L'attività delle fabbriche cinesi si espande a dicembre, il primo aumento da marzo

L'economia cinese ha chiuso l'anno con un modesto miglioramento dello slancio, poiché i dati ufficiali hanno mostrato un'espansione dell'attività delle fabbriche a dicembre per la prima volta da marzo, offrendo una sorpresa positiva per i mercati e gli economisti.

Secondo i dati pubblicati mercoledì dall'Ufficio Nazionale di Statistica (NBS) cinese, l'indice ufficiale dei gestori degli acquisti nel settore manifatturiero (PMI) è salito a 50,1 a dicembre, rispetto ai 49,2 di novembre.

La lettura ha inoltre superato la previsione di 49,2 degli economisti intervistati da Reuters.

Un PMI superiore a 50 indica un'espansione, mentre qualsiasi valore inferiore a quella soglia indica contrazione.

Ritorno dell'attività industriale

Il miglioramento nella produzione fu supportato da un aumento in nuovi ordini e produzione.

Huo Lihui, capo statistico della NBS, ha dichiarato che i nuovi ordini sono aumentati a dicembre, segnalando una "significativa espansione" sia della produzione che della domanda in tutto il settore manifatturiero.

I dati del settore privato hanno rispecchiato i dati ufficiali.

Un altro sondaggio PMI della società di ricerca indipendente RatingDog ha mostrato l'attività manifatturiera in aumento a 50,1 a dicembre rispetto a 49,9 a novembre, superando le aspettative di 49,8.

Yao Yu, fondatore di RatingDog, ha dichiarato che i dati suggeriscono che la manifattura è tornata in espansione, con un totale di nuovi ordini in crescita per il settimo mese consecutivo.

Yao attribuì l'aumento degli ordini al lancio di nuovi prodotti nazionali e allo sviluppo continuo del business, che ha sostenuto la crescita della produzione.

Tuttavia, ha avvertito che, sebbene le aziende restino fiduciose per il 2026, l'ottimismo complessivo si è attenuato e rimane al di sotto della media storica.

Gli indicatori economici più ampi migliorano

Oltre alla manifattura, anche misure più ampie dell'attività economica hanno mostrato miglioramenti.

Il PMI composito, che monitora sia il settore manifatturiero che quello dei servizi, è salito a 50,7 a dicembre da 49,7 a novembre, indicando una crescita più ampia in tutta l'economia.

Il PMI non manifatturiero della Cina, che copre servizi e costruzioni, è salito a 50,2 da 49,5 nel mese precedente, indicando che anche l'attività in questi settori è tornata in territorio di espansione.

I guadagni furono guidati principalmente dalle grandi imprese.

I dati del NBS hanno mostrato che il PMI per le grandi aziende è salito a 50,8 a dicembre, in aumento di 1,5 punti percentuali rispetto a novembre.

Al contrario, l'attività tra le aziende più piccole è rimasta più debole.

Il PMI per le medie imprese è aumentato leggermente a 49,8, mentre l'indice per le piccole imprese è sceso a 48,6, in calo di 0,5 punti percentuali rispetto al mese precedente.

Reazione del mercato e contesto delle politiche

I mercati finanziari sono scesi dopo la pubblicazione dei dati.

L'indice Hang Seng di Hong Kong è sceso dello 0,87% dopo il rilascio, mentre l'indice CSI 300 della Cina continentale è anch'esso sceso dello 0,44%.

I dati del PMI sono arrivati poco dopo che la banca centrale cinese ha deciso all'inizio di questa settimana di mantenere invariati i tassi prime dei prestiti, nonostante le continue difficoltà economiche.

La seconda economia più grande al mondo continua a subire pressioni da una prolungata crisi nel settore immobiliare e da dati recenti più deboli del previsto.

Le vendite al dettaglio e la produzione industriale di novembre hanno entrambi superato le aspettative e gli investimenti in immobili fissi si sono contrassi.

Tuttavia, alcuni economisti hanno visto i dati PMI di dicembre come un segnale incoraggiante.

Hao Zhou, economista capo di Guotai Junan International, ha descritto la lettura come una "sorpresa molto positiva per il mercato" in commenti a "Squawk Box Asia" di CNBC.

Ha osservato che, sebbene le preoccupazioni riguardino il mercato immobiliare, il mercato azionario e i consumi cinesi, i dati più recenti suggeriscono che l'economia si sta muovendo nella giusta direzione, con lo slancio che sembra rimanere solido in vista del nuovo anno.