Perché oggi le azioni di Alphabet hanno raggiunto un massimo delle ultime 52 settimane? ecco cosa dice Wall Street

Il titolo Alphabet (NASDAQ: GOOG) è salito a un nuovo massimo delle ultime 52 settimane mercoledì, raggiungendo i 303,81 dollari, mentre gli investitori adottano la strategia di IA del colosso tecnologico e il forte slancio nel cloud.

L'ultimo rialzo del titolo è arrivato dopo che Berkshire Hathaway ha rivelato di aver costruito una quota enorme di 4,3 miliardi di dollari nell'azienda, segnalando la fiducia di Warren Buffett nonostante il suo storico scetticismo verso le big tech.

Unito a una continua forza nella pubblicità nei siti di ricerca e a un tasso di crescita esplosivo del 34% di Google Cloud trainato dalla domanda di IA aziendale, Alphabet si sta scambiando vicino alla sua valutazione più alta nella storia dell'azienda.

Il titolo è già aumentato del 60% nell'ultimo anno e del 47% da inizio anno, superando il mercato più ampio e consolidando la posizione dell'azienda come una delle storie di crescita mega-cap preferite di Wall Street.

Questo slancio riflette un cambiamento fondamentale nel modo in cui gli investitori percepiscono la posizione competitiva di Alphabet.

Solo due anni fa, il lancio di ChatGPT ha suscitato una reale preoccupazione che i chatbot AI potessero cannibalizzare il business delle ricerche di Google.

Quella narrazione è completamente cambiata. L'app Gemini AI di Alphabet è cresciuta a 650 milioni di utenti attivi mensili, mentre funzionalità basate sull'IA come Search Generative Experience (SGE) e AI Mode stanno effettivamente ampliando il volume delle query invece di cannibalizzarle.

L'azienda ha riportato il suo primo trimestre di fatturato da 100 miliardi di dollari nel terzo trimestre, in aumento del 16% su base annua, dimostrando che l'adozione dell'IA sta giocando a favore di Google in pubblicità, YouTube e cloud computing.

Perché le azioni di Alphabet sono aumentate: l'endorsement del Berkshire e l'esplosione del cloud backlog

L'investimento di 49 miliardi di dollari di Berkshire non può essere sopravvalutato come catalizzatore psicologico.

Buffett ha evitato per anni le azioni tecnologiche mega-cap, considerandole strutturalmente rischiose e fortemente valutate.

La sua decisione di diventare uno dei maggiori azionisti di Alphabet, dopo aver accumulato silenziosamente azioni negli ultimi trimestri, conferma di fatto il ricordo secondo cui l'IA non sta distruggendo il fossato di Google, ma lo sta migliorando.

Questo tipo di validazione da parte di terze parti, da parte di una delle voci più rispettate degli investimenti, ha un peso sproporzionato, soprattutto per gli investitori istituzionali attenti al rischio che erano stati messi da parte.

Ma la mossa di Berkshire non è stata fatta in un vuoto. La performance finanziaria di Google Cloud è ciò che entusiasma davvero gli analisti.

La divisione ha registrato una crescita dei ricavi del 34% nel terzo trimestre, raggiungendo 15,2 miliardi di dollari, e ora ha un arretrato di 155 miliardi di dollari, in aumento del 46% di trimestre su trimestre.

Questa visibilità del backlog è una svolta perché dimostra che i clienti enterprise non stanno solo testando l'IA; stanno impegnando spese serie pluriennali per l'infrastruttura di Google.

I margini operativi cloud sono aumentati al 23,7%, dimostrando che il business sta crescendo in modo redditizio con la sua crescita.

Anche la narrazione del business della ricerca è cambiata. Il ricavo principale delle ricerche di Alphabet ha raggiunto i 56,6 miliardi di dollari nel terzo trimestre, con un aumento del 15% su base annua, non nonostante l'IA, ma grazie a essa.

Gli utenti più giovani, in particolare, stanno adottando la modalità AI, che si basa su query di ricerca ampliate.

La direzione ha notato che gli annunci AI Max sono stati lanciati a livello globale a settembre, con centinaia di migliaia di inserzionisti che li hanno utilizzati entro la fine del trimestre. Questa è una vera monetizzazione che avviene su larga scala.

Cosa sta dicendo Wall Street

The Street è stato fortemente ottimista. Loop Capital ha aggiornato Alphabet da Hold a Buy, evidenziando l'espansione delle capacità di IA.

Raymond James, Stifel e altri hanno alzato gli obiettivi di prezzo nella fascia tra 275 e 292 dollari, con alcuni analisti che ora modellano obiettivi sopra i 300 dollari.

Il consenso tra 26 analisti che hanno recentemente rivisto le stime è decisamente ottimista.

Detto ciò, alcune voci sollevano domande sulla valutazione. Alphabet ora si negozia a 25 volte gli utili futuri, ragionevoli ma non economici, e a una capitalizzazione di mercato di 3,5 trilioni di dollari si trova sopra quello che alcuni modelli suggeriscono come "fair value".

La direzione ha inoltre aumentato le previsioni di spesa in conto capitale a 91–93 miliardi di dollari per supportare l'infrastruttura di IA, segnalando pressioni sul margine nonostante una forte crescita dei fatturati.

L'aggiornamento di Loop ha avuto delle precisazioni: gran parte dell'entusiasmo per l'IA è già presente ai livelli attuali.

Tuttavia, la convergenza tra il voto di fiducia di Berkshire, l'espansione del Cloud backlog e la dimostrazione che la monetizzazione delle ricerche funziona con l'IA crea quella che gli analisti considerano una storia di crescita duratura pluriennale, che vale la pena mantenere nonostante le valutazioni elevate.