L'UE ha una leva di 8 trilioni di dollari sugli Stati Uniti mentre Trump minaccia nuovi dazi

Le capitali europee stanno riflettendo sulla loro risposta all'ultima minaccia tariffaria del presidente Donald Trump, questa volta legata al suo controverso tentativo di acquisire la Groenlandia.

Sebbene la Casa Bianca abbia segnalato compiti di circa il 10% su otto alleati della NATO a partire dal 1° febbraio, gli analisti avvertono che la vera battaglia potrebbe non essere combattuta nei porti, ma nei mercati finanziari.

Secondo Deutsche Bank, l'UE detiene collettivamente circa 8 trilioni di dollari in asset statunitensi, rendendola il più grande creditore estero di Washington.

Questa enorme esposizione dà al blocco una "leva potente" qualora le tensioni degenerassero in un vero e proprio confronto commerciale, aumentando la prospettiva di fuga di capitali e riequilibrio del dollaro.

La potenza finanziaria dell'UE nella disputa sulla Groenlandia

Nel suo ultimo rapporto, il senior stratega di Deutsche Bank, George Saravelos, ha sottolineato che il ruolo dell'UE come principale finanziatore americano viene spesso trascurato nei dibattiti commerciali.

Con le partecipazioni in obbligazioni e azioni statunitensi quasi il doppio di quelle del resto del mondo messe insieme, il continente ha la capacità di infliggere un vero dolore se sceglie di sciogliere le posizioni.

"Nonostante tutta la loro forza militare ed economica, gli Stati Uniti hanno una debolezza chiave: si affidano agli altri per pagare le bollette tramite grandi deficit esterni", ha detto ai clienti.

Questa dipendenza rende Washington vulnerabile a cambiamenti nell'allocazione dei capitali europei. Una guerra tariffaria guidata dalla Groenlandia potrebbe accelerare i ritiri – riecheggiando mosse già viste dai fondi pensione danesi lo scorso anno.

Strumentazione dei mercati dei capitali, non dei flussi commerciali

Ciò che rende questo confronto particolarmente pericoloso è la possibilità che l'Europa possa "spostare" il campo di battaglia dai dazi alle finanze.

Gli esperti avvertono che il blocco ha la capacità di armare i mercati dei capitali limitando l'accesso delle aziende statunitensi alla liquidità UE o riequilibrando gli asset denominati in dollari.

Tali mosse colpirebbero il cuore delle esigenze di finanziamento americane – interrompendo i rendimenti dei titoli di Stato e minando la fiducia degli investitori.

Saravelos sosteneva che "è un'arma del capitale piuttosto che dei flussi commerciali che sarebbe di gran lunga la più dirompente per i mercati."

Se l'Europa sceglie questa strada, le conseguenze potrebbero estendersi ben oltre la Groenlandia, scuotendo sia Wall Street che il capitale globale.

I mercati dei capitali si preparano alla turbolenza transatlantica

La preoccupazione più ampia non riguarda solo i dazi sull'acciaio o le automobili, ma gli effetti a catena sulla finanza globale.

Con la posizione netta degli investimenti internazionali degli Stati Uniti a livelli record negativi, l'interdipendenza tra i mercati europei e americani non è mai stata così grande.

Qualsiasi ribilanciamento significativo dell'esposizione al dollaro potrebbe innescare volatilità in valute, azioni e obbligazioni a livello mondiale.

Saravelos ha avvertito che, sebbene l'euro possa non soffrire quanto temuto, gli investitori dovrebbero prepararsi a una maggiore incertezza.

Se l'UE iniziasse a trasformare il proprio potere finanziario in arma, le conseguenze potrebbero risonare ben oltre la Groenlandia.

Per Wall Street, il rischio è chiaro: sarebbe il capitale, non il commercio, a diventare la prima linea in questo stallo geopolitico – se ci fosse uno.