Le azioni di Fermi crollano del 40% mentre un accordo di finanziamento da 150 milioni di dollari crolla

Le azioni di Fermi sono crollate del 40% venerdì dopo che la società di investimenti immobiliari nel data center ha rivelato che un potenziale inquilino anchor aveva terminato un accordo di finanziamento legato al suo progetto di punta in Texas.

La decisione, che ha richiesto un impegno fino a 150 milioni di dollari per la costruzione del Progetto Matador, rappresenta il più grave battuto d'arresto per la nuova società quotata.

L'inquilino, la cui identità non è stata rivelata, aveva accettato di affittare parte del sito del Progetto Matador e di anticipare capitali per il suo sviluppo.

Sebbene le trattative di locazione sottostanti restino attive, la parte di finanziamento dell'accordo è stata cancellata.

Fermi ha confermato in un documento che non sono stati prelevati fondi prima della licenziazione.

La lettera di intenti scade, il mantenimento svanisce

La rottura deriva da una lettera d'intenti non vincolante firmata a settembre con quello che Fermi ha descritto come un inquilino di grado investimento.

Con il progredire delle trattative, a novembre fu firmato un accordo di follow-up che prevedeva l'anticipo di 150 milioni di dollari.

Quando il periodo di esclusività è scaduto il 9 dicembre, l'inquilino si è formalmente ritirato dall'accordo di finanziamento due giorni dopo.

Nonostante l'ostacolo, entrambe le parti stanno ancora negoziando un potenziale contratto di locazione secondo la lettera di intenzione di settembre.

Fermi ha dichiarato di rimanere "fiducioso" di poter rispettare i tempi di erogazione di energia al Project Matador, citando una forte domanda a breve e lungo termine di energia retro al metro trainata da carichi di lavoro di IA.

Sfida iniziale per un debuttante di alto profilo

Lo sviluppo rappresenta un primo test per Fermi, che non ha ancora generato alcun ricavo ma è entrata sul mercato a ottobre con una valutazione di 14,8 miliardi di dollari.

Fondata quest'anno dall'ex Segretario all'Energia degli Stati Uniti Rick Perry e da due soci, l'azienda si è presentata come una futura pietra miliare delle infrastrutture dell'era dell'IA sviluppando uno dei più grandi campus di data center al mondo.

Il forte entusiasmo per l'IA ha contribuito a spingere il suo debutto, ma il netto ribaltamento sottolinea un atmosfero più cauto riguardo a nomi speculativi legati all'IA.

Gli investitori stanno diventando sempre più selettivi, chiedendo percorsi più chiari verso il flusso di cassa e un esame più attento dei progetti non realizzati.

La capitalizzazione di mercato di Fermi è ora scesa a 9,36 miliardi di dollari, secondo i dati di LSEG, e il titolo è in calo del 39% rispetto alla quotazione.

L'ultima volta è stata scambiata a 9,08 dollari, ben al di sotto del prezzo di IPO di 21 dollari.

Project Matador è sotto crescente scrutinio

Lo sviluppo di punta di Fermi, Project Matador ad Amarillo, Texas, include la centrale di generazione Donald J. Trump, pensata per fornire energia agli hyperscaler.

L'azienda prevede di sviluppare una capacità di 11 gigawatt entro il 2038—paragonabile alle esigenze di interi stati statunitensi.

Le sue ambizioni si basano su una combinazione di energia nucleare e a base di gas naturale.

Fermi punta a completare il suo primo grande reattore nucleare entro il 2032, un calendario competitivo dato il passato del settore con ritardi e sforamenti di costo.

Nel breve termine, si prevede che le infrastrutture a gas naturale colmenino il divario.

Fino a novembre, l'azienda ha riconosciuto di essere in ritardo nel trovare il suo primo grande inquilino.

La divulgazione che lo stesso inquilino si è ora ritirato dall'accordo di finanziamento rafforzerà le preoccupazioni degli investitori riguardo alle tempistiche e al rischio di esecuzione.

La cautela aumenta mentre l'ottimismo energetico dell'IA si raffredda

Sebbene la domanda di sistemi di IA ad alta pressione energetica rimanga robusta, gli investitori sono diventati più cauti riguardo alle aziende che promettono di costruire vaste infrastrutture energetiche e di data center prima di raggiungere qualsiasi posizione commerciale.

Sette società di intermediazione valutano ancora il titolo come "acquisto" o superiore, con un prezzo mediano obiettivo di 33 dollari, ma l'ultimo ostacolo mette pressione su Fermi affinché ottenga accordi fermi che convalidino la sua strategia a lungo termine.

Con le trattative in corso, i prossimi mesi saranno cruciali per determinare se l'azienda riuscirà a riprendere slancio—o se l'entusiasmo iniziale per la sua audace visione infrastrutturale continuerà a diminuire.