Il taglio della GST in India alimenta lo shopping festivo da 6 trilioni di rupie

L'ampia riduzione dell'imposta sui consumi in India ha innescato una massiccia spesa durante le festività natalizie, offrendo un forte impulso alla terza economia asiatica.

Tra il 22 settembre e il 21 ottobre, il periodo tra Navratri e Diwali, come riportato da Bloomberg, la spesa dei consumatori è aumentata dell'8,5% su base annua a oltre 6 trilioni di dollari (67,6 miliardi di dollari, circa).

L'aumento è arrivato dopo che il governo ha tagliato l'imposta su beni e servizi (GST) in quasi 400 categorie di prodotti per contrastare il rallentamento della crescita e compensare l'impatto di un prelievo all'importazione del 50% imposto dagli Stati Uniti.

La riforma fiscale guida l'impennata della domanda di festival

Il governo guidato da Narendra Modi ha introdotto la sua prima grande riduzione della GST in quasi un decennio, tagliando le tasse dal 22 settembre 2025 per aumentare la spesa delle famiglie.

Le nuove aliquote si applicavano a un'ampia gamma di beni, tra cui automobili, gioielli, elettronica, abbigliamento, mobili e utensili da cucina.

I dati di Bloomberg della società di retail intelligence Bizom hanno mostrato che le vendite in categorie come automobili, oro, beni di consumo durevoli e dolci sono aumentate bruscamente grazie al calo della GST filtrato nei prezzi.

Le case automobilistiche, tra cui Maruti Suzuki, Tata Motors, Mahindra e Mahindra e Hyundai Motor India, hanno beneficiato del taglio, con gli acquisti di auto che sono emersi come un fattore chiave delle vendite complessive.

Hyundai India ha registrato un aumento del 20% delle vendite di Dhanteras – un giorno di buon auspicio per acquisti di grandi dimensioni – rispetto allo scorso anno.

Tata Motors ha consegnato oltre 100.000 auto tra Navratri e Dhanteras, mentre Mahindra ha visto le vendite di trattori aumentare del 27%, aiutate da un monsone favorevole e da redditi rurali più elevati.

Le case automobilistiche e le banche registrano un'attività record

Le linee di produzione di Maruti Suzuki sono state operative la domenica per soddisfare la crescente domanda, in particolare per le piccole auto come Alto, WagonR, S-Presso e Celerio.

I dirigenti hanno notato che molti acquirenti per la prima volta stanno passando dalle due ruote, citando forti prenotazioni per i modelli entry-level.

Anche le istituzioni finanziarie hanno cavalcato l'onda dei consumi. Kotak Mahindra Bank e SBI Cards and Payments Services hanno registrato una forte crescita della spesa con carta di credito e dei prestiti al consumo in tutte le categorie, tra cui veicoli, elettrodomestici e arredi.

Nel segmento degli articoli per la casa, aziende come Crompton Greaves Consumer Electricals hanno registrato una forte domanda di prodotti per la cucina come pentole a pressione e miscelatori.

L'azienda ha affermato che la categoria ha beneficiato direttamente di aliquote fiscali più basse, poiché i consumatori hanno sfruttato al massimo gli sconti festivi combinati con lo sgravio GST.

Interruzioni temporanee, fattore di domanda repressa

Se da un lato i tagli fiscali hanno incrementato le vendite, dall'altro hanno anche temporaneamente interrotto le catene di approvvigionamento, poiché i distributori si sono affrettati a svuotare le vecchie scorte prima che le nuove tariffe entrassero in vigore.

Alcuni clienti hanno rinviato gli acquisti di grandi dimensioni da metà agosto, quando Modi ha annunciato la modifica delle tasse, fino alla fine di settembre, portando a un calo a breve termine seguito da un forte rimbalzo una volta implementate le tariffe riviste.

Gli economisti di Nomura, afferma Bloomberg, hanno avvertito che parte del picco riflette "una domanda repressa più alta del solito" piuttosto che un'impennata strutturale dei consumi.

Hanno notato che la valutazione delle tendenze nei mesi di dicembre e gennaio offrirà un quadro più chiaro dello slancio sostenuto.

Nonostante ciò, gli analisti di mercato hanno affermato che i dati indicano un'ampia ripresa della spesa discrezionale, suggerendo che le famiglie stanno riacquistando fiducia dopo un anno di crescita irregolare causata dagli elevati costi di finanziamento e dalla riduzione del commercio estero.

Tendenze di consumo più ampie e ottimismo del settore

Secondo BofA Securities, il sentiment dei consumatori indiani sta migliorando, osserva Bloomberg, anche se fattori come la lenta crescita del reddito e un mercato del lavoro debole continuano a pesare sulla domanda.

L'agenzia di intermediazione ha osservato che, sebbene il balzo legato ai festival sostenga la crescita a breve termine, i responsabili politici devono monitorare se la spesa rimane forte oltre il periodo delle vacanze.

Le aziende, tuttavia, rimangono ottimiste. Il responsabile finanziario di Crompton ha affermato che le tendenze della domanda immobiliare e via cavo stanno rafforzando l'ottimismo sul sentimento delle famiglie.

Le associazioni dei commercianti prevedono inoltre che lo slancio festivo si estenderà fino a gennaio 2026, trainato da finanziamenti più facili e da un maggiore potere di spesa rurale.

La stagione dello shopping da 6 trilioni di dollari sottolinea come misure fiscali mirate possano aumentare la fiducia dei consumatori, sostenere la produzione e attutire l'impatto delle tensioni commerciali globali.

Per l'India, la mossa segna un passo significativo nel rilancio dei consumi interni, un pilastro della sua storia di crescita economica.