L'economia del Regno Unito cresce dello 0,3% a novembre, superando le previsioni sulla ripresa dei servizi

L'economia del Regno Unito è cresciuta più forte del previsto a novembre, riprendendosi dalla contrazione del mese precedente mentre il settore dei servizi ha guidato una modesta ripresa dell'attività, attenuando le preoccupazioni per una fine d'anno debole.

Il prodotto interno lordo è cresciuto dello 0,3% a novembre, ha dichiarato giovedì l'Ufficio Nazionale di Statistica, superando l'aumento dello 0,1% previsto dagli economisti intervistati da Reuters e invertendo un calo dello 0,1% di ottobre.

L'ONS ha inoltre rivisto la cifra di settembre mostrando una crescita dello 0,1%, invece di una stima precedente di contrazione.

I dati arrivano mentre il governo ha posto la crescita economica al centro della sua agenda, anche se lo slancio si è rallentato dopo un'espansione dello 0,7% nel primo trimestre del 2025, stimolata dall'attività precedente ai previsti dazi statunitensi previsti.

Servizi e produzione stimolano la ripresa

L'ONS ha dichiarato che la crescita di novembre è stata sostenuta principalmente dal settore dei servizi, che si è espanso dello 0,3% durante il mese.

La produzione manifatturiera è aumentata del 2,1%, mentre la produzione industriale ha rappresentato circa la metà dell'aumento complessivo del PIL.

"I dati dell'ultimo mese mostrano che questo settore si è ormai in gran parte ripreso" dalle precedenti interruzioni, ha detto Liz McKeown, direttrice delle statistiche economiche presso l'ONS, riferendosi a una ripresa della produzione di Jaguar Land Rover dopo che il costruttore automobilistico è stato colpito da un attacco informatico all'inizio dell'autunno.

Su un periodo meno volatile su tre mesi, l'economia è cresciuta dello 0,1% nei tre mesi fino a novembre, superando le aspettative di una contrazione dello 0,2%.

McKeown ha affermato che questa misura è stata guidata dalla crescita dei servizi, anche se in parte compensata da un calo della manifattura.

I lavori di costruzione hanno registrato il più grande calo in tre mesi dal marzo 2023.

Era solo il secondo mese di espansione nella seconda metà dell'anno, sottolineando la natura fragile della ripresa.

La crescita rallenta in mezzo all'incertezza e ai costi più elevati

Nonostante il miglioramento di novembre, la crescita è stata appesantita negli ultimi mesi da incertezza geopolitica, costi di indebitamento elevati, interruzioni nella produzione automobilistica e l'attesa di misure di aumento delle tasse nel bilancio di novembre della cancelliera Rachel Reeves.

Un portavoce del Tesoro ha dichiarato in un rapporto del Financial Times che il governo stava lavorando per invertire "anni di sottoinvestimento" e stava "agendo per ridurre bollette e inflazione..." per garantire un'economia che funzioni per i lavoratori".

La Banca d'Inghilterra a dicembre prevede nessuna crescita nell'ultimo trimestre del 2025, dopo una marginale espansione dello 0,1% nei tre mesi fino a settembre.

La banca centrale ha stimato che le politiche annunciate nel Bilancio, inclusi i tagli ai welfares e il tetto al mutuo per due figli, potrebbero aumentare il PIL di circa 0,1-0,2 punti percentuali nei prossimi anni, ma ha avvertito che gli aumenti delle tasse avrebbero un impatto sulla crescita oltre questo limite.

Reeves ha annunciato ulteriori aumenti fiscali di 26 miliardi di sterline (35 miliardi di dollari) nel bilancio del 26 novembre, mentre cercava di ricostruire il margine fiscale, con gran parte del peso che si prevede ricadrà sulle famiglie nel tempo.

Le prospettive indicano un miglioramento provvisorio

Alcuni economisti vedono possibilità di una crescita più forte all'inizio del prossimo anno, man mano che i recenti trastagni svaniscono.

L'economista della Deutsche Bank Sanjay Raja ha dichiarato nel rapporto del FT di aspettarsi una crescita più forte all'inizio del 2026 nonostante un mercato del lavoro fragile e l'incertezza globale, supportate da una spesa delle famiglie più elevata e da costi di servizio del debito più bassi.

I dati hanno aiutato a stabilizzare la sterlina, con la sterlina che ha cancellato un piccolo calo per scambiarsi poco rispetto al dollaro a 1,3442 dollari.

Sebbene i dati di novembre possano dissipare immediatamente i timori di un forte calo, le prospettive restano perfettamente equilibrate mentre decisori politici e investitori valutano come l'inasprimento fiscale e i rischi globali influenzeranno il percorso economico del Regno Unito nel 2026.