Disoccupazione UK stabile al 4.9%, crescita salariale rallenta a maggio
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Acquistare GBP/USD. Il tasso di disoccupazione è rimasto al 4.9% (sotto il consenso del 5.0%) e le richieste di sussidi sono aumentate molto meno del temuto (6.7K vs 28.3K). Questa combinazione supporta una narrativa del mercato del lavoro “no recession”, contenendo la pressione per tagli dei tassi da parte della Bank of England. Anche con il rallentamento delle retribuzioni comprensive dei bonus (4.3% vs 4.5% previsto), la tendenza delle retribuzioni core al netto dei bonus resta stabile al 3.4%, il che non rappresenta uno shock di disinflazione marcato. Rischio chiave: una rapida ri-accelerazione della disoccupazione o un aumento molto più ampio delle richieste di sussidi che costringa il mercato a prezzare tagli aggressivi della BoE.
Rischio chiave: Un deciso peggioramento dei dati occupazionali (aumento della disoccupazione o impennata delle richieste di sussidi) che inverta le prospettive sulla BoE verso tagli più rapidi.
Vendere gilts UK a 2 anni (acquistare rendimenti). I dati sono misti ma non recessivi: la disoccupazione è stabile e le richieste di sussidi aumentano meno del previsto, mentre i salari core al netto dei bonus risultano invariati. Questa combinazione argomenta contro un ampio allentamento nel breve termine e sostiene rendimenti più alti sul fronte breve. Il rallentamento delle retribuzioni comprensive dei bonus è un segnale secondario; non è sufficiente per giustificare una posizione di duration significativa. Rischio chiave: inflazione o salari che riprendono ad accelerare, spingendo la BoE a mantenersi più restrittiva e comprimendo il movimento “rendimenti in rialzo”.
Rischio chiave: Una ripresa dei salari/inflazione che spinga la BoE a restare restrittiva e porti a rendimenti dei gilts più elevati (prezzi giù).
- La disoccupazione nel Regno Unito è rimasta stabile al 4.9% nei tre mesi fino a maggio.
- Le richieste di sussidi di disoccupazione sono aumentate di 6.7K a giugno, sotto le aspettative di mercato.
- GBP/USD è salito leggermente dopo l'ultimo rapporto sull'occupazione nel Regno Unito.
Il tasso di disoccupazione del Regno Unito è rimasto invariato al 4.9% nei tre mesi fino a maggio, secondo i dati pubblicati dall'Office for National Statistics (ONS) martedì.
L'ultima lettura corrispondeva alla precedente rilevazione del 4.9%.
Tuttavia, è risultata inferiore al consenso di mercato del 5.0%.
I dati hanno mostrato che il mercato del lavoro britannico è rimasto sostanzialmente stabile nel periodo.
Il tasso di disoccupazione invariato è stato accompagnato da un aumento del numero di persone che richiedono sussidi di disoccupazione.
Secondo il rapporto, il numero di persone che richiedono sussidi di disoccupazione è aumentato di 6.7K a giugno.
Ciò è seguito a un aumento rivisto di 1.3K a maggio.
L'aumento di giugno è risultato inoltre inferiore alle aspettative di mercato.
Il consenso prevedeva un incremento molto più ampio di 28.3K.
La variazione dell'occupazione sale a 147K a maggio
Dati aggiuntivi hanno mostrato un aumento della misura della variazione dell'occupazione a maggio.
La variazione dell'occupazione è stata pari a 147K a maggio.
Si tratta di un valore superiore ai 100K registrati ad aprile.
L'incremento indica un miglioramento della misura della variazione dell'occupazione nel mese.
Tuttavia, i dati sono giunti assieme a segnali contrastanti da altre parti del rapporto sul mercato del lavoro del Regno Unito.
Pur mantenendosi stabile il tasso di disoccupazione, l'aumento delle richieste di sussidi evidenzia qualche movimento nel numero di persone che cercano prestazioni legate alla disoccupazione.
Le cifre forniscono un quadro misto delle condizioni occupazionali.
