Perché 5.000 dollari all'oncia sono all'orizzonte mentre le croci d'oro segnano 4.700 dollari?

I prezzi dell'oro hanno raggiunto massimi record ogni giorno, con gli esperti che ora vedono il livello dei 5.000 dollari all'oncia bussare alla porta.

Martedì, l'oro ha superato per la prima volta i 4.700 dollari all'oncia, mentre l'argento ha raggiunto un massimo storico di 95,770 dollari all'oncia. Questa ondata di entrambi i metalli è stata guidata da una rinnovata fuga verso la salvezza in mezzo all'escalation delle tensioni globali.

Alimentando i timori di una nuova guerra commerciale, il presidente USA Donald Trump ha minacciato di imporre dazi crescenti a otto paesi europei a partire dal 1° febbraio.

Questa minaccia continuerebbe finché agli Stati Uniti non sarà permesso acquistare la Groenlandia.

Motivi record di rally e geopolitici

Il prezzo dell'oro è aumentato di un record senza precedenti del 70% dall'inizio del secondo mandato di Trump un anno fa, con un ulteriore guadagno del 9,6% ottenuto solo nei primi 20 giorni del 2026.

Questo importante rally è stato alimentato principalmente dall'escalation delle tensioni geopolitiche.

Inoltre, le aspettative di un cambiamento verso una politica monetaria più svelta, unite a robusti acquisti da parte delle banche centrali e a flussi significativi di fondi negoziati in borsa (ETF), sono state fattori chiave di questo notevole aumento.

"L'ultima escalation del presidente USA contro gli alleati della NATO probabilmente scuoterà ulteriormente la fiducia dei partecipanti al mercato nel dollaro come rifugio sicuro e li spingerà verso altri rifugi sicuri", ha dichiarato Carsten Fritsch, analista delle materie prime presso Commerzbank AG.

Sebbene i prezzi dell'oro siano alti, gli investitori dovrebbero prevedere alcune fluttuazioni di mercato.

Domanda di rifugio sicuro e prospettiva da 5.000 dollari

Tuttavia, Aakash Doshi, responsabile della strategia dell'oro presso State Street Investment Management, ha affermato che la tendenza rialzista sottostante è forte.

Doshi ritiene che la possibilità che l'oro raggiunga un prezzo di 5.000 dollari per oncia nel 2026 sia una prospettiva significativa e realistica.

"Pochi giorni di prelievi o anche un mese di consolidamento non cambiano la vera tendenza al rialzo", ha dichiarato Doshi in un rapporto di Kitco.

L'attuale contesto, in cui sia le azioni oro che quelle statunitensi raggiungono valori nominali quasi record, rafforza la posizione dell'oro come copertura del portafoglio, secondo Doshi, piuttosto che diminuirla.

Ha espresso meno preoccupazione per il valore dell'oro in questo scenario, affermando: "Se il SandP 500 fosse stato ribaltato e l'oro fosse a 4.500 dollari, sarei più preoccupato."

Invece, i simultanei massimi storici—azioni vicine a 7.000 e oro anch'essi al picco—aumentano la sua convinzione nel mantenere le giornate d'oro.

Doshi suggerisce che la forza attuale dell'oro sia guidata da un mercato focalizzato sui "rischi di coda" piuttosto che su narrazioni convenzionali legate ai tassi d'interesse.

Copertura del portafoglio e aumento dell'argento

Ciò è supportato dall'instabilità persistente nelle correlazioni tra azioni e obbligazioni e dall'aumento dell'incertezza geopolitica e politica a livello globale.

In questo contesto, la funzione dell'oro come copertura a bassa volatilità acquisisce particolare importanza.

"Il rally dell'oro dal nuovo anno è una completa rivendicazione per i rialzisti e uno schiaffo in faccia per chi (come me) ha continuamente avvertito che il metallo richiedeva un ulteriore ritiro e una concentrazione prima di poter salire verso nuovi massimi", ha detto David Morrison, analista senior di mercato presso Trade Nation.

Il rally notturno dell'argento, sebbene insolitamente contenuto rispetto a quello dell'oro, fu abbastanza significativo da portarlo a un nuovo record di valore, superando i 95 dollari per oncia—una mossa dieci volte più marcata dell'equivalente per l'oro.

L'incertezza geopolitica ha fatto aumentare la domanda di argento e oro, accelerando la loro tendenza quasi parabolica al rialzo. Con la recente debolezza del dollaro USA, questi metalli sono diventati i rifugi preferiti dagli investitori.