Gli investimenti tedeschi negli Stati Uniti calano di quasi il 45% durante il primo anno di Trump in un contesto di incertezza commerciale: rapporto

Le aziende tedesche hanno drasticamente ridotto i loro investimenti negli Stati Uniti durante il primo anno del secondo mandato del presidente Donald Trump, poiché l'incertezza sulla politica commerciale e sui dazi pesava sulla fiducia delle imprese, secondo un rapporto dell'Istituto Economico Tedesco (IW) visto da Reuters.

Tra febbraio e novembre 2025, le aziende tedesche hanno investito circa 10,2 miliardi di euro (11,1 miliardi di dollari) negli Stati Uniti, quasi il 45% in meno rispetto ai circa 19 miliardi di euro registrati nello stesso periodo dell'anno precedente.

Lo studio, basato sui dati della Bundesbank, è stato visto da Reuters lunedì.

Per smussare i flussi di investimento volatili, IW ha confrontato i dati con il livello medio degli investimenti degli stessi mesi tra il 2015 e il 2024, che si attestava intorno ai 13,4 miliardi di euro.

Anche rispetto a questo benchmark, gli investimenti da quando Trump è tornato in carica sono diminuiti di oltre il 24%, ha rilevato il rapporto.

Il sentiment degli investimenti diventa cauto

Samina Sultan, ricercatrice di IW, ha detto che il calo riflette un crescente disagio tra le aziende tedesche riguardo alla stabilità dell'ambiente commerciale statunitense.

Le aziende tipicamente pianificano gli investimenti per diversi anni, ha osservato, e i cambiamenti bruschi nelle politiche rendono difficile impegnare capitale.

"Quando le assunzioni fondamentali dell'ambiente economico vengono messe in discussione, a volte praticamente da un giorno all'altro, pochissime aziende osano prendere decisioni così ampie," ha detto Sultan.

La Camera di Commercio e Industria tedesca, che esamina regolarmente circa 6.000 aziende tedesche con impianti produttivi negli Stati Uniti, ha registrato anche lo scorso anno un notevole cambiamento di sentimento.

Per anni, secondo Volker Treier, responsabile del commercio estero della camera, i rispondenti hanno costantemente riportato una prospettiva superiore alla media sull'economia statunitense.

Questo è cambiato dopo che Trump ha annunciato un primo giro di dazi il 2 aprile, ha detto Treier in un rapporto del NYT a maggio dello scorso anno, aggiungendo che la fiducia delle imprese si è poi indebolita.

"Sono caduti contro la tendenza," ha detto. "Perché i dazi sono veleno."

L'attenzione torna agli investimenti nazionali

Invece di espandersi in Nord America, molte aziende tedesche sembrano dare priorità agli investimenti nazionali.

Un altro sondaggio della società di consulenza Deloitte su 216 dirigenti finanziari tedeschi ha mostrato che solo il 19% stava considerando investimenti in Nord America, in calo rispetto al 25% precedente.

Il ritiro avviene nonostante l'obiettivo dichiarato di Trump di utilizzare i dazi per incoraggiare le aziende straniere a trasferire la produzione negli Stati Uniti per evitare costi di importazione più elevati.

Secondo IW, l'incertezza risultante ha avuto l'effetto opposto, spingendo le aziende ad adottare un approccio di attesa e osservazione.

Anche le esportazioni in calo

Anche le esportazioni tedesche verso gli Stati Uniti si sono indebolite. Le spedizioni sono diminuite dell'8,6% tra febbraio e ottobre 2025 rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, segnando il calo più marcato dal 2010 al di fuori della pandemia di COVID-19.

IW ha detto che il calo è dovuto in parte alla svalutazione del dollaro, ma ha aggiunto che il cambiamento della politica commerciale e le minacce di ulteriori dazi hanno avuto un ruolo importante.

I dati del settore hanno mostrato che le esportazioni di auto e componenti auto sono crollate di quasi il 19%, mentre le esportazioni di macchinari sono diminuite del 10% e le spedizioni di prodotti chimici sono diminuite di oltre il 10%.

L'istituto ha sostenuto che l'impatto è stato negativo su entrambi i lati dell'Atlantico, osservando che i dazi hanno fatto salire i costi degli input statunitensi e hanno contribuito a far rimanere l'inflazione sopra il 2%.