Il tasso di disoccupazione è rimasto stabile, mentre la variazione dell'occupazione è aumentata rispetto al mese precedente.
Allo stesso tempo, l'aumento delle richieste di sussidi è stato significativamente inferiore rispetto all'incremento previsto di 28.3K.
La crescita salariale UK rimane stabile al netto dei bonus
L'ultimo rapporto ha fornito anche dati aggiornati sulle retribuzioni medie nel Regno Unito.
Le Retribuzioni medie, al netto dei bonus, sono aumentate del 3.4% su base annua sui tre mesi (3M YoY) a maggio.
Il valore è rimasto invariato rispetto alla crescita del 3.4% registrata in precedenza.
L'ultima lettura ha inoltre corrisposto alle aspettative di mercato.
Il consenso aveva previsto un incremento del 3.4%.
I dati hanno mostrato che la crescita salariale al netto dei bonus è rimasta stabile nel periodo.
Non c'è stato alcun cambiamento rispetto alla lettura precedente, mentre il valore ha inoltre allineato la previsione di mercato.
Il ritmo stabile della crescita salariale è arrivato mentre i dati sul mercato del lavoro del Regno Unito mostravano un tasso di disoccupazione invariato e un aumento della variazione dell'occupazione.
Retribuzioni medie comprensive dei bonus scendono al 4.3%
Un'altra misura dell'inflazione salariale ha evidenziato un lieve rallentamento nel periodo.
Le Retribuzioni medie, comprese i bonus, sono salite del 4.3% nello stesso periodo. Ciò segue un aumento del 4.4% nel trimestre fino ad aprile.
L'ultima lettura ha quindi segnato un calo rispetto al precedente tasso di crescita del 4.4%.
Il dato ha inoltre mancato la stima di mercato del 4.5%.
I dati indicano che la crescita delle retribuzioni, inclusi i bonus, è stata più debole del previsto.
La combinazione tra una crescita stabile delle retribuzioni al netto dei bonus e un rallentamento di quelle comprensive dei bonus ha fornito segnali contrastanti sull'inflazione salariale nel Regno Unito.
Le Retribuzioni medie al netto dei bonus sono rimaste al 3.4%, in linea con le aspettative.
Nel frattempo, le Retribuzioni medie comprensive dei bonus sono calate al 4.3% dal 4.4% e non hanno raggiunto la previsione del 4.5%.
GBP/USD sale leggermente dopo i dati sull'occupazione
La sterlina britannica (GBP) si è mossa leggermente al rialzo dopo la pubblicazione del rapporto sull'occupazione nel Regno Unito.
La valuta ha mostrato una modesta reazione positiva alle ultime cifre sul mercato del lavoro.
Il rapporto includeva un tasso di disoccupazione inferiore al consenso di mercato e un incremento delle richieste di sussidi di disoccupazione più contenuto del previsto.
Al momento della stesura, la coppia GBP/USD era scambiata in rialzo dello 0.14% nella giornata a 1.3450.
Il movimento riflette un modesto rafforzamento della sterlina britannica rispetto al dollaro USA dopo la pubblicazione dei dati sull'occupazione.
Nel complesso, le ultime cifre hanno mostrato che il tasso di disoccupazione ILO del Regno Unito è rimasto stabile al 4.9% nei tre mesi fino a maggio.
La lettura è stata al di sotto del consenso di mercato del 5.0%.
Le richieste di sussidi di disoccupazione sono aumentate di 6.7K a giugno.
Tuttavia, l'aumento è stato inferiore all'incremento previsto di 28.3K. La variazione dell'occupazione è inoltre migliorata a 147K a maggio rispetto ai 100K di aprile.
Nel frattempo, la crescita salariale al netto dei bonus è rimasta invariata al 3.4%.
Le Retribuzioni medie comprensive dei bonus sono rallentate al 4.3% dal 4.4% e hanno mancato la previsione del 4.5%.
Dopo la pubblicazione, la coppia GBP/USD è salita dello 0.14% per scambiare a 1.3450.
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