Spirit uscirà dal Chapter 11 entro l'inizio estate: come intende farlo

Spirit Airlines ha raggiunto un accordo con i creditori che consentirebbe alla compagnia aerea di uscire dalla bancarotta entro l'inizio dell'estate come una compagnia più piccola e più snella, segnando il suo secondo tentativo in meno di un anno per stabilizzare le finanze.

La compagnia aerea low-cost ha comunicato martedì a un giudice fallimentare statunitense che l'accordo le consentirebbe di uscire dalle procedure del Chapter 11 con un bilancio più solido e una flotta significativamente ridotta.

Il piano di ristrutturazione, che richiede ancora l'approvazione del tribunale, dovrebbe tagliare miliardi di dollari di debito e ridurre drasticamente i costi legati agli aeromobili.

Entità delle riduzioni dei costi previste dal nuovo accordo

Spirit è tornata in tribunale fallimentare in agosto, meno di un anno dopo che una precedente ristrutturazione del Chapter 11 non era riuscita a risolvere le pressioni finanziarie create dal suo modello di business senza fronzoli e dal mutato livello di domanda nel mercato dei viaggi nazionale.

Secondo il nuovo accordo, Spirit prevede di eliminare circa $5.4 miliardi in debito e obblighi di leasing.

Al momento della presentazione di agosto, la compagnia sosteneva circa $7.4 miliardi di debito e costi di leasing.

I costi annuali della flotta verrebbero ridotti di oltre il 65% rispetto ai livelli precedenti la bancarotta, secondo i documenti depositati in tribunale.

I dirigenti aziendali hanno dichiarato che la struttura rivista consentirebbe a Spirit di operare in modo più sostenibile, dopo anni di perdite aggravate dall'aumento dei costi, dalla minore domanda per il tempo libero e da un mercato aereo statunitense caratterizzato da eccesso di offerta.

Una strategia per una compagnia aerea più snella

Spirit ha detto al tribunale che prevede di emergere come una compagnia aerea più snella, concentrata su rotte e periodi di viaggio con la domanda più forte.

La compagnia ha affermato che continuerà a tagliare i contratti di leasing ad alto costo e a migliorare l'utilizzo della flotta Airbus rimanente.

La compagnia ha detto che la “nuova Spirit” non sarà limitata soltanto ai viaggiatori ultra-economici.

Invece, punta a posizionarsi come un vettore low-cost orientato al valore, offrendo opzioni sia base sia premium, mantenendo ciò che definisce le tariffe più basse sul mercato.

Questa strategia include l'utilizzo più intensivo degli aeromobili nei giorni di picco, riducendo le operazioni nei periodi di bassa domanda e dando alla compagnia maggiore flessibilità per rispondere alle variazioni stagionali della domanda.

Tagli di capacità e riduzione della flotta

Spirit ha già iniziato a ridurre le proprie operazioni.

All'inizio di questo mese, gli analisti di Deutsche Bank hanno affermato che la compagnia aveva ridotto il suo piano di capacità per il trimestre di giugno, con la capacità prevista in calo di quasi il 30% rispetto all'anno precedente.

Ulteriori riduzioni potrebbero seguire mentre Spirit continua a ridimensionare la flotta.

La compagnia ha venduto aeromobili, rifiutato contratti di leasing e messo in cassa integrazione piloti e assistenti di volo come parte della sua spinta al contenimento dei costi.

Secondo il fornitore di dati aeronautici Cirium, Spirit ha meno di 15,300 voli programmati a marzo, in calo del 29% rispetto a un anno prima.

I programmi dei voli per aprile-giugno rimangono intorno a 14,000 al mese prima di salire oltre 15,000 a luglio e agosto.

Lo scorso autunno, Spirit ha deciso di rifiutare i contratti di leasing su 87 aeromobili, molti dei quali erano già a terra e in deposito.

Il direttore finanziario Fred Cromer ha detto all'epoca che gli aeromobili in eccesso erano un notevole drenaggio di liquidità per l'azienda, con il rifiuto dei leasing che dovrebbe far risparmiare centinaia di milioni di dollari.

Vendita di asset e opzioni future

Spirit ha anche richiesto l'approvazione del tribunale per vendere all'asta 20 aeroplani Airbus, con CSDS Asset Management pronta come offerente principale e un prezzo minimo di $533.4 milioni.

Se approvato, le offerte concorrenti dovrebbero essere presentate entro l'inizio di aprile, con un'asta programmata più tardi quel mese.

Durante un'udienza di martedì, l'avvocato di Spirit, Marshall Huebner di Davis Polk, ha detto che la ristrutturazione potrebbe comunque lasciare spazio a potenziali future transazioni nel settore una volta che la compagnia si sarà stabilizzata.

Per ora, l'attenzione di Spirit rimane sull'uscita dalla bancarotta e sulla rimodellazione del suo business intorno a costi più bassi, meno aeromobili e una rete più disciplinata — un reset che la compagnia spera riuscirà dove la sua ultima ristrutturazione ha fallito.