Paramount Skydance ottiene un sostegno personale di 40 miliardi di dollari da Larry Ellison per l'offerta WBD

Il cofondatore di Oracle, Larry Ellison, ha accettato di sostenere personalmente una parte cruciale dei finanziamenti dietro l'offerta ostile di Paramount Skydance per Warner Bros Discovery (WBD), intensificando una battaglia ad alto rischio per le acquisizioni che potrebbe rimodellare il panorama dello streaming a Hollywood.

Paramount ha dichiarato lunedì che Ellison ha fornito una "garanzia personale irrevocabile" che copre 40,4 miliardi di dollari di finanziamento azionario per la sua offerta in contanti da 108 miliardi di dollari per WBD.

La mossa mira a rispondere alle preoccupazioni sollevate dal consiglio di amministrazione di Warner Bros Discovery sulla certezza dei finanziamenti di Paramount, che ha avuto un ruolo centrale nella decisione della WBD la scorsa settimana di raccomandare un accordo concorrente con Netflix.

Ellison interviene per rafforzare l'offerta di Paramount

La garanzia personale segna un cambiamento significativo nell'approccio di Paramount dopo che WBD ha criticato la precedente struttura dell'offerta.

In precedenza, il finanziamento azionario era garantito dal trust revocabile della famiglia Ellison, che WBD descriveva come opaco e insufficientemente sicuro.

Secondo i termini rivisti, Larry Ellison ha accettato non solo di garantire la quota di capitale di 40,4 miliardi di dollari, ma anche di non revocare il trust di famiglia Ellison né trasferirne i beni durante la durata della transazione.

Paramount ha inoltre pubblicato documenti che confermano che il trust possiede circa 1,16 miliardi di azioni ordinarie Oracle e che tutte le passività materiali sono state dichiarate pubblicamente.

Paramount ha affermato che i termini migliorati non cambiano l'economia principale dell'offerta, che rimane un'offerta in contanti da 30 dollari per azione per il 100% delle azioni in circolazione di WBD, inclusi i suoi asset televisivi via cavo.

La garanzia è pensata per rassicurare gli azionisti che il finanziamento è sicuro e per contrastare le argomentazioni avanzate dal consiglio di amministrazione di WBD secondo cui la proposta di Paramount era inferiore nel rischio di esecuzione.

Le offerte concorrenti aumentano la pressione sugli azionisti di WBD

La battaglia per l'acquisizione si è intensificata dopo che Netflix ha accettato questo mese di acquisire lo studio e lo streaming di Warner Bros Discovery per quasi 83 miliardi di dollari.

WBD ha esortato gli azionisti a sostenere tale operazione, sostenendo che essa offre maggiore certezza ed esclude gli asset via cavo ereditati dell'azienda.

Paramount, guidata dal presidente e amministratore delegato David Ellison, sta cercando di far deragliare quell'accordo con la sua offerta più ampia per l'intera azienda.

Per allineare ulteriormente la sua proposta ai termini di Netflix, Paramount ha annunciato che avrebbe aumentato la commissione regolamentare per la risoluzione inversa da 5,8 miliardi di dollari da 5,8 miliardi di dollari e prorogato la scadenza dell'offerta di acquisto al 21 gennaio 2026.

Gli azionisti di WBD hanno trasmesso segnali contrastanti.

Sebbene il consiglio abbia formalmente respinto l'offerta di Paramount il 17 dicembre, alcuni investitori, tra cui Harris Associates, il quinto azionista più grande di WBD, hanno manifestato apertura a una proposta rivista che migliora la certezza dell'accordo.

Le azioni di Warner Bros Discovery sono salite di circa il 2,5% nelle operazioni pre-mercato dopo l'annuncio, mentre anche le azioni di Paramount Skydance sono aumentate.

Un momento cruciale nelle guerre dello streaming

L'esito della guerra d'appalto è ampiamente considerato fondamentale per il futuro dell'industria globale dello streaming.

Il controllo di Warner Bros Discovery avrebbe dato al vincitore accesso a una vasta biblioteca di risorse cinematografiche, televisive e videoludiche, rafforzando la sua posizione competitiva contro i rivali.

Larry Ellison, il cui patrimonio netto stimato è quasi 243 miliardi di dollari, ha avuto un ruolo centrale nel sostenere l'espansione di Skydance Media, inclusa la sua acquisizione di Paramount Global da 8 miliardi di dollari, chiusa ad agosto.

La sua decisione di fornire una garanzia personale sottolinea l'importanza strategica dell'acquisizione da parte di WBD.

David Ellison ha affermato che l'offerta di Paramount rimane "l'opzione superiore per massimizzare il valore per gli azionisti di WBD" e ha sostenuto che l'accordo agirebbe da catalizzatore per un aumento della produzione di contenuti e della produzione teatrale.

Affinché l'offerta ostile di Paramount abbia successo, il consiglio di amministrazione e gli azionisti di WBD dovrebbero approvarla, a meno che Paramount non ottenga almeno il 90% delle azioni in circolazione tramite l'offerta di acquisto.