della scrittura, le azioni Comcast sono in rialzo di quasi il 200% rispetto al minimo di aprile.

Cosa potrebbe avere Trump contro un accordo Comcast-WBD

Gli esperti non sono del tutto convinti che una potenziale fusione Comcast-WBD riuscirà a garantire l'approvazione normativa sotto l'amministrazione Trump.

Perché? Perché il disprezzo del presidente per l'azienda e il suo co-amministratore delegato, Brian Roberts, è ben documentato.

Ad aprile, Trump ha definito Roberts un "malintenzionato" e ha denunciato Comcast come "una vergogna per l'integrità del Broadcasting" su Truth Social – animosità che gli analisti sospettano possa tradursi in resistenza normativa.

Blair Levin di New Street Research, ad esempio, ha detto ai clienti nella sua ultima nota di ricerca che "è quasi certo che il Dipartimento di Giustizia di Trump non permetterà alla CMCSA di acquistare WBD e il risultato sarà deciso in tribunale".

Le critiche di Trump sembrano radicate nella sua percezione che le proprietà mediatiche di Comcast – in particolare MSNBC e CNN – siano di sinistra o ostili alla sua amministrazione.

Significa che la CMCSA non farebbe un'offerta per WBD?

Non necessariamente. Secondo quanto riferito, i dirigenti di Comcast ritengono che i suddetti rischi normativi siano in realtà sopravvalutati o prematuri.

Infatti, secondo fonti anonime, l'azienda sta valutando le sue opzioni. Una potenziale soluzione alternativa potrebbe comportare l'esclusione della CNN dall'accordo o la sua cessione dopo l'acquisizione.

La donazione di Comcast all'iniziativa da 300 milioni di dollari di Trump per le sale da ballo della Casa Bianca attraverso il Trust for the National Mall potrebbe anche essere un gesto strategico per costruire buona volontà.

Nel frattempo, l'azienda quotata al Nasdaq sta già scorporando MSNBC in Versant, una mossa che potrebbe aiutare ulteriormente a mitigare le preoccupazioni.

Dato il valore strategico degli asset di WBD, la leadership di Comcast potrebbe anche scommettere che la reputazione del presidente Trump come negoziatore finirà per prevalere sulle sue rimostranze pubbliche.

Vale la pena acquistare azioni Comcast senza WBD?

Gli investitori dovrebbero notare, tuttavia, che le azioni Comcast rimangono degne di essere possedute fino al 2026, anche senza WBD, dato che i fondamentali della società rimangono convincenti.

Giovedì, il conglomerato dei mass media e dell'intrattenimento ha riportato dati finanziari superiori al mercato per il suo terzo trimestre, con un aumento del 45% su base annua del flusso di cassa libero a 4,9 miliardi di dollari.

Il titolo CMCSA sta attualmente puntando a un multiplo prezzo/utili (P/E) forward inferiore a 7, il che lo rende ancora più attraente per gli investitori a lungo termine.

Un redditizio rendimento da dividendo del 4,87% rappresenta un altro ottimo motivo per investire in Comcast oggi.

Wall Street ha attualmente un rating di consenso "sovrappeso" su CMCSA con un obiettivo medio di circa $ 39, che indica un potenziale rialzo di quasi il 50% da qui.