Home Depot: utili Q2 spingono le azioni, ma manca ancora un 'pezzo'

Le azioni di Home Depot HD salgono leggermente martedì mattina dopo che il rivenditore ha pubblicato risultati finanziari del secondo trimestre superiori al mercato.

Il rivenditore di articoli per la casa ha registrato utili per azione (EPS) di $4.92 su ricavi di $47.86 billion – superando le stime di consenso fissate rispettivamente a $4.73 per azione e $47.23 billion.

Nonostante il superamento delle stime sia sui ricavi sia sugli utili, tuttavia l'analista senior di Oppenheimer, Brian Nagel, afferma che manca ancora un importante motore fondamentale di crescita, il che suggerisce prudenza nell'investire in HD.

Al momento della redazione, Home Depot si trova intorno allo stesso prezzo con cui ha iniziato il 2026.

Perché Nagel resta prudente sulle azioni di Home Depot

Il pezzo critico mancante per le azioni di Home Depot che Nagel ha illustrato in una intervista post-utili con CNBC è la persistenza di debolezza nella domanda di ristrutturazioni e lavori di ampio respiro per la casa.

Sebbene categorie stagionali come la manutenzione del giardino e gli articoli per la manutenzione quotidiana abbiano registrato buone performance, aiutando 13 dei 16 reparti merchandising a segnare vendite comparabili positive, i consumatori continuano a rinunciare ai finanziamenti discrezionali.

Il CFO di Home Depot, Richard McPhail, ha osservato che i proprietari di casa restano riluttanti ad aprire linee di credito garantite dal valore della casa (HELOC) o ad indebitarsi contro la loro abitazione per finanziare ristrutturazioni più importanti.

Con l'inflazione persistente e i tassi d'interesse a lungo termine ancora elevati nel mercato del reddito fisso, i proprietari di casa scelgono di restare in disparte nonostante dispongano di livelli storicamente elevati di home equity.

Gli utili del Q2 potrebbero non far uscire le azioni HD dall'intervallo

Questo vento contrario macroeconomico strutturale limita il potenziale rialzista del rivenditore, inducendo Nagel a mantenere una posizione cauta e il suo rating equivalente a 'hold' per le azioni HD.

Un dato di vendite comparabili domestiche dell'1.3% dimostra un'efficace esecuzione operativa e guadagni di quota di mercato, ma rimane ben al di sotto della performance storica dell'azienda in un contesto abitativo normalizzato.

“Non prevedo i tassi, ma dal mio punto di vista non vedo una soluzione rapida al problema dei tassi che abbiamo negli Stati Uniti,” ha osservato Nagel, citando i prezzi del petrolio elevati e una più ampia rigidità macroeconomica come fattori che prolungano la stagnazione nella rotazione del mercato immobiliare statunitense.

Fino a quando non si materializzerà un sollievo sui tassi in grado di sbloccare la mobilità nel mercato immobiliare, l'analista di Oppenheimer si aspetta che le azioni Home Depot rimarranno in un intervallo di negoziazione.

Oppenheimer preferisce Lowe's rispetto a Home Depot Inc

Nella valutazione delle opportunità d'investimento nel settore del retail per il miglioramento della casa, Oppenheimer mantiene una chiara preferenza per Lowe's Companies (LOW), ribadendo un rating Outperform su Lowe's rispetto a Home Depot.

La valutazione gioca un ruolo centrale in questa raccomandazione: Home Depot viene scambiata a circa 24x utili attesi, mentre le azioni LOW sono valutate con uno sconto più attraente di circa 18x utili.

Nagel considera Lowe's il veicolo superiore per gli investitori che vogliono navigare l'attuale rallentamento macroeconomico, evidenziando un maggiore potenziale per miglioramenti operativi interni e iniziative di 'self-help'.

In definitiva, sebbene entrambi i retailer siano ben posizionati per sfruttare la massiccia domanda repressa una volta che i tassi ipotecari si attenueranno, Lowe's Companies offre nel frattempo un punto d'ingresso con un profilo rischio/rendimento migliore.