Il conflitto in Medio Oriente e la minaccia russa spingono al rialzo i prezzi mondiali di petrolio e gas

I prezzi del petrolio sono saliti di oltre il 4% giovedì, proseguendo un trend rialzista alimentato dall'intensificarsi del conflitto tra Stati Uniti, Israele e Iran.

L'escalation ha aumentato le preoccupazioni per potenziali interruzioni a lungo termine delle forniture essenziali di petrolio e gas provenienti dal Medio Oriente.

Il conflitto tra Iran e Israele è peggiorato giovedì con un massiccio attacco missilistico iraniano contro Israele, costringendo milioni di persone a cercare rifugio nei rifugi antiaerei.

È avvenuto al sesto giorno del conflitto, e poco dopo sono falliti i tentativi a Washington di fermare l'offensiva aerea statunitense.

Impennata dei prezzi del petrolio: il conflitto in Medio Oriente si amplia

Mercoledì, in sviluppi precedenti, un sottomarino statunitense ha distrutto una nave da guerra iraniana al largo delle coste dello Sri Lanka, causando almeno 80 vittime. 

Contemporaneamente, le difese aeree della NATO hanno intercettato e distrutto un missile balistico iraniano diretto verso la Turchia.

L'Iran ha inoltre preso di mira petroliere, con esplosioni segnalate vicino a una nave cisterna al largo del Kuwait nell'area dello Stretto di Hormuz, secondo United Kingdom Maritime Trade Operations.

Questa intensificazione delle ostilità, avvenuta cinque giorni dopo l'avvio di una campagna militare da parte di Stati Uniti e Israele che ha causato centinaia di morti e scosso i mercati globali, suggerisce che Teheran difficilmente cederà alla pressione. 

Lo conferma inoltre la comparsa di Mojtaba Khamenei, secondo figlio dell'assassinato Ali Khamenei, come probabile successore.

Secondo quanto riportato, l'Iraq, secondo produttore di greggio tra le nazioni OPEC, ha ridotto la sua produzione di petrolio di quasi 1,5 milioni di barili al giorno.

Questa riduzione è attribuita a una capacità di stoccaggio insufficiente e alla mancanza di una via di esportazione adeguata.

Nel frattempo, il Qatar, principale produttore di gas naturale liquefatto (LNG) del Golfo, ha annunciato mercoledì una forza maggiore sulle esportazioni di gas.

Il ritorno ai livelli di produzione tipici potrebbe richiedere almeno un mese.

Il West Texas Intermediate è stato scambiato l'ultima volta a $77.83 al barile, in rialzo del 4.3%, mentre il Brent a $84.60 al barile, in aumento del 2.6%. 

La minaccia russa sul gas

Il presidente russo Putin ha annunciato che la Russia potrebbe reindirizzare le sue forniture di gas, potenzialmente allontanandole dal mercato dell'Unione Europea.

Il divieto dell'UE sulle importazioni di gas russo dovrebbe determinare un ulteriore, graduale calo dei flussi di gas russi verso l'UE, a partire da aprile 2026 e fino alla fine del 2027.

Ciò fa seguito a una sostanziale riduzione dei flussi già verificatasi negli ultimi anni.

Gli attuali problemi di approvvigionamento dal Golfo Persico creano rischi per l'equilibrio europeo.

A complicare la situazione, gli stoccaggi di gas dell'UE sono bassi, attualmente sotto il 30% della capacità, un livello simile a quello osservato nello stesso periodo del 2022.

Il rischio per le forniture di gas derivante dalla minaccia di Putin è considerevole, dato che nel 2025 l'UE ha ottenuto quasi 38 miliardi di metri cubi (bcm) di gas naturale e LNG dalla Russia. 

Questo volume rappresentava il 12% delle importazioni totali di gas/LNG dell'UE, comprendendo 20 bcm di LNG e 18 bcm consegnati tramite il gasdotto TurkStream, secondo ING Group.

Rischio per il mercato LNG europeo

“Riteniamo che i flussi di LNG siano il rischio principale. In tempi più normali sarebbe più gestibile, con il mercato globale dell'LNG che potrebbe vedere un aggiustamento nei flussi commerciali nel tempo,” ha detto Warren Patterson, responsabile della strategia sulle materie prime di ING Group, in una nota. 

L'Europa affronta una sfida significativa a causa dell'attuale impatto di 110 bcm all'anno di forniture dal Golfo Persico.

Questa stretta nel mercato globale dell'LNG, esacerbata dagli sviluppi in Medio Oriente, sta spingendo gli acquirenti asiatici a cercare fonti alternative. 

Di conseguenza, il prezzo spot dell'LNG asiatico ha recentemente registrato un premio fino a $6/MMBtu rispetto al prezzo del Title Transfer Facility (TTF), sebbene questo spread si sia poi ridotto a circa $3.40/MMBtu.

“Nel frattempo, probabilmente c'è meno rischio per la maggior parte dei flussi via gasdotto, con Putin che probabilmente continuerà a fornire Ungheria e Slovacchia,” ha detto Patterson. 

La deviazione dei flussi via gasdotto è complessa; un'eccezione sarebbe se la Turchia reindirizzasse parte di questo gas per mitigare le carenze di LNG.

“Dovremo aspettare per vedere quanto seria si rivelerà la minaccia di Putin e, logisticamente, quanto sarebbe agevole deviare i flussi di LNG,” ha aggiunto Patterson. 

“Sarebbe più fattibile in primavera ed estate, poiché le navi possono percorrere la rotta settentrionale verso l'Asia.”

Si prevede che le interruzioni delle forniture di LNG dal Golfo Persico continueranno, intensificando le preoccupazioni sull'offerta nel mercato del gas europeo.

Di conseguenza, questa notizia probabilmente porterà a un rialzo a breve termine per il Title Transfer Facility (TTF), ha aggiunto.