Payout da 2 miliardi di dollari e spinta sul rame di Glencore compensano il calo degli utili

Glencore ha annunciato mercoledì che restituirà 2 miliardi di dollari agli azionisti, contestualmente alla comunicazione di una lieve flessione dei suoi utili core per il 2025.

Questa notizia segue il recente fallito tentativo di acquisizione da parte del suo principale concorrente, Rio Tinto.

Nonostante un calo registrato nell'utile dell'intero anno, le azioni Glencore erano in forte rialzo mercoledì.

Il titolo Glencore è salito di oltre il 3% a seguito del rapporto. 

Questa impennata è stata trainata anche dagli ambiziosi obiettivi di produzione di rame della società e dall'impegno nei confronti dei rendimenti per gli azionisti, che hanno compensato con successo il calo dell'utile registrato su base annua.

Il prezzo delle azioni Glencore è salito di circa il 19% dall'inizio dell'anno.

Al momento della stesura di questo articolo, il titolo era a 498,45 GBp (pence sterling), in rialzo del 2,6% rispetto alla chiusura precedente. 

Panoramica finanziaria e payout agli azionisti

L'azienda ha riportato un calo significativo della performance finanziaria. 

Il minatore e commerciante di materie prime con sede in Svizzera ha registrato un calo del 6% dell'utile rettificato al lordo di interessi, imposte, ammortamenti e svalutazioni (EBITDA) lo scorso anno, scendendo a 13,51 miliardi di dollari. 

Questa cifra, tuttavia, ha superato la stima di consenso degli analisti di 13,3 miliardi di dollari.

Questo segna il terzo anno consecutivo di declino per l'azienda, che aveva seguito due anni di guadagni record.

“Nonostante un risultato EBITDA rettificato leggermente inferiore su base annua, lo slancio sottostante nel secondo semestre è stato chiaro. L'EBITDA rettificato industriale di 6,2 miliardi di dollari è stato superiore del 65% rispetto al primo semestre, mentre l'EBIT rettificato del marketing è stato superiore del 15%”, ha dichiarato l'amministratore delegato Gary Nagle in un comunicato ufficiale. 

Come risultato delle scelte di allocazione del capitale effettuate all'epoca, il Gruppo ha riacquistato 2 miliardi di dollari di proprie azioni nel corso del 2025.

Al 13 febbraio, queste azioni riacquistate erano valutate 3,2 miliardi di dollari sul mercato.

La distribuzione base per il 2026 è fissata a 10 centesimi di dollaro per azione (circa 1,2 miliardi di dollari), basata sui flussi di cassa del 2025, secondo il comunicato.

Questo importo include un importo fisso di 1 miliardo di dollari dai flussi di cassa del marketing e 0,2 miliardi di dollari dal flusso di cassa libero azionario rettificato industriale.

Strategia di crescita focalizzata sul rame

Essendo il rame essenziale per l'energia, l'edilizia e la transizione energetica verde, le società minerarie competono attivamente per aumentare la produzione sia tramite espansione organica che acquisizioni strategiche. 

Il comunicato ufficiale di Glencore ha indicato che un aumento del 49% degli utili core durante la seconda metà dello scorso anno è stato il risultato dell'aumento dei prezzi dei metalli e dei migliori volumi di produzione, in particolare per il rame.

I prezzi di riferimento del rame al London Metal Exchange sono aumentati di oltre il 40% nell'ultimo anno.

Il sentimento positivo del mercato nei confronti di Glencore è in gran parte guidato dalla sua enfasi strategica sul rame. 

L'ambizione dell'azienda è di essere uno dei principali produttori globali di rame, con un obiettivo di circa 1,6 milioni di tonnellate di produzione annua entro il 2035. 

Uno sviluppo chiave in questa strategia è la finalizzazione del pacchetto di accesso ai terreni KCC (Kamoto Copper Company), che ha il potenziale di aggiungere circa 300 ktpa (kilotonellate annue) alla sua produzione di rame.

La strategia di crescita di Glencore focalizzata sul rame ha acquisito un chiaro slancio nel 2025, un anno caratterizzato da una solida performance operativa e da una continua ottimizzazione del portafoglio. 

Come sottolineato dal CEO Gary Nagle, questo progresso significativo evidenzia la dedizione dell'azienda nel raggiungere i propri obiettivi per il 2026 e generare valore sostenuto a lungo termine per i suoi azionisti.

Sebbene i profitti dell'intero anno siano diminuiti, la seconda metà del 2025 ha mostrato una ripresa e uno slancio significativi, con un aumento del 49% dell'EBITDA rettificato rispetto al primo semestre. 

Consolidamento del settore e revisione dei costi

Nonostante il fallimento dell'accordo con Rio Tinto, Nagle ha confermato che la sua prospettiva sul consolidamento del settore rimane invariata. 

Ha costantemente sostenuto questo consolidamento come mezzo per attrarre maggiori investimenti e generare valore all'interno del settore.

La posizione di Nagle sulla necessità di consolidamento del settore, che ritiene incoraggerebbe maggiori investimenti e creazione di valore, rimane coerente anche a seguito del crollo dell'accordo con Rio Tinto.

Gli azionisti riceveranno un payout di 2 miliardi di dollari, pari a 17 centesimi per azione.

Si tratta di una leggera diminuzione rispetto ai 18 centesimi per azione dello scorso anno. 

Il payout è composto da una base di 10 centesimi dal flusso di cassa del 2025 e un'integrazione di 7 centesimi, supportata dalla maggiore valutazione della partecipazione di Glencore nel trader agricolo Bunge.

Separatamente, Glencore ha avviato una revisione dei suoi asset industriali a luglio.

Questa mossa è volta a ottenere 1 miliardo di dollari di risparmi sui costi entro la fine del 2026 e ha già comportato circa 1.000 tagli di posti di lavoro.

“Rimaniamo concentrati sul raggiungimento delle nostre priorità per il 2026, raggiungendo i nostri obiettivi operativi e riducendo il rischio e facendo progredire con successo le nostre opzioni di crescita della produzione organica, il tutto con l’obiettivo di supportare la creazione di valore a lungo termine per gli azionisti”, ha aggiunto.