Il titolo ASML è salto di oltre il 6% oggi: ecco cosa sta guidando il rally

Il titolo ASML (AMS: ASML) ha superato giovedì un traguardo storico di capitalizzazione di mercato di 500 miliardi di dollari, mentre un'ondata di catalizzatori positivi ha travolto i titoli di apparecchiature per semiconduttori.

Il produttore olandese di apparecchiature per la produzione di chip ha superato il 6% nelle attività di Amsterdam, raggiungendo un massimo storico di 1.167 euro.

Il rally esplosivo del titolo è stato innescato dagli utili clamorosi di TSMC e da un piano di spesa in conto capitale aggressivo che segnala ordini massicci per gli strumenti litografici di ASML.

Il boom dei capex di TSMC: perché è importante per le azioni ASML

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, che rappresenta una parte significativa del portafoglio ordini di ASML, ha colto di sorpresa gli investitori con un audace piano di spesa in conto capitale per il 2026.

TSMC ha annunciato che spenderà tra 52 miliardi e 56 miliardi di dollari il prossimo anno, un aumento fino al 37% rispetto ai 40,9 miliardi di dollari schierati nel 2025.

Il consenso di Wall Street si aspettava qualcosa di più vicino a 46-50 miliardi di dollari.

La sorpresa positiva conta perché TSMC afferma essenzialmente di aspettarsi una domanda sostenuta e vigorosa di capacità avanzate di produzione di chip fino al 2026 e oltre.

TSMC è il cliente più grande di ASML e, quando il colosso dei chip investe in nuovi impianti di fabbricazione e aggiorna quelli esistenti, acquista gli strumenti di litografia a ultravioletti estremi (EUV) di ASML.

Le macchine costano decine di milioni di dollari e sono essenziali per la produzione dei chip più avanzati.

Dei 52-56 miliardi di dollari previsti da TSMC, circa il 70-80% sarà puntato alle tecnologie di processo all'avanguardia.

Questo si traduce in un aumento inaspettato degli ordini per ASML nei prossimi 12-24 mesi, mentre TSMC espande la capacità per soddisfare la crescente domanda di chip di intelligenza artificiale da parte di clienti come Nvidia e Apple.

Gli aggiornamenti degli analisti spingono la valutazione più in alto

Wall Street ha capito. Mercoledì, JPMorgan ha alzato il suo obiettivo di prezzo ASML da 1.275 dollari a 1.518 dollari, con un aumento del 19%.

Nello stesso giorno, Bernstein ha aggiornato ASML da "Market Perform" a "Outperform" e quasi raddoppiò l'obiettivo da $935 a €1.300 (circa $1.528).

RBC Capital ha avviato la copertura con un rating "Outperform" e un obiettivo di 1.550 dollari. Aletheia Capital è diventata ancora più aggressiva, passando da "Vendere" a "Acquista" e raddoppiando il suo obiettivo a 1.500 dollari.

Non sono piccoli aggiustamenti; si tratta di importanti rivalutazioni che riflettono la crescente convinzione di Wall Street che ASML stia entrando in un ciclo pluriennale di domanda elevata di attrezzature.

I rischi sono reali. La spesa per le attrezzature per semiconduttori è ciclica, e qualsiasi rallentamento nell'adozione dell'IA o un ritiro del capex dei clienti potrebbe compromettere questo slancio.

Inoltre, ASML affronta il rischio di concentrazione poiché il suo cliente più grande domina la sua pipeline di ordini. Le tensioni geopolitiche attorno a Taiwan e Cina potrebbero anche complicare le prospettive.

Ad aprile, il simposio tecnologico di TSMC potrebbe rappresentare un altro catalizzatore se l'azienda accelererà la tempistica di adozione dell'EUV ad alto NA.

Il puffe di TSMC segnala che il ciclo up-conduttore ha delle gambe. Per ASML, questo significa crescita degli ordini e espansione dei margini fino al 2026.