Cosa accadrà al petrolio venezuelano dopo l'arresto di Maduro scuote il controllo

L'arresto di Nicolás Maduro ha riportato l'industria petrolifera venezuelana, da tempo in difficoltà, sotto i riflettori mondiali, spingendo investitori e responsabili politici a rivalutare chi controlla le vaste risorse greggio del paese e se possano essere rilanciate dopo decenni di declino.

Sebbene il Venezuela detenga le più grandi riserve petrolifere comprovate al mondo, anni di cattiva gestione, sanzioni e sottoinvestimenti hanno lasciato la produzione in una frazione rispetto ai livelli precedenti, sollevando dubbi su quanto velocemente — o se — sia possibile una ripresa significativa.

Chi controlla gli asset petroliferi del Venezuela

Per ora, il controllo del settore petrolifero venezuelano rimane in gran parte invariato.

"Petróleos de Venezuela (PDVSA), la compagnia petrolifera statale, controlla la maggior parte della produzione e delle riserve petrolifere", ha dichiarato Andy Lipow, presidente di Lipow Oil Associates, in un rapporto della CNBC.

La grande azienda energetica americana Chevron opera nel paese attraverso la propria produzione e joint venture con PDVSA, mentre aziende russe e cinesi partecipano anch'esse tramite partnership.

Tuttavia, "il controllo di maggioranza è ancora in mano a PDVSA", ha detto Lipow.

Il Venezuela nazionalizzò la sua industria petrolifera negli anni '70, portando alla creazione della PDVSA.

La produzione di petrolio ha raggiunto il picco di circa 3,5 milioni di barili al giorno nel 1997, ma da allora è crollata a circa 950.000 barili al giorno, secondo i dati di Lipow Oil Associates.

Di questi, circa 550.000 barili al giorno vengono esportati.

Se emergesse un governo più filo-USA e favorevole agli investimenti, Chevron potrebbe essere ben posizionato per ampliare il proprio ruolo.

Saul Kavonic, responsabile della ricerca energetica di MST Financial, ha detto che Chevron è "la migliore posizione" data la sua presenza esistente nel paese.

Anche aziende europee come Repsol ed Eni potrebbero beneficiarne, ha aggiunto, grazie alla loro attuale esposizione.

Impatto sul mercato a breve termine e offerta globale di petrolio

Qualsiasi transizione politica potrebbe interrompere il già fragile sistema di esportazione del Venezuela.

"Poiché al momento non è chiaro chi sia al comando in Venezuela, potremmo vedere le esportazioni fermarsi completamente poiché gli acquirenti non sanno a chi inviare il denaro", ha detto Lipow.

Ha osservato che le recenti sanzioni statunitensi su una flotta ombra di petroliere — navi usate per trasportare petrolio al di fuori dei sistemi tradizionali di navigazione e assicurazione — hanno già limitato le esportazioni e forzato tagli alla produzione.

Lipow prevede che Chevron continuerà a esportare circa 150.000 barili al giorno, limitando le interruzioni immediate dell'approvvigionamento.

Tuttavia, ha detto che l'incertezza potrebbe aggiungere un premio di rischio a breve termine di circa 3 dollari per barile.

Altri hanno pochi effetti duraturi.

Bob McNally del Rapidan Energy Group ha descritto l'impatto immediato come "quasi un hamburger da niente", sostenendo che i mercati petroliferi globali stanno attualmente tendendo verso un eccesso di offerta.

L'importanza strategica del Venezuela risiede meno nel volume e più nella qualità.

Il suo greggio pesante e acido è difficile da estrarre ma molto apprezzato da raffinerie complesse, in particolare negli Stati Uniti.

"Raffinerie americane... adoro succhiare quell'olio schifoso dal Venezuela e dal Canada," disse McNally.

La domanda chiave, ha aggiunto, è se l'industria possa invertire "due decenni di degrado e trascuratezza."

Le ambizioni di Trump e i vincoli a lungo termine

Il presidente Donald Trump ha promesso di attingere alle riserve petrolifere del Venezuela dopo aver sequestrato Maduro e dichiarato che gli Stati Uniti avrebbero "governato" il paese fino a quando non sarà prevista una transizione sicura.

Ha invitato le compagnie petrolifere americane a investire miliardi di dollari per riparare le infrastrutture "gravemente danneggiate" del Venezuela e sbloccare risorse in gran parte inesplorate.

Gli esperti avvertono che le sfide sono immense.

Gli analisti stimano che servirebbero decine di miliardi di dollari — potenzialmente 10 miliardi di dollari all'anno — e fino a un decennio per ripristinare la produzione in modo significativo.

Helima Croft di RBC ha detto che i dirigenti sottolineano che un ambiente di sicurezza stabile è essenziale, aggiungendo: "Tutto è scommesso in uno scenario caotico di cambiamento di potere come è accaduto in Libia o Iraq."

Anche nello scenario migliore dei casi i guadagni sarebbero lenti. Neil Shearing, capo economista di gruppo presso Capital Economics, ha dichiarato in un articolo della BBC che i piani di Trump avranno un impatto limitato sull'offerta e sui prezzi globali nel medio termine.

"Ci sono un numero enorme di ostacoli da superare e i tempi... è così lungo," ha detto, aggiungendo che i prezzi del petrolio nel 2026 probabilmente vedranno pochi cambiamenti.

Chevron, attualmente responsabile di circa un quinto della produzione petrolifera del Venezuela in base a una licenza concessa nel 2022, ha dichiarato di essere focalizzata sulla sicurezza dei dipendenti e sul rispetto di leggi e sanzioni.

Altre grandi compagnie petrolifere sono rimaste pubblicamente in silenzio, anche se gli analisti ritengono che probabilmente siano in corso discussioni interne.

Nonostante l'incertezza politica, la dimensione delle riserve venezuelane — stimate in 303 miliardi di barili — significa che l'opportunità potrebbe rivelarsi difficile da ignorare.

Come ha detto l'analista di Kpler Homayoun Falakshahi, "il premio potenziale potrebbe essere considerato troppo grande per essere evitato", anche se la consapevolezza rimane una prospettiva lontana.