Crypto, AI e una minaccia nascosta: il capo del WEF avverte di 3 bolle sull'orlo del baratro

Il presidente del World Economic Forum, Børge Brende, ha lanciato l'allarme su tre bolle finanziarie potenzialmente pericolose che potrebbero rimodellare i mercati globali nei prossimi mesi.

Parlando questa settimana a San Paolo, nell'hub finanziario brasiliano, Brende ha avvertito che gli asset crypto, gli investimenti nell'intelligenza artificiale e l'aumento dei livelli di debito pubblico rappresentano rischi significativi per la stabilità economica.

L'avvertimento arriva in un periodo di valutazioni record che hanno lasciato nervosi molti investitori, con i titoli tecnologici che hanno registrato forti cali di recente, anche se i mercati continuano a toccare i massimi storici.

I commenti del capo del WEF riflettono il crescente disagio tra i leader finanziari globali sul fatto che l'attuale rally si basi su fondamentali solidi o su un'euforia speculativa che potrebbe diminuire rapidamente.

Smontare l'avviso del WEF: una minaccia in tre parti

Brende ha sottolineato che la prima bolla a cui dobbiamo prestare attenzione sono le crypto.

Anche se le autorità di regolamentazione non sono ancora sicure di come gestire gli asset digitali, il denaro sta arrivando a una velocità vertiginosa e questo tipo di clamore è finito male.

La seconda bolla, ha detto, si sta formando intorno all'intelligenza artificiale. Circa 500 miliardi di dollari affluiscono nell'intelligenza artificiale ogni anno, spingendo le valutazioni a un punto che inizia ad assomigliare molto alla bolla delle dot-com.

Sì, l'intelligenza artificiale è reale e potente, ma la frenesia che la circonda potrebbe essere superiore alla realtà.

Ma è la terza bolla che lo preoccupa davvero: il debito. I governi di tutto il mondo sono ora più indebitati che in qualsiasi altro momento dal 1945.

Ciò crea una situazione fragile, uno shock brusco, una recessione o persino un cambiamento dei tassi di interesse, e le cose potrebbero diventare rapidamente complicate.

Per essere chiari, Brende non sta ignorando il potenziale dell'intelligenza artificiale. In realtà crede che potrebbe aumentare la produttività di circa il 10% nel prossimo decennio. Il problema è il costo umano.

Stiamo già assistendo a licenziamenti di colletti bianchi in aziende come Amazon e Nestlé, e avverte che ne potrebbero seguire altri con l'accelerazione dell'automazione.

Nel frattempo, il debito globale è salito a circa il 25% in più rispetto ai livelli pre-pandemia, che erano già storicamente elevati.

Con un debito così gonfiato, c'è molto meno spazio per gli errori, la risposta alla crisi o l'aumento dei costi di finanziamento.

Cosa dicono gli analisti

La comunità finanziaria è divisa sul fatto che si tratti di vere e proprie bolle o di sane correzioni di mercato.

Ray Dalio, fondatore di Bridgewater Associates, è in gran parte d'accordo con la valutazione di Brende, avvertendo che una significativa attività simile a una bolla circonda i titoli tecnologici a grande capitalizzazione guidati dall'entusiasmo per l'intelligenza artificiale.

L'amministratore delegato del FMI, Kristalina Georgieva, ha tracciato parallelismi con la bolla delle dot-com, osservando che le valutazioni odierne si stanno avvicinando a quelle viste 25 anni fa, quando l'ossessione per Internet ha raggiunto il picco.

Tuttavia, alcuni analisti offrono controargomentazioni che vale la pena considerare.

Una ricerca di Crunchbase suggerisce che la situazione assomiglia a una "bolla del rischio" piuttosto che a una bolla di valutazione tradizionale, con le società di intelligenza artificiale che mostrano una vera generazione di entrate, a differenza di molti fallimenti dell'era dot-com.

Inoltre, i dati sull'adozione istituzionale dipingono un quadro ottimistico: l'83% degli investitori istituzionali prevede di aumentare l'esposizione alle criptovalute nel 2025 e il 58% delle imprese sta perseguendo attivamente le capacità dell'intelligenza artificiale, suggerendo che gli attori razionali stanno sostenendo questi settori al di là della mera speculazione.