SandP 500, il Nasdaq ha aperto piatto prima della decisione della Fed

Le azioni sono cambiate poco martedì, poiché gli investitori si sono posizionati in vista della decisione finale di politica della Federal Reserve per l'anno, mantenendo i principali indici in gran parte in range.

Il SandP 500 è rimasto intorno alla linea piatta, mentre il Dow Jones Industrial Average ha aggiunto 55 punti, ovvero lo 0,2%.

Il Nasdaq Composite ha sottoperformato, calando dello 0,2% mentre la debolezza di alcuni nomi tecnologici ha pesato sull'indice.

I trader ora rivolgono la loro attenzione direttamente all'annuncio dei tassi di interesse di mercoledì.

I mercati si aspettano che la banca centrale abbassi il suo tasso chiave di prestito overnight di altri 25 punti base, a seguito di tagli simili a settembre e ottobre.

Secondo lo strumento FedWatch di CME, i futures dei fed funds implicano una probabilità dell'89% di un taglio, nettamente superiore alle quote inferiori al 67% valutate circa un mese fa.

Traslocatori aziendali: CVS salta e la tecnologia perde slancio

Tra i nomi individuali, CVS si è distinta, salendo del 5% dopo aver emesso un aspetto di profitto più forte del previsto per il prossimo anno.

Le indicazioni hanno fornito uno dei catalizzatori più chiari della giornata in una sessione di trading altrimenti contenuta.

Le azioni tecnologiche, che avevano dominato le scambi di lunedì, sono state più miste. I nomi dei semiconduttori hanno guidato la progressione della sessione precedente, con Broadcom che è aumentata di quasi il 3%, mentre Nvidia e Microsoft hanno guadagnato circa il 2% ciascuna.

Quella ripresa è stata alimentata da un rapporto di The Information che indicava che Microsoft sta considerando di progettare chip personalizzati con Broadcom.

Al contrario, martedì ha visto un slancio meno decisivo in tutto il settore, riflettendo una postura generale di attesa e osservazione in vista della decisione della Fed.

Tutti e tre i principali indici erano diminuiti nella sessione di lunedì, mentre il rendimento dei Treasury a 10 anni è salito, sottolineando le continue preoccupazioni sull'impatto dell'inflazione persistente sulle condizioni finanziarie.

L'impatto della decisione della Fed

La narrazione che plasma i mercati azionari statunitensi è cambiata ripetutamente nel corso del 2025.

All'inizio dell'anno, i dazi del presidente Donald Trump sono emersi come un motore dominante della performance azionaria, influenzando le rotazioni dei settori e il sentimento globale del rischio.

A metà anno, il mercato dell'IA in forte scalda ha superato la maggior parte delle altre forze, facendo salire il SandP 500 di oltre il 20% da maggio a ottobre. Le aziende tecnologiche mega-cap hanno incanalato decine di miliardi di dollari nello sviluppo dell'IA, rendendo le loro valutazioni — e i prezzi delle azioni — estremamente sensibili ai costi di indebitamento.

Dalla fine di ottobre, tuttavia, la Federal Reserve ha superato sia i dazi che l'IA come l'influenza più potente sulla performance azionaria.

Il "playbook" del mercato azionario, come lo descrivono i trader, è stato semplice: i segnali dovish hanno fatto rialzar le azioni, mentre qualsiasi accenno di aggressività ha scatenato la vendita.

Con la Fed che inizierà la sua riunione di due giorni martedì, gli investitori sono meno concentrati sul fatto che il taglio di dicembre si concretizzi — una mossa ampiamente attesa con probabilità vicine all'87% — e più sulla traiettoria politica in vista del 2025.

Quello che il mercato cerca ora è chiarezza sui tagli successivi. I futures implicano solo il 23% di probabilità di un altro movimento a gennaio e il 37% di una seconda riduzione entro la riunione di marzo.

Date queste aspettative contenute, i trader sembrano sperare in alcuni segnali dovish dal presidente Jerome Powell che un ulteriore allentamento sia all'orizzonte.