La Banca d'Inghilterra riduce i tassi al 3,75% mentre l'inflazione diminuisce e la crescita rimane debole

La Banca d'Inghilterra ha abbassato il suo tasso di interesse di riferimento dal 4% al 3,75%, portando i costi di indebitamento al livello più basso degli ultimi quasi tre anni, mentre i responsabili politici rispondono all'allentamento dell'inflazione, all'aumento della disoccupazione e a una prospettiva economica contenuta.

La mossa, ampiamente attesa dai mercati, segna il sesto taglio dei tassi dall'estate scorsa e porta il tasso base sotto il 4% per la prima volta dall'inizio del 2023.

La decisione è seguita dai dati che mostrano un rallentamento dell'inflazione nel Regno Unito al 3,2% nell'anno fino a novembre, insieme a segnali di indebolimento dello slancio nel mercato del lavoro e nell'economia più ampia.

Il voto ristretto riflette incertezza economica

Il Comitato per la Politica Monetaria ha votato 5-4 a favore del taglio, sottolineando il dibattito equilibrato all'interno della Banca.

Il governatore Andrew Bailey era l'elettore decisivo, avendo sostenuto una sospensione alla riunione precedente.

Spiegando la decisione, Bailey ha affermato che il processo di disinflazione sta diventando più solido, dando ai responsabili politici maggiori margini per alleggerire le politiche.

"Pensiamo ancora che i tassi siano in calo graduale, ma ad ogni taglio che facciamo, quanto ancora andremo diventa una valutazione più stretta", ha detto.

Bailey ha aggiunto che le misure annunciate nel recente Bilancio dovrebbero ridurre ulteriormente l'inflazione nel breve termine, prevedendo che toglieranno circa 0,5 punti percentuali al tasso globale.

La Banca ora ritiene che l'inflazione sarà "più vicina" al suo obiettivo del 2% entro aprile, piuttosto che nel 2027.

Tuttavia, ha avvertito che non ci sono ancora "prove conclusive" di un forte deterioramento del mercato del lavoro e che le aspettative di inflazione non sono scese abbastanza da giustificare un ciclo di allentamento aggressivo.

Crescita debole e aumento della disoccupazione pesano sulle prospettive

Insieme all'allentamento dell'inflazione, le preoccupazioni sul mercato del lavoro e sullo slancio economico hanno avuto un ruolo chiave nel taglio dei tassi.

La disoccupazione nel Regno Unito è salita al 5,1% nei tre mesi fino a ottobre, rispetto al 4,3% dell'anno prima, il livello più alto dal gennaio 2021.

Il rallentamento si è sentito soprattutto dai lavoratori più giovani, con l'Ufficio Nazionale di Statistica che ha affermato che l'aumento della disoccupazione e il calo delle buste paga si sono concentrati in diverse coglie di età più giovani.

I dati dell'Ufficio per le Statistiche Nazionali, che precedono il Bilancio, suggeriscono che molti datori di lavoro abbiano sospeso le assunzioni in attesa di chiarezza su piani fiscali e di spesa.

La Banca ha inoltre indicato un'economia deludente, con alcuna crescita prevista nell'ultimo trimestre del 2025.

Sebbene la maggior parte dei membri del MPC concordi che i tassi probabilmente continueranno a diminuire il prossimo anno, alcuni di coloro che hanno votato a favore del taglio hanno indicato che il ritmo — circa un taglio per trimestre — potrebbe rallentare da qui in avanti.

Il settore immobiliare accoglie i tagli, ma rimane cautela

La riduzione dei tassi dovrebbe portare un certo sollievo a mutuatari e imprese, anche se i risparmiatori potrebbero vedere rendimenti inferiori.

I settori dell'edilizia immobiliare e dei mutui hanno risposto positivamente alla decisione.

Guy Gittins, amministratore delegato di Foxtons, ha dichiarato: "Il taglio dei tassi base di oggi rappresenta una spinta positiva per il mercato immobiliare e dovrebbe aiutare a mantenere lo slancio che abbiamo visto costruire nel corso del 2025 mentre ci avviciniamo al nuovo anno."

"Costi di prestito più bassi miglioreranno l'accessibilità economica per gli acquirenti, dando al contempo maggiore fiducia ai venditori che la domanda continuerà a rafforzarsi dopo la rimozione dell'incertezza del bilancio autunnale", ha aggiunto Gittins.

Jonathan Samuels, amministratore delegato di Octane Capital, ha aggiunto che il taglio "dovrebbe aiutare a rafforzare la fiducia in tutta l'economia", allentusando la pressione sui costi di indebitamento e supportando decisioni di spesa e investimento.

Nonostante il tempismo pre-natalizio della mossa, la Banca adottò un tono prudente.

Sebbene i tassi siano attesi in calo leggermente, i responsabili politici hanno sottolineato che ulteriori tagli saranno più contestati e che ristabilire la fiducia tra imprese e consumatori potrebbe richiedere più di un modesto allentamento monetario.