Cosa sta scatenando l'improvviso accumulo di cacao nei porti più affollati della Costa d'Avorio?

La Costa d'Avorio sta registrando un insolito accumulo di cacao nei suoi principali centri di esportazione, con camion carichi di chicchi che arrivano più velocemente di quanto l'industria possa lavorarli.

Da circa tre settimane Abidjan e San Pedro hanno gestito molta più cacao del previsto per questo punto della stagione, secondo un rapporto di Bloomberg .

Gli arrivi settimanali hanno recentemente superato le 100.000 tonnellate, elevando volumi ben al di sopra dei normali modelli e sollevando preoccupazioni sulla capacità della catena di approvvigionamento del paese.

Questo picco avviene mentre i prezzi globali del cacao calano, gli esportatori hanno un accesso più stretto al denaro e gli agricoltori si affrettano a vendere i chicchi prima di eventuali cambiamenti salariali.

Insieme, queste condizioni hanno creato un eccesso temporaneo che rischia di distorcere le stime dei raccolti e di aggiungere nuova pressione sui prezzi già indeboliti.

Perché gli arrivi sono aumentati

L'accumulo inizia con un brusco aumento della velocità con cui il cacao raggiunge i porti.

Intermediari e cooperative stanno trasportando fagioli direttamente ad Abidjan e San Pedro in gran numero, cercando acquirenti il prima possibile.

Secondo Bloomberg, gli agricoltori hanno accelerato la raccolta e la consegna perché temono che il calo dei prezzi globali del cacao possa portare a una riduzione dei salari futuri, secondo Bloomberg.

Il loro obiettivo è vendere i fagioli rapidamente finché il prezzo attuale rimane valido. Questo comportamento ha spinto gli arrivi più del solito e ha rafforzato la percezione di un raccolto più grande di quanto inizialmente previsto.

Come i prezzi in calo alimentano l'arretrato

Il calo dei prezzi internazionali del cacao ha ridotto il reddito degli esportatori autorizzati.

Molti di loro hanno concordato contratti a termine a prezzi più alti all'inizio della stagione, osserva Bloomberg, ma l'attuale debolezza del mercato significa che stanno guadagnando meno del previsto.

La minore redditività ha reso le banche più caute riguardo ai prestiti. Con un accesso minore al credito, gli esportatori faticano a pagare i volumi impegnati ad acquistare, e questo ha rallentato il flusso di chicchi che attraversano i loro sistemi.

Di conseguenza, intermediari e cooperative consegnano i fagioli direttamente ai porti invece di aspettare gli esportatori all'interno. Questo crea congestione in loco, aumenta la pressione sugli spazi di stoccaggio e alimenta il più ampio arretrato.

La risposta del regolatore

Con l'attività portuale in aumento oltre la normale capacità, il regolatore Le Conseil Café Cacao è intervenuto per gestire il flusso.

Un passo è stato spegnere temporaneamente il sistema di registrazione degli arrivi a intervalli. Questo rallenta l'ingresso dei camion e previene il sovraffollamento ai cancelli.

Un'altra complicazione è stata la ritarda nell'emissione delle note di consegna, i documenti necessari per trasferire il cacao dalle regioni di coltivazione ai porti.

Gli agricoltori hanno affermato che il ritmo più lento ha aumentato incertezza, poiché i fagioli non possono essere trasportati senza la documentazione adeguata.

Questi ritardi hanno lasciato circa 120.000 tonnellate di cacao in attesa nei magazzini, incapaci di procedere, secondo Bloomberg.

Questa scorta inattiva contribuisce alla percezione di uno squilibrio di offerta anche se non ha ancora raggiunto i porti.

Misure di controllo all'interno del settore

Il regolatore ha inoltre intrapreso provvedimenti contro le pratiche di acquisto illegali durante questo periodo di tensione sul mercato. Alcuni acquirenti hanno cercato di offrire prezzi inferiori al minimo statale o di ridurre il peso dei sacchi.

L'ente regolatore ha riferito che quattro persone sono state arrestate durante la recente repressione.

L'obiettivo è mantenere la disciplina all'interno del mercato interno mentre le condizioni di offerta più ampie restano volatili.

Questi passi si affiancano a sforzi separati del braccio commerciale Transcao Costa d'Avorio, che è entrato sul mercato per acquistare alcuni dei fagioli che gli esportatori attualmente non possono assorbire.

Cosa significa questo per il più ampio mercato del cacao

La congestione temporanea in Costa d'Avorio è importante perché il paese è il più grande produttore mondiale di cacao.

Quando gli arrivi aumentano rapidamente e gli esportatori faticano a tenere il passo, le aspettative globali sull'offerta possono cambiare.

I futures sul cacao si sono già dimezzati rispetto al picco di dicembre dello scorso anno, e il forte flusso di chicchi dalla Costa d'Avorio ha rafforzato la convinzione che si stia accumulando un surplus.

L'attuale arretrato si aggiunge a questa narrazione, anche se parte dell'aumento riflette cambiamenti comportamentali tra gli agricoltori piuttosto che un aumento drammatico della produzione reale.

Finché i porti non affronteranno la congestione e gli esportatori non avranno un accesso più facile ai finanziamenti, le stime di mercato resteranno vulnerabili a distorsioni.