La domanda cinese di soia per gli Stati Uniti rallenta nonostante la svolta commerciale

L'appetito della Cina per la soia statunitense è diminuito poche settimane dopo che Washington ha dichiarato una svolta nelle relazioni commerciali.

Nonostante l'allentamento delle tariffe di importazione e la rimozione dei divieti chiave sui fornitori americani, le spedizioni si sono quasi fermate.

Secondo un'esclusiva di Bloomberg, questo calo inaspettato segue la raffica iniziale di acquisti di Pechino a fine ottobre, che i funzionari statunitensi hanno promosso come segni di una ripresa del canale commerciale tra le maggiori economie del mondo.

Ma l'ottimismo di Washington non è stato accompagnato da acquisti costanti da Pechino. Invece, gli importatori cinesi sembrano trattenersi.

La mancanza di nuovi accordi ha sollevato dubbi sul fatto che la Cina raggiungerà i volumi di importazione previsti di 12 milioni di tonnellate entro la fine dell'anno, obiettivi che non sono ancora stati confermati dalle autorità cinesi.

Obiettivi di un accordo commerciale in dubbio

Washington ha precedentemente dichiarato, osserva Bloomberg, che la Cina si è impegnata a importare 12 milioni di tonnellate di soia statunitense entro dicembre e 25 milioni di tonnellate all'anno per i prossimi tre anni.

Tuttavia, i trader a conoscenza dell'attività recente affermano di non aver visto nuovi acquisti dall'ondata iniziale di ottobre.

Sebbene Pechino non abbia confermato pubblicamente questi numeri esatti, ha preso provvedimenti per mostrare buona volontà. Le tariffe di importazione sulla soia americana sono state abbassate e i divieti sono stati revocati su tre esportatori statunitensi, tra cui CHS Inc.

Queste misure sono arrivate dopo che gli Stati Uniti hanno adottato misure simili per allentare le tensioni nei recenti negoziati commerciali. Gli addetti ai lavori, tuttavia, considerano l'impegno di 12 milioni di tonnellate più simbolico che pratico.

Con la maggior parte dei recenti acquisti cinesi concentrati sui fagioli sudamericani, in particolare dal Brasile, gli esperti affermano che la domanda dalla Cina per i semi di soia statunitensi rimarrà probabilmente contenuta.

Il Brasile è leader nella fornitura

Gli esperti indicano la stagione di semina costante del Brasile e la produzione affidabile come la ragione principale dietro l'allontanamento della Cina dai fagioli statunitensi.

L'analista di cereali di Rabobank, Vitor Pistoia, ha dichiarato a Bloomberg che i forti acquisti di grano della Cina dal Sud America all'inizio di quest'anno hanno già soddisfatto gran parte della sua domanda a breve termine.

I frantoi cinesi, aziende che trasformano i semi di soia in farina e olio, dovranno ancora acquistare alcuni volumi per la consegna a dicembre e gennaio.

Tuttavia, si prevede che questi acquisti rimarranno nell'ordine dei milioni di tonnellate, molto al di sotto dell'obiettivo degli Stati Uniti. Con il nuovo raccolto brasiliano che dovrebbe arrivare dalla fine di gennaio in poi, la finestra per le spedizioni negli Stati Uniti si sta rapidamente chiudendo.

Anche il costo è un fattore critico. La soia statunitense continua a essere soggetta a una tariffa del 13%, anche dopo le recenti misure di allentamento.

Se si tiene conto dei costi di lavorazione, i commercianti affermano che i frantoi commerciali cinesi devono affrontare notevoli perdite finanziarie se optano per i carichi statunitensi.

Questo, combinato con l'attuale premio sui chicchi americani rispetto alle offerte sudamericane, ha lasciato molti acquirenti titubanti.

Gli acquirenti statali dominano

I recenti acquisti dalla Cina sono arrivati in gran parte da imprese statali. Secondo i commercianti, si ritiene che gran parte di questo volume sia diretto alle scorte governative, non al mercato commerciale.

Ciò indica una spaccatura nella strategia, in cui gli attori statali soddisfano obiettivi politici o strategici mentre le imprese private rimangono concentrate sul prezzo e sul profitto.

Mentre l'accordo commerciale ha tecnicamente riaperto la strada all'ingresso della soia statunitense in Cina, la concorrenza del Brasile continua a ridurre l'offerta americana.

Con le consegne in Brasile previste a breve e i prezzi globali che rimangono volatili, gli importatori commerciali cinesi hanno poche ragioni per impegnarsi in grandi volumi dagli Stati Uniti.

I trader affermano che, a meno che non ci siano importanti correzioni dei prezzi o un maggiore sostegno politico da parte di Pechino, gli esportatori statunitensi potrebbero avere difficoltà a riconquistare la loro precedente quota di mercato in Cina, indipendentemente dagli sforzi diplomatici.

Le prospettive si indeboliscono per gli esportatori statunitensi

Nonostante l'allentamento delle tensioni e il miglioramento delle condizioni commerciali, le vendite di soia statunitense alla Cina devono ora affrontare qualcosa di più dei semplici dazi. Le dinamiche di mercato, i modelli di offerta e le continue differenze di prezzo stanno giocando a sfavore dei produttori americani.

Per ora, gli acquisti legati allo Stato potrebbero mantenere vivo un certo flusso, ma gli accordi commerciali rimangono scarsi.

Non è chiaro se Pechino aumenterà le importazioni per raggiungere l'obiettivo di 12 milioni di tonnellate.

Quel che è certo è che la domanda cinese di soia statunitense non sta accelerando così velocemente come l'amministrazione statunitense aveva previsto.

Con i raccolti del Brasile destinati a dominare l'offerta all'inizio del 2025, i venditori americani potrebbero scoprire che l'attuale tregua da sola non è sufficiente per rilanciare il loro ruolo un tempo dominante nei mercati cinesi.