La Cina accelera la spinta per rendere lo yuan una valuta di finanziamento globale

La Cina sta accelerando gli sforzi per spingere lo yuan più in profondità nei mercati finanziari globali.

Promuovendo finanziamenti più economici in yuan e ampliando l'accesso offshore, riferisce Bloomberg, la People's Bank of China (PBOC) mira a trasformare il renminbi in una valuta di finanziamento di riferimento in tutto il mondo.

Questa strategia si basa su condizioni di prestito interessanti e su un maggiore utilizzo di prodotti denominati in yuan, posizionando la valuta per un uso internazionale più ampio anche se la Cina mantiene i controlli sui capitali.

Con l'aumento dell'emissione di panda bond e prestiti transfrontalieri in yuan, la spinta segna la mossa più assertiva di Pechino nel rimodellare il panorama monetario globale a suo favore.

Pechino si concentra sull'accesso globale ai finanziamenti in yuan

Nel suo rapporto annuale pubblicato il 30 ottobre, afferma Bloomberg, la PBOC ha delineato una strategia mirata per promuovere lo yuan come valuta di finanziamento nei mercati globali.

Il piano include un maggiore sostegno per gli strumenti basati sullo yuan come prestiti, panda bond, obbligazioni offshore e prodotti di finanza commerciale.

Ciò riflette una chiara intenzione di sostenere le istituzioni internazionali e le aziende che cercano di accedere alla liquidità dello yuan, nonostante i controlli esistenti in Cina sui flussi di capitale in uscita.

L'attrattiva dello yuan come valuta di finanziamento è cresciuta in modo significativo a causa della posizione monetaria relativamente accomodante della Cina e della continua pressione deflazionistica.

I rendimenti obbligazionari in Cina sono rimasti inferiori a quelli dei Treasury statunitensi, rendendo i prestiti in yuan più convenienti per gli investitori e le società globali.

Crescente utilizzo dello yuan nel commercio globale e nell'emissione di debito

Secondo Bloomberg, i dati di SWIFT mostrano che lo yuan è diventato la seconda valuta globale più utilizzata nella finanza commerciale a settembre, rappresentando il 7,3% di tutti i pagamenti.

Ciò segnala una crescente fiducia internazionale nelle transazioni in yuan, soprattutto nelle regioni in cui l'incertezza geopolitica ha suscitato preoccupazioni sulla stabilità del dollaro.

Anche il mercato del debito offshore in yuan è in espansione. Nel 2024, gli emittenti esteri hanno raccolto circa 1,4 trilioni di yuan (197 miliardi di dollari) attraverso panda e obbligazioni dim sum.

Allo stesso tempo, i prestiti denominati in yuan emessi dalle banche commerciali cinesi a mutuatari stranieri ammontavano a 2 trilioni di yuan entro la fine dell'anno, con un aumento del 14% su base annua.

Paesi come l'Ungheria, il Kazakistan e il Kenya si sono rivolti al prestito in yuan per finanziare infrastrutture e progetti di sviluppo.

Ciò è in linea con la più ampia strategia della Cina di integrare la sua valuta nella finanza globale per lo sviluppo, in particolare attraverso iniziative come la Belt and Road.

Il pool di liquidità offshore in yuan continua ad arricchirsi

Gli accordi di swap di valuta hanno svolto un ruolo chiave nell'espansione dell'accesso allo yuan. Le banche centrali di Hong Kong, Turchia e Corea del Sud utilizzano spesso queste linee di swap per facilitare il regolamento delle transazioni e la liquidità dello yuan.

La crescita dell'emissione di panda bond ha contribuito a costruire un pool stabile di yuan offshore, rendendo più facile per i mutuatari stranieri attingere alla valuta senza fare affidamento sui mercati dei capitali continentali.

Secondo Bloomberg, la società fintech britannica Ebury sta espandendo la sua forza lavoro in Cina per soddisfare la crescente domanda di pagamenti in yuan.

Ciò dimostra che le aziende straniere si stanno preparando a facilitare un maggior numero di transazioni transfrontaliere in yuan, soprattutto perché le aziende cinesi ampliano le loro catene di approvvigionamento globali.

L'espansione dello yuan legata alla gestione del rischio geopolitico

La spinta di Pechino a globalizzare lo yuan riguarda anche la mitigazione del rischio. Riducendo la dipendenza dal dollaro, la Cina mira a proteggere il suo sistema finanziario dagli shock esterni e dalle volatili mosse politiche degli Stati Uniti.

Ciò è particolarmente rilevante in un contesto di recenti turbolenze nei mercati globali, in cui la dominanza del dollaro ha occasionalmente introdotto instabilità per i mercati emergenti.

La strategia della PBOC include l'allineamento della crescita del finanziamento dello yuan con l'espansione delle reti industriali cinesi all'estero.

Con l'aumento della produzione estera da parte delle aziende cinesi, si prevede che un volume crescente di transazioni commerciali e di investimento sarà regolato in yuan, aumentando ulteriormente la domanda della valuta.