Previsioni petrolio: il Brent può superare i 90$ con le tensioni in Iran?

Il rimbalzo del petrolio riaccende il problema dell'inflazione che i mercati pensavano stesse iniziando a svanire.

Il Brent è salito a $88 al barile martedì, il livello più alto dal 31 luglio, mentre il West Texas Intermediate ha raggiunto $82.45 dopo che entrambi i riferimenti erano aumentati di circa il 5% lunedì.

La mossa è seguita a un nuovo deterioramento della diplomazia tra USA e Iran, con il presidente Donald Trump che ha aggiunto richieste di risarcimento a un negoziato già difficile per porre fine al conflitto e riaprire lo Stretto di Hormuz.

Il rapporto sull'inflazione statunitense di mercoledì potrebbe ora decidere se un mercato del lavoro più debole sia sufficiente per mantenere la Federal Reserve ferma a settembre, oppure se la rinnovata pressione energetica riporti i tassi al centro del dibattito.

Il petrolio trasforma la diplomazia in una posizione sull'inflazione

L'ultima corsa del greggio riguarda meno un cambiamento immediato dell'offerta fisica e più una rivalutazione della rapidità con cui il traffico navale normale può tornare attraverso lo Stretto di Hormuz.

L'Iran afferma che è vicino un accordo con l'Oman su nuove rotte marittime, ma una soluzione più ampia con Washington resta irrisolta.

La risposta di Trump alle condizioni imposte dall'Iran ha reso meno probabile un rapido accordo, lasciando agli operatori di mercato il compito di scontare un periodo più lungo di flussi ristretti nel Golfo.

Lo Stretto di Hormuz è il principale punto di strozzatura del transito petrolifero mondiale.

La US Energy Information Administration afferma che circa 20 milioni di barili al giorno sono passati attraverso lo stretto nel 2024, equivalenti a circa il 20% del consumo globale di liquidi petroliferi.

Tony Sycamore, analista di mercato di IG, vede le negoziazioni come una prova prolungata per stabilire quale parte sia disposta a cedere per prima. Secondo lui il greggio potrebbe rimanere volatile finché l'impasse politica persiste.

Il Brent si è attestato a $87.72 lunedì dopo un balzo del 5%, mentre il WTI ha chiuso a $82.13.

La mossa di martedì estende un netto rimbalzo dalla scorsa settimana, quando le speranze di un accordo sul traffico marittimo avevano temporaneamente ridotto il premio geopolitico.

Il CPI ora ha un peso maggiore

Il rimbalzo del petrolio aumenta la posta in gioco per il rapporto sui prezzi al consumo di luglio di mercoledì, previsto per le 2.30 pm ET.

Gli economisti prevedono che il CPI headline salga dello 0.1% su giugno e che i prezzi core aumentino dello 0.2%.

L'inflazione headline di giugno è rallentata al 3.5% su base annua e l'inflazione core si è attenuata al 2.6%, favorita dall'energia più economica.

Un rally prolungato del greggio non si trasmetterebbe immediatamente ai prezzi al consumo, ma potrebbe aumentare le aspettative di inflazione e rendere i responsabili della politica monetaria meno inclini a interpretare il debole rapporto sull'occupazione di luglio come motivo per restare pazienti.

I futures sui Fed-funds mostrano che la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è ora quasi pari, dopo che la probabilità era precipitata a seguito dei dati sulle buste paga di venerdì.

Jonas Goltermann, economista di Capital Economics, vede il rischio relativo al CPI inclinato verso una lettura più elevata, che potrebbe riaccendere le aspettative di rialzi dei tassi e i timori di una crescita debole con inflazione persistente.

La tensione è evidente, dato che l'economia statunitense ha inaspettatamente perso posti di lavoro a luglio, ma i prezzi dell'energia stanno risalendo.

Una lettura debole del CPI rafforzerebbe il sollievo dei mercati obbligazionari seguito ai payrolls. Un dato più caldo riporterebbe il rischio di stagflazione al centro dell'attenzione.

L'Asia in lieve deriva mentre i tassi complicano il trade sull'IA

Le azioni asiatiche hanno riflesso incertezza piuttosto che una netta avversione al rischio. L'indice più ampio MSCI dell'Asia-Pacifico al di fuori del Giappone è salito di circa lo 0.2%, mentre il KOSPI della Corea del Sud ha guadagnato circa lo 0.3%.

Anche i futures su S&P 500 e Nasdaq sono saliti leggermente.

Gli investitori in Australia attendevano la decisione di agosto della Reserve Bank, prevista per le 2.30 pm AEST. Il tasso di riferimento è al 4.35%, con i mercati che si aspettano in larga misura che i responsabili della politica monetaria mantengano i tassi invariati.

Lo yen è scambiato sotto 159 per dollaro. Gli analisti di Nomura vedono un rischio di intervento che potrebbe limitare una rottura immediata sopra 160, sebbene acquisti persistenti di dollari nei ritracciamenti suggeriscano che la pressione sulla valuta persista.

Un'altra notizia sensibile ai tassi è arrivata da Nvidia.

Il produttore di chip ha avviato una partnership con Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs e KKR su piattaforme di finanziamento che mirano a più di $500 billion di capitale di terzi per le infrastrutture dell'IA. Nvidia può sostenere fino al 25% delle potenziali operazioni.

Il programma mostra come il boom dell'IA si stia espandendo da una storia azionaria a un trade di credito e di finanziamento infrastrutturale.

Dà inoltre ai mercati un altro motivo per preoccuparsi dei tassi: il capitale costoso rende più difficile finanziare l'espansione dei data center che sostiene le valutazioni tecnologiche.

Per martedì, il petrolio resta il segnale immediato. Se le negoziazioni sullo Stretto di Hormuz dovessero deteriorarsi ulteriormente, il Brent a $88 potrebbe trasformarsi da una notizia geopolitica in un rinnovato problema d'inflazione proprio mentre la Fed valuta se il mercato del lavoro si sia indebolito abbastanza da fermare l'inasprimento.