Kospi in mercato orso locale: è il momento di comprare azioni sudcoreane?

L'indice Kospi è impantanato in un mercato orso dopo essere precipitato del 27% rispetto al massimo dell'anno, mentre principali società componenti come Samsung, SK Hynix e SK Square perdono slancio. Veniva scambiato a 6,852 punti in attesa della prossima decisione sui tassi della Banca centrale della Corea del Sud.

Gli investitori sudcoreani hanno perso $2.5 trillion

L'indice Kospi, che segue alcune delle maggiori società della Corea del Sud, ha registrato un ritracciamento negli ultimi mesi mentre i principali titoli legati all'AI hanno perso slancio. Il calo è stato particolarmente marcato data l'elevata esposizione dell'indice alle società tecnologiche e dei semiconduttori. 

Il Wall Street Journal ha recentemente definito la Corea del Sud «il mercato azionario più folle del mondo», evidenziando l'entità della svendita, che ha cancellato più di $2.5 trillion di valore di mercato.

Samsung Electronics, la più grande società della Corea del Sud, è scesa del 30% rispetto al massimo da inizio anno. SK Hynix, il principale attore nell'industria HBM (High Bandwidth Memory), è precipitata del 42% dal picco. SK Square, che detiene una grande partecipazione in SK Hynix, è anch'essa crollata del 52% dal massimo di quest'anno. 

Il continuo ritracciamento di SK Hynix e Samsung Electronics è coinciso con la svendita di altre società del settore. Il Roundhill Memory ETF (DRAM), che traccia le principali aziende della memoria, è sceso di oltre il 30% dal massimo storico. Questo include società di primo piano come Micron, Kioxia Holdings e SanDisk.

Perché le azioni sudcoreane sono scese

Ci sono diversi motivi alla base del ritracciamento dell'indice Kospi nelle ultime settimane. Primo, gli investitori stanno prendendo profitto dopo la forte performance registrata all'inizio dell'anno. L'indice ha raggiunto il picco a 9,387 punti dopo un'impennata dal minimo dello scorso anno a 2,295 punti. È comune che gli asset scendano dopo un rialzo così marcato.

Secondo, persistono preoccupazioni sulla leva finanziaria nei mercati sudcoreani, poiché molti investitori retail e istituzionali hanno contratto ingenti prestiti per investire in azioni. Un rapporto recente ha mostrato che i saldi dei prestiti a margine sono saliti a oltre $27.7 billion a giugno rispetto a $19.4 billion a gennaio. Di conseguenza, gli investitori hanno iniziato a smobilizzare alcune di queste posizioni. 

Inoltre, ci sono segnali che gli investitori esteri abbiano iniziato a ridurre le loro esposizioni. Hanno venduto asset per miliardi di dollari prima del ritracciamento. E oggi i dati mostrano che l'iShares MSCI South Korea ETF (EWY) ha perso asset negli ultimi tre giorni. 

L'attenzione ora si sposta sulla prossima decisione sui tassi della banca centrale sudcoreana, in programma giovedì. Gli economisti si aspettano che la banca lasci i tassi invariati al 2.75%. Potrebbe anche decidere di aumentare i tassi di 25 punti base per contenere l'inflazione elevata.

Analisi tecnica dell'indice Kospi

Grafico dell'Indice Kospi | Fonte: TradingView

Il grafico giornaliero mostra che il Kospi Composite Index ha toccato il picco a 9,387 qualche mese fa per poi precipitare fino al minimo di 5,279 punti in agosto. Da allora si è ripreso fino agli attuali 6,860 punti. 

L'indice si è portato sulla media mobile esponenziale a 50 giorni (50-day EMA) e ha formato un canale ascendente. Questo canale potrebbe configurarsi come un pattern di bandiera ribassista. Pertanto, esiste il rischio che la svendita prosegua nel breve termine. Se ciò accadesse, l'indice potrebbe ritestare il supporto chiave a 6,000. Al contrario, una chiusura al di sopra della resistenza chiave a 7,198 punti invaliderebbe l'ottica ribassista.