Perché il titolo Nvidia sta rimbalzando di circa il 3% giovedì

Le azioni Nvidia sono salite giovedì mattina mattina, con il produttore di chip per intelligenza artificiale che ha beneficiato di forti utili presso il suo principale fornitore Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. e di una nuova chiarezza riguardo alla politica tariffaria sui semiconduttori dell'amministrazione Trump.

Il titolo Nvidia è salito di circa il 3% a 188,38 dollari nelle prime operazioni, recuperando terreno dopo essere sceso dell'1,4% nella sessione precedente.

I guadagni sono arrivati mentre le azioni dei semiconduttori sono ampiamente avanzate a seguito dei risultati di TSMC che hanno rafforzato la fiducia nella domanda sostenuta guidata dall'IA nell'industria dei chip.

TSMC gli utili aumentano il sentiment dei chip

Il settore dei chip ha ricevuto un notevole impulso dopo che TSMC ha riportato utili migliori delle aspettative e ha presentato un piano di spesa in conto capitale aggressivo per l'anno a venire.

Il più grande produttore di chip a contratto al mondo ha dichiarato che l'utile netto è aumentato del 35% rispetto all'anno precedente, segnando l'ottavo trimestre consecutivo di crescita degli utili anno su anno.

I ricavi per il periodo ottobre-dicembre sono aumentati del 20,5%, superando per la prima volta NT$1 trilione.

Il produttore taiwanese di chip ha dichiarato di aspettarsi di spendere tra 52 e 56 miliardi di dollari in spese in conto capitale quest'anno, sottolineando la portata degli investimenti in corso necessari per soddisfare la domanda globale di semiconduttori avanzati.

TSMC ha aggiunto che circa il 10%-20% della spesa pianificata sarà destinata a tecnologie avanzate di imballaggio.

Questo investimento mira ad alleviare un collo di bottiglia chiave del settore che influisce sull'offerta di sistemi a chip completi — un vincolo particolarmente rilevante per clienti come Nvidia, che si affida a confezioni complesse per fornire acceleratori AI ad alte prestazioni.

L'annuncio ha contribuito a far crescere le azioni in tutto il settore. Advanced Micro Devices è aumentata di circa il 3,5% nelle prime scambi, mentre Broadcom è cresciuta circa l'1,8%.

La politica tariffaria offre segnali contrastanti

La ripresa di Nvidia è arrivata anche dopo che il presidente Donald Trump ha firmato mercoledì due ordini esecutivi che imponevano nuovi dazi su alcune importazioni di semiconduttori.

Secondo questa politica, un dazio di importazione del 25% si applicherà ai chip introdotti negli Stati Uniti che non sono utilizzati a livello nazionale per scopi di intelligenza artificiale e che vengono invece esportati in altri paesi.

La struttura dei dazi era considerata relativamente favorevole per Nvidia, poiché preserva la via per l'esportazione dei suoi chip H200 AI verso la Cina secondo le regole di licenza statunitensi.

L'H200 è il chip AI più avanzato che Nvidia è attualmente autorizzata a vendere sul mercato cinese.

Tuttavia, l'incertezza rimane dall'altra parte del Pacifico.

Reuters ha riferito che le autorità doganali cinesi hanno istruito gli agenti che i chip H200 non sono autorizzati a entrare nel paese, e i funzionari governativi hanno detto alle aziende tecnologiche nazionali di non acquistare l'hardware se non strettamente necessario.

Queste direttive continuano a offuscare le prospettive per le vendite di Nvidia in Cina, anche se la politica statunitense sembra permetterle.

Nvidia è indietro rispetto ai pari nonostante la forte domanda

Sebbene Nvidia rimanga una delle azioni con le migliori performance nell'ultimo anno — in aumento di circa il 38% — negli ultimi mesi ha sottoperformato diversi suoi concorrenti focalizzati sull'IA.

Alphabet è aumentata di circa il 77% nello stesso periodo, mentre Broadcom e AMD sono salite rispettivamente di circa il 51% e il 91%.

Anche le azioni Nvidia sono state negoziate in gran parte lateralmente nonostante un flusso costante di lanci di prodotti, partnership e ripetute rassicurazioni da parte della direzione che la domanda per i suoi chip AI rimane solida.

La performance contenuta del titolo riflette l'ansia degli investitori riguardo all'esposizione alla Cina, alla concorrenza e alla sostenibilità della spesa iperscaler.

Alcuni analisti di Wall Street ritengono che la cautela possa essere eccessiva.

RBC rialzista sul titolo Nvidia

Mercoledì, RBC Capital Markets ha avviato la copertura su Nvidia con un rating Outperform e un obiettivo di prezzo di 240 dollari.

La società ha citato diversi fattori che sostengono le sue prospettive positive, tra cui le aspettative che la spesa in capitale cloud rimarrà elevata nei prossimi 12-18 mesi, mentre i principali hyperscaler continuano a competere aggressivamente sulle infrastrutture di IA.

RBC ha evidenziato l'arretrato segnalato di oltre 500 miliardi di dollari da parte di Nvidia, la crescente domanda di carichi di lavoro di inferenza e l'accelerazione dell'adozione dell'IA tra i clienti enterprise come fattori chiave della crescita futura.

L'azienda ha anche minimizzato le minacce competitive, sottolineando la leadership di Nvidia nel full-stack nelle prestazioni, il dominio dell'ecosistema software e la solidità del bilancio.

In termini di valutazione, RBC ha dichiarato che Nvidia si scambia con uno sconto di circa il 20% sia rispetto ai suoi pari del settore dei semiconduttori sia rispetto alle cosiddette azioni tecnologiche Magnificent Seven, un divario che considera ingiustificato data la posizione dell'azienda.