Jamie Dimon: le stablecoin che pagano interessi devono seguire regole bancarie

Il CEO di JPMorgan Chase Jamie Dimon ha dichiarato che gli emittenti di stablecoin che corrispondono interessi sui saldi dei clienti dovrebbero essere regolati come le banche, sostenendo una vigilanza equivalente per garantire equità e sicurezza.

In un'intervista a CNBC, Dimon ha tracciato una linea tra ricompense legate alle transazioni e interessi sui saldi depositati, mentre a Washington si dibatte su come disciplinare i token ancorati al dollaro.

Le sue osservazioni arrivano mentre i legislatori e la Casa Bianca valutano se agli emittenti debba essere consentito offrire rendimenti, e mentre i negoziati sulle nuove regole di struttura di mercato restano bloccati.

La tesi di Dimon per una vigilanza di tipo bancario

Dimon ha detto a CNBC che pagare interessi sui saldi dei clienti è essenzialmente un'attività bancaria e dovrebbe comportare requisiti equivalenti, inclusi capitale, liquidità e assicurazione sui depositi.

“Le ricompense sono la stessa cosa degli interessi,” ha affermato. “Se intendi detenere saldi e pagare interessi, quello è una banca. Dovresti essere regolamentato come una banca,” secondo CNBC.

Ha aggiunto che le banche potrebbero accettare un compromesso in cui le piattaforme offrano ricompense legate alle transazioni, ma non interessi sui saldi depositati.

L'obiettivo, ha aggiunto, è una “parità di condizioni per prodotto”, con servizi equivalenti sottoposti a una vigilanza simile per evitare che i rischi si accumulino al di fuori del sistema regolamentato.

Scontro con Armstrong di Coinbase

Le dichiarazioni inaspriscono una disputa in corso con il CEO di Coinbase, Brian Armstrong, che ha spinto per consentire ricompense sulle stablecoin senza vigilanza a livello bancario.

I due si sono scontrati pubblicamente all'inizio di quest'anno, con Dimon che avrebbe detto ad Armstrong al World Economic Forum che era “full of s—” e di smettere di “mentire in televisione” riguardo alle banche che saboteranno la legislazione, secondo la copertura di Benzinga.

Armstrong ha detto a CNBC a febbraio di prevedere un “risultato win‑win” per entrambe le parti.

Dimon non è d'accordo, affermando che non può succedere che un gruppo di imprese paghi interessi senza regolamentazione mentre le banche seguono regole più rigorose, avvertendo che “il pubblico pagherà” se permangono lacune.

Battaglia politica sul CLARITY Act

Il CLARITY Act, descritto da Benzinga come il progetto di legge di punta del presidente Donald Trump sulla struttura del mercato crypto, ha mancato la scadenza del 1° marzo fissata dalla Casa Bianca senza raggiungere un accordo.

Il nodo è se le piattaforme possano offrire rendimenti sui saldi in stablecoin.

Coinbase ha ritirato il sostegno al disegno di legge a gennaio dopo che il Senato si è mosso per limitare i programmi di ricompense, e le trattative tra banche e dirigenti crypto sarebbero ora ferme.

I scommettitori su Polymarket attribuiscono attualmente al CLARITY Act una probabilità del 70% di diventare legge nel 2026, secondo Benzinga.

Separatamente, l'Office of the Comptroller of the Currency la scorsa settimana ha proposto regole che proibirebbero a piattaforme come Coinbase e PayPal di offrire ricompense su stablecoin di terzi come USDC di Circle, ha riportato Benzinga.

Secondo CNBC, i legislatori stanno esaminando un nuovo testo circolato dalla Casa Bianca, anche se banche e società di asset digitali non hanno ancora raggiunto un accordo sul fatto che gli emittenti debbano essere autorizzati a offrire rendimenti sui saldi dei clienti.

Contesto di mercato e del settore

Dimon ha sottolineato che JPMorgan sostiene la concorrenza e utilizza la blockchain nelle proprie operazioni, citando il token di deposito della banca, JPM Coin, e strumenti di ledger distribuito, come riportato sia da CNBC sia da Benzinga.

Movimenti più ampi del mercato fanno da sfondo. Bitcoin è in calo di circa il 23% da inizio anno, ha osservato Benzinga.

Le azioni di Coinbase sono sotto di oltre il 50% rispetto al massimo storico di luglio 2025 vicino ai $420. JPMorgan ha toccato un record storico di $327.78 a fine dicembre, secondo Benzinga.

I ricavi di Coinbase nel quarto trimestre sono calati del 22% su base annua a $1.78 billion, non raggiungendo le stime di mercato di $1.85 billion, ha riportato Benzinga.

Cosa osservare

La questione centrale è se gli interessi sui saldi in stablecoin saranno trattati come depositi bancari.

La spinta di Dimon per la parità stabilisce un riferimento chiaro mentre il Congresso e i regolatori valutano nuove misure di protezione.

Con il CLARITY Act fermo e l'OCC che ipotizza limiti alle ricompense, l'esito sulla possibilità di offrire rendimenti deciderà probabilmente come opereranno le attività legate alle stablecoin — e chi le supervisionerà.